(Bloomberg) — Konec rekordnega pohoda nakupovanja delnic v ameriških podjetjih daje delničarjem še eno skrb več.
Najbolj brano iz Bloomberga
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. in Best Buy Co Inc. so vsi začasno ustavili načrte za odkup, ko so poročali o rezultatih za drugo četrtletje, in se odločili, da bodo namesto tega obdržali denar, saj zvišanja obrestnih mer Federal Reserve tvegajo, da bi gospodarstvo pahnilo v recesijo. So med deseterico, ki so letos ustavile programe zaradi razlogov, ki niso povezani z združitvami in prevzemi – kar je po besedah Birinyi Associates »zelo, zelo redek« pojav.
Te poteze so lahko zgodnji znak umika iz obdobja rekordnih odkupov delnic, ki je izbruhnilo po pandemiji, ko so vodilni izkoristili denarna zaloga, da bi kupili skoraj 1 bilijon dolarjev lastnih delnic. Medtem ko analitiki razpravljajo o tem, kakšen vpliv imajo na koncu odkupi delnic, umik grozi, da bo odstranil eno berglo s krhkega trga, ki se že spopada z inflacijo in spekter upočasnitve svetovne rasti.
"Povratni odkupi so bili letos največji vir povpraševanja po delnicah v ZDA in velika podpora delniškim trgom," je povedal Mathieu Racheter, vodja delniške strategije pri Julius Baer. "Toda pričakuje se, da se bodo odkupi od tu naprej upočasnili zaradi slabših obetov za zaslužek in manjšega zaupanja izvršnih direktorjev."
Po podatkih Barclays Plc so do konca prvega četrtletja ameriška podjetja porabila nekaj več kot 265 milijard dolarjev za odkup delnic, kar je rekorden znesek. Medtem ko so bile napovedi o ponovnem odkupu od leta do danes še vedno močne, so nekatera ameriška podjetja "izkoristila rezultate drugega četrtletja, da bi omejila obstoječe odkupe zaradi pomislekov glede obetov rasti," je dejal strateg Emmanuel Cau.
Glavni izvršni direktor JPMorgana Jamie Dimon je dejal, da banka vzame premor, da bi izpolnila višje kapitalske zahteve in omogočila prožnost za "široko spekter gospodarskih okolij", medtem ko poroča o zaslužku, ki ni bil ocenjen. Citigroup je navedel tudi višja pravila o kapitalu in dejal, da je zdaj v "načinu izgradnje kapitala".
Tudi druga podjetja dajejo prednost uporabi gotovine za krepitev svojih podjetij v težkem gospodarskem obdobju.
Trgovec na drobno Best Buy je dejal, da je ustavil ponovne nakupe kot del svoje strategije upravljanja kapitala "kot odgovor na trenutno prodajno okolje." Podjetje je skrčilo svoje smernice in dejalo, da inflacija uničuje potrošnike. In ustanovitelj družbe Starbucks Corp. Howard Schultz je aprila prekinil načrt odkupa verige kavarn, češ da bi denar lahko bolje porabili za trgovine in osebje.
Davčna nervoza
Obeti glede odkupov prihodnje leto so še bolj negotovi, saj naj bi stopil v veljavo predlagani davek na odkup delnic v ZDA. Demokrati upajo, da bo 1-odstotna trošarina upočasnila uporabo odkupov podjetij, ker ustvarjajo kapitalske dobičke, ne pa tudi takojšnjih davčnih računov.
To lahko podjetjem odpre okno, da uresničijo svoje načrte v drugi polovici tega leta. Kljub temu strategi ne pričakujejo, da bo to veliko podprlo trge, glede na to, da bo prevladujoča makroekonomska negotovost odtehtala kakršno koli pozitivno razpoloženje zaradi pospešenih ponovnih odkupov.
"Podjetja z jasnimi smernicami bodo verjetno poskušala vnaprej naložiti nekatere povratne odkupe, čeprav to morda ne bo tako tržno gibljivo, kot nekateri pričakujejo glede na glavne makro dejavnike v tem trenutku," je povedala Esty Dwek, direktorica naložb pri Flowbank SA.
Robert Cantwell, vodja portfelja pri Upholdings Group LLC v Nashvillu, se strinja. "Ne pričakujemo" navala povratnega odkupa "v drugi polovici leta, saj so bolj odvisni od cen delnic kot 1-odstotnega davka," je dejal. "Davek bo bolj verjetno zmanjšal odkupe delnic v korist več združitev in prevzemov ali notranjih kapitalskih stroškov."
Vendar pa obstaja nekaj dobrih novic za tiste, ki iščejo spodbudo za povratni odkup: okrevanje delniškega trga od najnižje vrednosti v juniju lahko tudi zmanjša potrebo podjetij, da podpirajo svoje delnice z odkupi.
"Tržne cene lastniških vrednostnih papirjev so v zadnjem mesecu močno okrevale in posledično bi se morali odkupi absolutno upočasniti," je dejal Cantwell. "Upočasnjeni odkupi so lahko znak močnega trga v nasprotju s šibkim."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-recovery-faces-hurdle-180000861.html