Borza na vrhuncu pomembne preizkušnje: opazujte to raven S&P 500, če bo padla najnižja vrednost leta 2022, pravi RBC

Po mnenju Calvasine je raven 3,500 pomembna, saj je to "točka, na kateri bi se določila srednja recesija," kar bi morda pritegnilo nekatere vlagatelje, da bi kupili padec. To je zato, ker bi na tej ravni, ki temelji na RBC-jevi napovedi dobička na delnico "pod konsenzom" v višini 212 USD za leto 2023, razmerje med ceno in dobičkom indeksa padlo pod povprečje, če bi doseglo 3,561, pravi Calvasina.

"To lahko odpre vrata za lovce na ugodne cene, čeprav je temeljne katalizatorje za premik višje - razen vmesnih - res težko prepoznati," je dejala. 

Ker Federal Reserve agresivno zvišuje obrestne mere, da bi ukrotila trmasto visoko inflacijo, so bili vlagatelji osredotočeni na to, kaj bi lahko pomenile "višje za daljše obdobje" borzne ocene, poroča RBC. 

RBC pričakuje, da bo indeks S&P 500 leto končal z večkratnikom razmerja med ceno in dobičkom 16.35-krat, na podlagi pričakovanj glede inflacije za leto 2022 in obrestne mere zveznih skladov iz Feda povzetek gospodarskih projekcij objavljen po političnem sestanku prejšnji teden. V tem izračunu je upoštevan tudi 3.4-odstotni donos 10-letnega državnega zapisa, kar predvideva, da se bo trenutna obrestna mera nekoliko znižala zaradi pomislekov glede recesije, piše v zapisu.

Se glasi: Fed se bo poskušal izogniti "globoki, globoki bolečini" za ameriško gospodarstvo, pravi Bostic

"Model predvideva razmerje P/E v višini 16.35x za 57-odstotno zmanjšanje od najvišje vrednosti pandemije 37.8x – blizu zmanjšanja, ki je bilo opaženo v 1970. letih prejšnjega stoletja in po tehnološkem balonu," je zapisal Calvasina. "Če bi S&P 500 trgoval pri 16.35x glede na našo napoved EPS za leto 2022 v višini 218 USD, bi indeks padel na 3,564." 

In razmerje med ceno in dobičkom S&P 500 okoli 16 je "razumno", ki temelji na analizi večkratnikov v primerjavi s stopnjami in inflacijo iz sedemdesetih let prejšnjega stoletja ter trenutnih pogledih na ta področja, poroča RBC.

Medtem je razpoloženje vlagateljev "na spodnjem koncu svojega zgodovinskega razpona," je dejal Calvasina. Opozorila je na razmerje med delnicami in cenami, ki se je prejšnji teden končalo na najvišji ravni od pandemije, medtem ko se je približalo najvišji vrednosti iz decembra 2018.

Prodajne opcijske pogodbe dajejo vlagateljem pravico, ne pa obveznosti, da prodajo delnice po dogovorjeni višji ceni v določenem obdobju. Zaradi tega odražajo tudi medvedji pad na borzi. Klicne opcije, ki dajejo vlagateljem pravico do nakupa vrednostnega papirja po določeni ceni v določenem časovnem okviru, signalizirajo rast. 

Potem ko se razmerje med prodajnimi in klicnimi vrednostmi dvigne nad 0.75, je povprečni dobiček za S&P 500 v naslednjih treh mesecih 3.9 % na podlagi podatkov od leta 1997, v skladu z opombo. Mediani dobiček se v osmih mesecih po tej ravni poveča na 7.8 % in se v naslednjih 11.3 mesecih povzpne na 12 % po dvigu nad 0.75, je razvidno iz opombe.

S&P 500, ki je letos do petka padel za 22.5 % in je v ponedeljek popoldne trgoval za 1.1 % nižje pri približno 3,654, glede na podatke FactSet, zadnje preverjanje. To je nekoliko pod zaključno najnižjo vrednostjo indeksa v tem letu, ki je 3666.77. junija znašala 16.

Ameriški borzni trg je v ponedeljek popoldne padel, kar je povečalo izgube prejšnjega tedna, saj so donosi zakladniških obveznic še naprej naraščali po sokolovih izidih političnega sestanka Feda prejšnji teden. Donos 10-letne državne obveznice
TMUBMUSD10Y,
3.919%
v ponedeljkovem popoldanskem trgovanju poskočil za približno 20 bazičnih točk na približno 3.89 %, kažejo podatki FactSet, ob zadnjem preverjanju.

Se glasi: Morgan Stanley pravi, da bi morali vlagatelji razmisliti o tem pristanišču v tržni nevihti prav zdaj