Zdi se, da se bo delniški trg okrepil, ko donos obveznic pada

Velikost besedila

Za borzo je morda najhujše mimo.

Ključni delniški indeksi so nadaljevali z jesenskim dvigom in pred koncem leta bi lahko prišlo do večje rasti, k čemur bi pripomogla nadaljnja moč na trgu državnih obveznic.

O

S&P 500
indeks je prejšnji teden pridobil 1.5 % na 4026, medtem ko je indeks

Industrijski indeks Dow Jones
povečal za 1.8 % na 34,347. Indeks S&P 500 je letos letos padel za 15.5 %, medtem ko je Dow le za 5.5 %. Tehnologija

Nasdaq Composite
je še vedno nižja za 28%.

Industrija Dow, ki jo pogosto obrekujejo, ker vključuje veliko starih podjetij, bi se lahko do konca leta vrnila v črno. K rasti indeksa je pripomoglo nenavadno, staromodno uteževanje cen, ki daje dodatno težo delnicam z visokimi cenami. komponente Dow

Chevron

(oznaka: CVX),

Amgen

(AMGN),

Travelers

(TRV) in

Merck

(MRK), vsi s ceno nad 100 USD, so letos lepo napredovali in povečali indeks.

"Na S&P 500 smo na enaki ravni kot maja, kljub vsem slabim novicam," pravi Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg pri Leuthold Group. "Bilo je več zvišanj obrestnih mer, slabih poročil o inflaciji, razočaranj glede tehnoloških zaslužkov in višjih donosov dolgih obveznic."

Paulsen se ne strinja z govoricami o "izgubljenem desetletju", da bodo delnice v 2020-ih slabe. Spodbuja ga dejstvo, da trg zakladnih obveznic ignorira ostro pripombe nekaterih oblikovalcev politik Federal Reserve. Donos 10-letne državne obveznice je prejšnji teden padel na 3.68 %, kar je nadaljevanje padca za več kot pol odstotne točke od njegovega oktobrskega vrha. Počakajte, da bodo hipotekarne obrestne mere v prihodnjih tednih padle proti 6 % z nedavnih ravni okoli 6.6 %.

"10-letna zakladnica ignorira Fed, kar ni neobičajno na koncu ciklov zaostrovanja," pravi Paulsen. "Obstaja zamisel, da se borza začne razvijati, ko Fed preneha zviševati obrestne mere, vendar se dejansko premakne, ko trg obveznic preneha zviševati obrestne mere."

Preberi več Up and Down Wall Street

Vidi, da bo indeks S&P 500 presegel svojo staro najvišjo vrednost skoraj 4800, ki je bila postavljena v začetku januarja, in v naslednjem letu dosegel 5000, kar je skoraj 25-odstotna rast. Indeks zdaj trguje za razumnih 17-kratnik ocenjenega dobička iz leta 2023.

Paulsen pravi, da se delnice na začetku vzponov običajno gibljejo pred dobički. Spodbuja ga več dejavnikov, vključno z nižjo inflacijo in naraščajočim zaupanjem med potrošniki in malimi podjetji. Na trgu obveznic je inflacija v naslednjih petih letih le 2.5-odstotna letno, kar je manj od nedavnih približno 8-odstotnih odčitkov. Če so obveznice pravilne, bi lahko delnice zrasle precej višje.

pišite na Andrew Bary pri [e-pošta zaščitena]