Delniški trg je dobil spodbudo zaradi prodaje obveznic. Čas je za prodajo Ripa?

Velikost besedila

Federal Reserve je ostro govori o boju proti inflaciji—In borza ga obožuje. Ne pričakujte, da bodo delnice tako sproščene, če bo Powell & Co. ravnal po njihovih besedah.

O

S&P 500
pridobil za 1.8 %, s čimer je svoj dvig podaljšal za drugi teden, medtem ko je

Nasdaq Composite
povečala za 2 %. Samo

Industrijski indeks Dow Jones
je teden končal malo spremenjeno, 0.3 %. Indeks S&P 500 je v zadnjih dveh tednih pridobil 8.1 %, kar je največje povečanje po aprilu 2020.

Ne iščite »dobre novice«, ki je bila odgovorna za dobiček tedna – ni je bilo, vsaj ne tradicionalne vrste. Ruska invazija na Ukrajino kaže le malo znakov konca. Predsednik Fed Jerome Powell in drugi guvernerji Fed so govorili o možnosti na prihodnjih sestankih se poveča za pol točke. Obveznice so še naprej padale, saj je 10-letni donos zaključil teden pri 2.491%, kar je najvišje od maja 2019.

Z državnimi obveznicami v tempu za svoje najslabše leto po letu 1949, vlagatelji iščejo druga mesta, kjer bi vložili svoj denar – in morda so se odločili za delnice. V zadnjih tednih so se cene delnic in obveznic nehale premikati v isti smeri, kot so se gibale v začetku leta 2022. Namesto tega, ko so se cene obveznic povečale, kot so se po invaziji Rusije na Ukrajino, so cene delnic padle, opaža tržni ekonomist Capital Economics Thomas Mathews.

Zdaj, ko se zdi, da so vlagatelji sprejeli dolg, dolgotrajen konflikt – vendar tak, ki ne bo imel tako velikega gospodarskega vpliva, kot se je bati – cene obveznic padajo in delnice rastejo. "Sumimo, da je razhajanje med obema ta mesec vsaj deloma posledica nekega izboljšanja razpoloženja vlagateljev v zvezi z učinki rusko-ukrajinske vojne, kar je povzročilo izboljšano povpraševanje po "tveganih" sredstvih (kot so delnice ) na račun 'varnih' (kot so zakladnice),« pojasnjuje Mathews.

Razpoloženje ne bi moglo biti veliko slabše. Pretekli teden je Indikator bikov in medvedov BofA je prvič po marcu 2020 padel na "ekstremno medvedje", kar je signal, da je trg treba odskočiti. Od leta 2013 je MSCI All-Country World Index v naslednjih treh mesecih po takšnem branju v povprečju pridobil 7.9 %, ugotavlja Michael Hartnett, glavni naložbeni strateg pri BofA Securities. Glede na močno inflacijo, višje obrestne mere in potencialni šok za rast pa ne verjame, da bo dvig trajal dlje kot to. »V drugem četrtletju čaka močna prodajna priložnost,« piše.

To je zelo možno, vendar to ne pomeni, da se mora trg sesuti. Po mnenju tehničnega stratega JP Morgan Jasona Hunterja zgodovina kaže, da bi lahko S&P 500 v naslednjih šestih mesecih dosegel razpon. Opaža, da se je S&P 500 trgoval v šestmesečnem razponu od 10 % do 15 %, ko je Fed začel zviševati obrestne mere v letih 1983, 1994, 2004 in 2015, in bi lahko ponovil isto. "Verjamemo, da bo S&P 500 še naprej trgoval v okviru cenovnih ekstremov v začetku leta 2022, ko se bo trg sprijaznil z odpravo enostavne denarne politike," piše Hunter.

Morda trgovanje na tem trgu navsezadnje ne bo tako enostavno.

pišite na Ben Levisohn pri [e-pošta zaščitena]