Zdi se, da so naraščajoči donosi zakladnice v torek končno dohiteli prej prožen delniški trg, industrijsko povprečje Dow Jones in druge glavne indekse pa so zapustili njihov najhujši dan do leta 2023.
"Donosi naraščajo čez krivuljo ... Tokrat se zdi, da tržne obrestne mere dohitevajo krmljene sklade," je v zapisku dejal veteran tehnični analitik Mark Arbeter, predsednik Arbeter Investments. Običajno tržne obrestne mere vodijo, je opazil.
Od začetka meseca so trgovci s terminskimi pogodbami centralnih skladov cenili bolj agresivno centralno banko Federal Reserve, potem ko so sprva dvomili, da bo centralna banka dosegla svojo napoved za najvišjo obrestno mero centralnih skladov nad 5%. Nekaj trgovcev je zdaj celo cena v zunanji možnosti najvišje stopnje blizu 6 %.
Donosnost 2-letnega zakladnega zapisa
TMUBMUSD02Y,
4.724%
poskočil za 10.8 bazične točke na 4.729 % najvišja uvrstitev na zasedanju v ZDA po 24. juliju 2007. Donos 10-letne državne obveznice
TMUBMUSD10Y,
3.955%
povzpel za 12.6 bazične točke na 3.953 %, kar je največ od 9. novembra.
"Na tej točki je trg obveznic skoraj opustil optimistična pričakovanja glede omejenih nadaljnjih zvišanj in niza znižanj obrestnih mer v zadnji polovici leta 2023," je v komentarjih po e-pošti dejal Daniel Berkowitz, investicijski direktor pri družbi Prudent Management Associates.
Medtem se je okrepil tudi ameriški dolar, pri čemer je indeks ameriškega dolarja ICE februarskemu skoku dodal 0.2 %. Arbeter je tudi opozoril, da so se kazalniki širine, merilo števila delnic, ki sodelujejo v dvigu, prej poslabšali, pri čemer so nekateri ukrepi dosegli ravni preprodanosti.
"Samo še ena popolna nevihta proti delniškim trgom kratkoročno," je zapisal Arbeter.
Naraščajoči donosi so lahko negativni za delnice in povečajo stroške izposojanja. Še pomembneje, višji donosi zakladnice pomenijo, da se sedanja vrednost prihodnjih dobičkov in denarnega toka močneje diskontira. To lahko močno obremenjuje tehnološke in druge tako imenovane rastoče delnice, katerih vrednotenja temeljijo na dobičkih daleč v prihodnost. Te delnice so bile lani močno udarjene, vendar so vodile k rasti v začetku leta 2023, pri čemer so ostale odporne do prejšnjega tedna, čeprav je donos podaljšal skok.
Donosi so naraščali po seriji gospodarskih podatkov, ki so bili bolj vroči od pričakovanih, kar je povečalo pričakovanja glede zvišanja obrestnih mer Feda.
Medtem so v torek šibke smernice Home Depot Inc.
HD,
-7.06%
in Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
prispeval tudi k šibkemu borznemu tonu.
Home Depot je potonil za več kot 7%, zaradi česar je postal največji poraženec med komponentami industrijskega povprečja Dow Jones
DJIA,
-2.06%.
Do padca je prišlo potem, ko je trgovec z izdelki za izboljšanje doma poročal o presenetljivem padcu prodaja v isti trgovini v četrtem fiskalnem četrtletju, vodilo k presenetljivemu padcu dobička v fiskalnem letu 2023 in namenilo dodatno milijardo dolarjev za višja plačila svojim sodelavcem.
"Medtem ko Wall Street pričakuje vzdržljive potrošnike po robustnem poročilu o prodaji na drobno prejšnji teden, sta Home Depot in Walmart veliko bolj previdna," je v zapisu dejal Jose Torres, višji ekonomist pri Interactive Brokers.
»Podatki današnjega jutra ponujajo bolj mešane signale v zvezi s povpraševanjem potrošnikov, toda v tradicionalno šibkem sezonskem trgovalnem obdobju se vlagatelji usmerjajo k napol praznemu kozarcu v ozadju leta, ki je do zdaj predstavljalo ravno nasprotno, napol poln kozarec perspektive,« je zapisal.
Dow je padel za 697.10 točke ali 2.1 % in končal pri 33,129.59, medtem ko je S&P 500
SPX,
-2.00%
padel za 2 % in zaključil pri 3,997.34, s čimer je prvič po 4,000. januarju končal pod ravnjo 20. Padec je znižal medletno rast S&P 500 na 4.1 %, glede na FactSet, ki je manj kot polovico od 9 % od leta do danes dobiček, ki ga je užival na svojem vrhuncu 2. februarja.
Nasdaq Composite
COMP,
-2.50%
padel za 2.5 %, s čimer je svojo rast od začetka leta zmanjšal na 9.8 %. Zaradi izgub je indeks Dow za leto bil nekoliko negativen, in sicer za 0.5 %. Po podatkih Dow Jones Market Data je bil to najslabši dan za vse tri glavne indekse od 15. decembra.
Arbeter je identificiral "zelo zanimivo skupino" podpore tik pod torkovo najnižjo vrednostjo za S&P 500, s konvergenco para trendnih linij skupaj s 50- in 200-dnevnimi drsečimi povprečji indeksa, vse blizu 3,970 (glejte spodnji grafikon).
"Če to območje ne predstavlja najnižjih vrednosti umika, nas čaka več težav," je zapisal.
Delniški trg je doživel najslabši dan v letu 2023, ker ni jasno, kje bodo tečaji dosegli vrh
Zdi se, da so naraščajoči donosi zakladnice v torek končno dohiteli prej prožen delniški trg, industrijsko povprečje Dow Jones in druge glavne indekse pa so zapustili njihov najhujši dan do leta 2023.
