Topline
Ker vse večje število investicijskih bank in vodij podjetij opozarja, da se verjetnost recesije povečuje, analitiki pri Morgan Stanley strankam sporočajo, da ima borza – kljub temu, da se je v zadnjih tednih omajala zaradi strme razprodaje – veliko prostora za padec, preden dosegla ravni, skladne z najnižjimi vrednostmi iz obdobja recesije, kar bi bilo še posebej slabo za ciklične industrije, kot sta potovanja in gostinstvo.
"Medvedji trg ne bo končan, dokler ne pride recesija - ali pa tveganje zanjo ne bo ugasnjeno," … [+]
getty
Ključna dejstva
Kljub temu, da so glavni borzni indeksi padli za več kot 20 % pod nedavne najvišje vrednosti, so trgi še vedno upadli le za približno 60 % povprečnega črpanja v primerjavi s prejšnjimi recesijami (kar označujeta dve zaporedni četrtini negativne rasti bruto domačega proizvoda), so analitiki Morgan Stanleyja povedal strankam v torkovem sporočilu.
Medtem ko se Federal Reserve trudi za boj proti desetletja visoki inflaciji z dvigi obrestnih mer, ki bodo verjetno zavirala gospodarsko rast, recesija "ni več le repno tveganje," so zapisali analitiki pod vodstvom Michaela Wilsona in v naslednjem letu postavili verjetnost ena. pri 35 %, kar je več od 20 % marca.
Ocenjujejo, da bi lahko indeks S&P 500 padel za kar 20 % na 3,000 točk s trenutne ravni 3,770, če bi ZDA padle v recesijo, pri čemer navajajo zaslužke, ki med recesijo v povprečju padejo za 14 % – izrazito preobrat iz rekordnega dobička in 25-odstotne rasti lani.
"Medvedjega trga ne bo konec, dokler ne pride recesija - ali pa tveganje zanjo ugasne," so dejali analitiki in dodali, da se bo šibkost trga verjetno nadaljevala v naslednjih treh do šestih mesecih ob "zelo trdovratnih" odčitkih inflacije.
Z visokimi cenami, ki odvračajo del potrošniške porabe, Morgan Stanley pravi, da so delnice, vezane na diskrecijsko porabo, kot so tiste v maloprodaji, hotelih, restavracijah in oblačilih, izpostavljene večjemu tveganju upada, medtem ko so delnice, vezane na internet, plačila in trajne gospodinjske izdelke ( kot naprave in računalniki) so manj ogroženi.
Zapisek je prišel isti dan, ko je izvršni direktor Tesle Elon Musk je dejal ameriško gospodarstvo se bo "bolj verjetno kot ne" soočilo z recesijo v bližnji prihodnosti, kar odraža zaskrbljenost številnih drugih vodilnih podjetij in finančnih institucij po preteklem tednu, ki je bil strmejši od pričakovanega zvišanja ključnih obrestnih mer, ki običajno odvrača porabo za podražitev zadolževanja.
Tangent
Morgan Stanley ta teden ni edini pri zvišanju možnosti za recesijo. V sporočilu strankam v ponedeljek je glavni ekonomist Goldman Sachsa Jan Hatzius dejal, da podjetje zdaj vidi "recesijsko tveganje kot višje in bolj obremenjeno" glede na bolj agresivno zvišanje obrestnih mer Fed, kar daje verjetnost recesije v naslednjih dveh letih. pri 48 % v primerjavi s 35 % prej. V investicijski banki ocenjujejo, da bi lahko zaostreni finančni pogoji v naslednjem letu potegnili BDP za 2 odstotni točki.
Presenetljivo dejstvo
Restavracije so glede na raziskavo Morgan Stanley, v kateri je sodelovalo približno 2,000 potrošnikov, najbolj izpostavljene umiku porabe. Približno 75 % anketirancev je dejalo, da bodo v naslednjih šestih mesecih zmanjšali obroke zunaj, 60 % pa jih je dejalo, da bi to storili pri dostavi in odvzemu iz restavracij. Čeprav spodbujajo večji del inflacijskih dobičkov, bi morali za bistvene izdelke, kot so plin in živila, poraba biti bolj odporna, pri čemer približno 40 % potrošnikov pravi, da bi zmanjšali porabo obeh.
Ključno ozadje
Glavni borzni indeksi potopljen na ozemlje medvedjega trga prejšnji teden pred največjim dvigom obrestnih mer Fed v 28 letih, mračno razpoloženje pa je sprožilo valove odpuščanj med nedavno cvetočimi tehnologija in nepremičnine podjetja. "Ne verjamemo, da lahko Fed ustavi vprašanja, ki povzročajo inflacijo na strani ponudbe, ne da bi popolnoma uničila gospodarstvo, toda na tej točki je videti, kot da so pomirjeni z dejstvom, da je to treba storiti," pravi Brett Ewing. , glavni tržni strateg podjetja First Franklin Financial Services. Goldman Sachs je stranke opozoril, da julija pričakuje še eno zvišanje za 75 bazičnih točk.
Nadaljnje branje
Elon Musk pravi, da je recesija v ZDA "neizogibna", bolj verjetno v bližnji prihodnosti (Forbes)
Druga velika mednarodna banka napoveduje recesijo v ZDA (Forbes)
"Potrjeni najhujši strahovi", saj Fed "igra nevarno igro" z inflacijo in zvišanjem obrestnih mer (Forbes)
Vir: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- najbolj ogrožen/