Vlagatelji na borzi se po vročem julijskem poročilu o delovnih mestih ubadajo z "boomflacijo".

Kako sploh imenovati tak scenarij? "Razcvetna inflacija," je dejal Kent Engelke, glavni ekonomski strateg pri Capitol Securities Management, in opozoril na 5.2-odstotno letno rast plač v petek, kar naj bi spodbudilo rast.

Na bolj mračni strani pa sedi inflacija na najvišji ravni v zadnjih 41 letih od junija, ki ga bo potem morda še težje krotiti več delavcev julija odpadlo delovnega bazena.

"V bližnji prihodnosti to neposredno izpodbija mnenje, da bo Fed zvišal obrestne mere, ko bo obrestno mero dvignil nad 3 %," je po telefonu dejal Engelke in dodal, da sumi, da je končni cilj zdaj bližje 4 %.

Presenetljivo robustno poročilo o delovnih mestih bolj osredotoča posodobitev indeksa cen življenjskih potrebščin za julij za naslednjo sredo, pri čemer mnogi na Wall Streetu upajo na znake, da bo inflacija končno dosegla vrhunec.

"Z vidika potrošnikov je to dobro," je dejal Yung-Yu Ma, glavni naložbeni strateg pri BMO Wealth Management poročila o delovnih mestih in dodal, da se številna gospodinjstva spopadajo s težavami. "Tudi ob močnem povečanju plač je bila inflacija v povprečju višja," je dejal.

"Izziv je, da otežuje nalogo Feda pri zniževanju inflacije."

60/40 spet deluje

Na dnu ni videti, kot da pada iz ameriškega gospodarstva, vendar sredstva, od delnic do obveznic do kriptovalut, vsa niso prenesla ničesar.kot lupinaakanje v prvi polovici leta. Kaj se zgodi potem?

"Strah pred stagflacijo, to nekako odpade," je dejal Dec Mullarkey, generalni direktor naložbene strategije in razporeditve sredstev pri SLC Management.

Prav tako meni, da so bile skrbi glede recesije nekoliko prenapihnjene, zlasti glede na razmeroma visoke dobičke podjetij v drugem četrtletju. "Delniški trgi so to opazili in vztrajali," je dejal. »Vsi so temu rekli odboj medvedjega trga. Nisem bil v tem taborišču.”

Namesto tega je Mullarkey dejal, da je optimističen tako glede delnic kot obveznic, še posebej, ko lahko dobite razmeroma nizko tvegano izpostavljenost ameriškemu trgu podjetniških obveznic naložbene stopnje. pri izkoristku približno 4.3%.

Medtem ko so kratkoročne obrestne mere zakladnice "švigale naokrog", mu je všeč tudi večja stabilnost, ki jo opazimo pri 30-letnih donosih.
TMUBMUSD30Y,
3.072%
petek skoraj 3.065 %.

»Všeč nam je uravnotežen pristop,« je dejal Ma iz BMO. "V meri, v kateri bi lahko bilo več izzivov pri delnicah, fiksni donos zagotavlja večjo podporo kot v prvi polovici leta."

Toda Ma je ​​tudi dejal, da bo "velik, velik poudarek" na odčitku CPI v sredo za znake neposlušne inflacije. "Zlasti v luči poročila o delovnih mestih, če oba kažeta na inflacijo, ki je bolj lepljiva, je možno, da se bo pripoved spremenila, kjer bo Fed na koncu moral dvigniti obrestne mere."

Agresivno zvišanje obrestnih mer Fed od marca je že potisnilo obrestno mero Fed skladov na 2.25 % do 2.5 %, pri čemer so zdaj verjetna še večja zvišanja obrestnih mer.

Se glasi: Število delovnih mest v juliju spodbuja trgovce k novemu velikemu zvišanju obrestnih mer Feda

3-odstotna 'nevtralna' stopnja

Višje plače lahko zmanjšajo dobičke podjetij, čeprav gospodinjstva zaslužijo več, da nadomestijo naraščajoče cene goriva, živil, avtomobilov in stanovanj. Močnejši trg dela zmanjšuje strahove pred recesijo. Toda boj Federal Reserve proti inflaciji je postal hujši.

Kaj pa, če se zniža na določeno stopnjo razcveta, ki je v ZDA dopustna, glede na vse niti, ki jih vleče vlada med pandemijo, da bi preprečila, da bi gospodinjstva izgubila svoje domove, in preprečila, da bi gospodarstvo strmoglavilo v globoko, dolgo recesijo?

"Res se vrača na to, ali lahko svet živi s 5-odstotnim povišanjem plač," je dejal Mullarkey in dodal, da je bilo veliko povečanja plač za delavce z nižjimi dohodki. "To bi lahko bilo zdravo dohitevanje, ki je zasluženo."

Glede pomanjkanja delavcev je tudi dejal, da ni pravilno kriviti starejše delavce, ki so se upokojili. "Primanjkuje nam 2 milijona delavcev, ki bi prihajali iz tujine," je dejal Mullarkey in opozoril na omejitve priseljevanja, uvedene pod preteklo administracijo. "To je naredilo luknjo v naši delovni sili."

Drug pristop bi lahko bil, da Fed razmisli o opustitvi svoje ideje, da je 2-odstotna letna stopnja inflacije "nevtralen" cilj.

"Kar se sliši kot zaveza Feda, da doseže 2-odstotno inflacijo, je težko doseči številko," je dejal Ma iz BMO in dodal, da tudi tvega, da bo centralna banka "pretirano zaostrila, ker ne vidi drugega preprostega načina za znižanje inflacije, razen upočasnitve gospodarstvo bolj kot bi si ljudje verjetno želeli, da bi se upočasnilo."

Po drugi strani pa je z gospodarskega in tržnega vidika "dobro imeti nekoliko višji razpon od 2% do 3% zaradi inflacije in tesnosti trga dela," je dejal. "Nič čarobnega ni v 2 %."

Čeprav meni, da miselnost v Fed še ni prisotna.

Drugi aktualni gospodarski podatki za prihodnji teden so triletna inflacijska pričakovanja newyorške centralne banke, ki ji je v torek sledil indeks NFIB za mala podjetja. Potem je to sreden pomemben merilnik CPI za julij in petkov odčitek razpoloženja potrošnikov.

Ameriške delnice so v petek zaključile mešano, z industrijskim povprečjem Dow Jones
DJIA,
+ 0.23%
po podatkih Dow Jones Market Data z 0.2-odstotno rastjo, vendar z 0.1-odstotno tedensko izgubo. Indeks S&P 500
SPX,
-0.16%
in Nasdaq Composite
COMP,
-0.50%
zabeležili tedensko rast v višini 0.4 % oziroma 2.2 %, oba dosegla tretji zaporedni teden rasti in njihov najboljši tovrstni odsek od 1. aprila.

Podobni: „Eden najmočnejših trgov dela v zadnjih 50 letih“: Iščete povišanje plače? To poročilo o delovnih mestih ima dobre novice za vas.