"Donosi naraščajo čez krivuljo ... Tokrat se zdi, da tržne obrestne mere dohitevajo krmljene sklade," je v zapisku dejal veteran tehnični analitik Mark Arbeter, predsednik Arbeter Investments. Običajno tržne obrestne mere vodijo, je opazil.
Od začetka meseca so trgovci s terminskimi pogodbami centralnih skladov cenili bolj agresivno centralno banko Federal Reserve, potem ko so sprva dvomili, da bo centralna banka dosegla svojo napoved za najvišjo obrestno mero centralnih skladov nad 5%. Nekaj trgovcev je zdaj celo cena v zunanji možnosti najvišje stopnje blizu 6 %.
Donosnost 2-letnega zakladnega zapisa
4.724%
3.955%
TMUBMUSD02Y,
poskočil za 10.8 bazične točke na 4.729 % najvišja uvrstitev na zasedanju v ZDA po 24. juliju 2007. Donos 10-letne državne obveznice
TMUBMUSD10Y,
povzpel za 12.6 bazične točke na 3.953 %, kar je največ od 9. novembra.
"Na tej točki je trg obveznic skoraj opustil optimistična pričakovanja glede omejenih nadaljnjih zvišanj in niza znižanj obrestnih mer v zadnji polovici leta 2023," je v komentarjih po e-pošti dejal Daniel Berkowitz, investicijski direktor pri družbi Prudent Management Associates.
Medtem se je okrepil tudi ameriški dolar, pri čemer je indeks ameriškega dolarja ICE februarskemu skoku dodal 0.2 %. Arbeter je tudi opozoril, da so se kazalniki širine, merilo števila delnic, ki sodelujejo v dvigu, prej poslabšali, pri čemer so nekateri ukrepi dosegli ravni preprodanosti.
"Samo še ena popolna nevihta proti delniškim trgom kratkoročno," je zapisal Arbeter.
Naraščajoči donosi so lahko negativni za delnice in povečajo stroške izposojanja. Še pomembneje, višji donosi zakladnice pomenijo, da se sedanja vrednost prihodnjih dobičkov in denarnega toka močneje diskontira. To lahko močno obremenjuje tehnološke in druge tako imenovane rastoče delnice, katerih vrednotenja temeljijo na dobičkih daleč v prihodnost. Te delnice so bile lani močno udarjene, vendar so vodile k rasti v začetku leta 2023, pri čemer so ostale odporne do prejšnjega tedna, čeprav je donos podaljšal skok.
Donosi so naraščali po seriji gospodarskih podatkov, ki so bili bolj vroči od pričakovanih, kar je povečalo pričakovanja glede zvišanja obrestnih mer Feda.
Medtem so v torek šibke smernice Home Depot Inc.
-7.06%
+ 0.61%
HD,
in Walmart Inc.
WMT,
prispeval tudi k šibkemu borznemu tonu.
Home Depot je potonil za več kot 7%, zaradi česar je postal največji poraženec med komponentami industrijskega povprečja Dow Jones
-2.06% .
DJIA,
Do padca je prišlo potem, ko je trgovec z izdelki za izboljšanje doma poročal o presenetljivem padcu prodaja v isti trgovini v četrtem fiskalnem četrtletju, vodilo k presenetljivemu padcu dobička v fiskalnem letu 2023 in namenilo dodatno milijardo dolarjev za višja plačila svojim sodelavcem.
"Medtem ko Wall Street pričakuje vzdržljive potrošnike po robustnem poročilu o prodaji na drobno prejšnji teden, sta Home Depot in Walmart veliko bolj previdna," je v zapisu dejal Jose Torres, višji ekonomist pri Interactive Brokers.
»Podatki današnjega jutra ponujajo bolj mešane signale v zvezi s povpraševanjem potrošnikov, toda v tradicionalno šibkem sezonskem trgovalnem obdobju se vlagatelji usmerjajo k napol praznemu kozarcu v ozadju leta, ki je do zdaj predstavljalo ravno nasprotno, napol poln kozarec perspektive,« je zapisal.
Dow je padel za 697.10 točke ali 2.1 % in končal pri 33,129.59, medtem ko je S&P 500
-2.00%
SPX,
padel za 2 % in zaključil pri 3,997.34, s čimer je prvič po 4,000. januarju končal pod ravnjo 20. Padec je znižal medletno rast S&P 500 na 4.1 %, glede na FactSet, ki je manj kot polovico od 9 % od leta do danes dobiček, ki ga je užival na svojem vrhuncu 2. februarja.
Nasdaq Composite
-2.50%
COMP,
padel za 2.5 %, s čimer je svojo rast od začetka leta zmanjšal na 9.8 %. Zaradi izgub je indeks Dow za leto bil nekoliko negativen, in sicer za 0.5 %. Po podatkih Dow Jones Market Data je bil to najslabši dan za vse tri glavne indekse od 15. decembra.
Arbeter je identificiral "zelo zanimivo skupino" podpore tik pod torkovo najnižjo vrednostjo za S&P 500, s konvergenco para trendnih linij skupaj s 50- in 200-dnevnimi drsečimi povprečji indeksa, vse blizu 3,970 (glejte spodnji grafikon).
Arbeter Investments LLC
"Če to območje ne predstavlja najnižjih vrednosti umika, nas čaka več težav," je zapisal.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/why-is-the-stock-market-falling-blame-a-perfect-storm-as-yields-rise-dollar-rallies-ec23b387?siteid=yhoof2&yptr= yahoo