Delniški trg je v najslabšem tednu po letu 2020. Evo, kaj sledi.

Velikost besedila

Slab začetek leta 2022 se je le še poslabšal.

O

Industrijski indeks Dow Jones
se je prejšnji teden znižala za 1646.44 točke ali 4.6%. To je bilo videti zvezdniško poleg

S&P 500,
ki se je zmanjšala za 5.7 % in

Nasdaq Composite,
ki je upadel za 7.6 % in je zdaj za 14 % nižji od najvišje vrednosti vseh časov, dosežene novembra. Vsi trije so doživeli najhujše tedne po letu 2020.

Kapljice imajo čuden smisel. Lanskoletne dobičke je spodbudila kombinacija enostavne denarne politike ameriške centralne banke Federal Reserve, velikodušnih prispevkov zvezne vlade in rastočih zaslužkov podjetij. Zaslužek bi moral biti še vedno soliden – dobički podjetij naj bi v četrtem četrtletju po podatkih Refinitiva narasli za 24 % – vendar so dolarji prenehali pritekati iz Washingtona in Fed se pripravlja na dvig obrestnih mer. Glede na to je padec trga logičen. "To je racionalen odziv na okolje," pravi Dave Donabedian, glavni direktor za naložbe pri CIBC Private Wealth US.

Morda je racionalno, a padec je bil boleč za vlagatelje, ki so bili usposobljeni za nakupovanje na padcih. Teden je pokazal dva zaporedna 1-odstotna dviga Nasdaq Composite, ki sta se do konca dneva spremenila v izgube. Posebej redek dogodek je bil četrtkov preobrat. The

Nasdaq 100
se je povečala za 2 %, preden je povrnila dobiček in končala za 1.3 %, kar je šele sedmič v zadnjih 10 letih, da se je dobiček v višini 1.5 % ali več spremenil v 1 % izgubo.

Dobra novica je, da je bil indeks en teden pozneje višji v petih od šestih primerov, ugotavlja analitik finančne skupine Susquehanna Christopher Jacobson. "[Za] tiste, ki iščejo znake optimizma ... te pretekle poteze bi lahko ponudile nekaj tolažbe," piše. Slaba novica: velikost vzorca je zelo, zelo majhna.

Težko je biti optimist, ko najvišje leteče delnice Nasdaqa nenehno iščejo načine, kako razočarati vlagatelje. Največji šokerji so seveda prišli iz

Interaktivni vod

(oznaka: PTON) in

Netflix

(NFLX). Peloton je v preteklem tednu izgubil 14 odstotkov vrednosti po poročilu, da bo februarja in marca ustavil proizvodnjo. Peloton je zanikal načrte za zaprtje, vendar je priznal, da je moral svoje poslovanje pravilno prilagoditi glede na manjše povpraševanje po svojih kolesih in tekalnih stezah. Netflix je medtem padel za 24 %, potem ko je vlagateljem sporočil, da pričakuje, da bo v prvem četrtletju 2.5 dodal le 2022 milijona naročnikov, kar je precej pod napovedmi za 5.7 milijona. Zaradi tega se sprašujete, kaj bo prinesel prihajajoči teden, ko bo všeč

Apple

(AAPL) in

Tesla

(TSLA) poročilo.

Analitik raziskave Wolfe Research Chris Senyek ugotavlja, da je leta 2000 balon dot-com počil zaradi kombinacije zaostritve Fed in nekaj velikih izpadov zaslužka. To ni njegov osnovni primer, a ob ponovni zaostritvi Fed in zelo močnih pričakovanjih glede izdatkov za tehnologijo ne bi bilo treba veliko za ponovitev. "Pričakujemo, da bodo celoten trg in tehnološka podjetja ponudila trdne srednje do visoke enomestne vrednosti EPS, kar bi moralo izboljšati razpoloženje," piše Senyek. "Vendar, če se motimo, bi lahko bilo pred nami še veliko več slabosti."

Kakorkoli že, zdi se, da se dnevi tehnološkega napredka končno končajo, pravi strateg Evercore ISI Julian Emanuel. Zaradi hitre rasti gospodarstva, hitrejše rasti inflacije in naraščajočih obrestnih mer na mizi, bodo delnice vrednosti morda pripravljene na porast po 15 letih slabšega poslovanja. "Ljudje se s tem šele spopadajo," pravi Emanuel. "To povzroča več nestabilnosti na trgu."

Pričakujte, da se bo nadaljevalo.

pišite na Ben Levisohn pri [e-pošta zaščitena]