Borza je pravkar naredila "spet isto napako" - tukaj je razlog, zakaj so strokovnjaki zaskrbljeni zaradi zadnje rasti

Topline

Medtem ko se delnice vračajo pred kritičnim odčitkom inflacije, vodja naložb Morgan Stanleyja opozarja, da je zadnji vzpon trga začenjal spominjati na rast medvedjega trga prejšnje poletje, ki je nazadnje povzročila nove najnižje vrednosti glavnih indeksov – zlasti odkar so dobički v oživljajočem tehnološkem sektorju bili v veliki meri razočarani.

Ključna dejstva

V ponedeljkovem jutranjem obvestilu strankam je strateg Morgan Stanleyja Michael Wilson spomnil, kako se je indeks S&P 500 lani poleti okrepil za več kot 15 % v upanju, da se bo Federal Reserve kmalu obrnil na svojo agresivno politiko, namenjeno ublažitvi inflacije – nekaj, kar uradniki še vedno vztrajajte se ne bo zgodilo kmalu, skoraj leto kasneje.

S&P je oktobra nazadnje padel za več kot 16 % na večletno dno, ko so uradniki razblinili upanje na pivot, Wilson pa je v ponedeljek opozoril, da se zdi, da so delnice "morda znova naredile isto napako", pri čemer je poudaril, da tehnologija spet vodi rast, saj lani poleti, kljub temu, da se upanje o spremembi politike Feda še vedno zdi "prezgodaj".

Da bi bile stvari še hujše, so projekcije zaslužka zdaj "veliko slabše" kot lani in so postale negativne na letni ravni, pri čemer so bili predvsem zaslužki na področju tehnologije "na splošno razočarani" in so v tem četrtletju padli za 13 % – kar je najslabša letna stopnja rasti. od velike finančne krize, ugotavljajo analitiki.

Glede na to, da upanje za središče Feda zdaj usiha, dobiček pa se še slabša, je trg "približno tako ločen od realnosti, kot je bil med tem medvedjim trgom," pravi Wilson in predvideva, da bo S&P padel za 5 % in končal leto pri 3,900 točkah, vendar lahko pade za kar 14 % na 3,500, če se stvari še poslabšajo.

Kaj paziti

Ministrstvo za delo bo v torek zjutraj objavilo inflacijo za januar. Ekonomisti predvidevajo, da se je indeks cen življenjskih potrebščin v povprečju zvišal za 6.2 % na letni ravni, kar nakazuje padec s 6.5 % prejšnji mesec. Vse več kot to bi lahko pomenilo, da bo Fed morda težje krotil inflacijo, kot menijo strokovnjaki – razvoj dogodkov, ki bi verjetno še bolj razburkal trge.

Ključno ozadje

Delniški trg se je lani sesul, ko je zvišanje obrestnih mer s strani Fed začelo upočasnjevati gospodarstvo, s čimer je dejansko preobrnilo množico prevelikih rasti delnic, ki so jih spodbudila vladna prizadevanja za spodbude med pandemijo. Po vrtoglavem skoku za 22 % leta 2021 je tehnološko zelo bogat Nasdaq leta 33 propadel za 2022 %, S&P za 9 %. Z inflacijo spadajo od 40-letnih najvišjih vrednosti letos sta Nasdaq in S&P zrasla za 14 % oziroma 8 %; vendar so Wilson in drugi strokovnjaki zaskrbljeni, da bi bil dvig lahko lažen, še posebej, če se inflacija neha ohlajati – ali še huje, se spet dvigne.

Contra

»Vztrajna gospodarska zaskrbljenost in nestanovitnost še naprej pestita trge in grozita že drugo zaporedno leto upada,« pravi Seema Shah, glavna globalna strateginja pri Principal Asset Management. "Čeprav so lahko recesije res težke, zgodovina kaže, da so pogosto krajše od bikovskih trgov." Shah poudarja, da so medvedji trgi od druge svetovne vojne v povprečju trajali 14 mesecev in povzročili padec trga za 36 %. Nasprotno pa povprečni bikovski trg traja skoraj šest let in prinaša 192 % donos.

Nadaljnje branje

Trg dela je januarja dodal 517,000 delovnih mest – stopnja brezposelnosti je padla na 54-letno najnižjo vrednost 3.4 % (Forbes)

Fed zvišuje obrestne mere za nadaljnjih 25 bazičnih točk – nakazuje, da še prihajajo nova zvišanja (Forbes)