Stopite v prihodnost s temi tremi delnicami storitev za pretakanje

Američani hitreje kot kdaj koli prej opuščajo tradicionalne storitve kabelske in satelitske televizije v korist storitev digitalnega pretakanja. Storitve pretakanja videoposnetkov uporabnikom omogočajo gledanje filmov in televizije, kadar koli in kjer koli želijo. Katalogi ponudnikov pretočnega predvajanja se nenehno povečujejo in ponujajo na tisoče ponudb.

Velikost svetovnega trga za pretakanje videov je bila leta 59.14 ocenjena na 2021 milijarde dolarjev in naj bi se od leta 21.3 do 2022 povečala s skupno letno stopnjo rasti (CAGR) 2030 %. Inovacije, kot sta tehnologija veriženja blokov in umetna inteligenca (AI), se uporabljajo za izboljšati kakovost videa, kar naj bi pripomoglo k razvoju industrije. Poleg tega naj bi hitro sprejetje mobilnih telefonov zaradi naraščajoče priljubljenosti platform družbenih medijev in drugih digitalnih medijev za blagovno znamko in trženje spodbudilo rast trga.

Poleg tega je pandemija koronavirusa pozitivno vplivala na velikost svetovnega trga. Samo v letu 2021 se je svetovni trg pretakanja povečal za 25%. Po poročilu Motion Picture Association za leto 2020 je število uporabnikov spletnih videov na zahtevo (VoD) poskočilo na približno 1.1 milijarde in naj bi do leta 2 doseglo 2023 milijardi.

Časi, ko smo za poslušanje glasbe na poti potrebovali iPod ali MP3 predvajalnik, so že davno minili. Pametni telefoni in porast digitalnega pretakanja glasbe so olajšali poslušanje vaših najljubših pesmi kot kdaj koli prej. Največji storitvi za pretakanje glasbe, Spotify in Apple Music, imata naročnikom, ki plačajo majhno mesečno naročnino, na voljo več kot 50 milijonov pesmi. Številne od teh platform uporabnikom omogočajo tudi poslušanje podcastov in zvočnih knjig.

Industrija pretakanja glasbe, ki je ocenjena le na približno polovico pretakanja videoposnetkov, nabira moč, s predvidenim CAGR 14.7 % od leta 2022 do 2030. Vse večja uporaba povezljivosti 5G je postala eden najbolj priljubljenih trendov v svetovnem merilu. trgu, ki ponudnikom storitev omogoča, da ponudijo izjemno kakovostno pretakanje zvoka.

Na splošno so ponudniki storitev pretakanja v zadnjih letih hitro rasli in bodo verjetno rasli veliko hitreje kot večina drugih panog. Napredek tehnologije in pametnih naprav je uporabnikom omogočil, da uživajo več digitalnih in zvočnih vsebin kot kdaj koli prej. To skupaj z dostopnimi cenami ponuja priložnost za prevzem nadzora od tradicionalnih ponudnikov televizijskih in radijskih storitev, kar vodi v svetle obete za ponudnike storitev pretakanja.

Razvrščanje zalog storitev pretakanja z ocenami zalog A+ AAII

Pri analizi podjetja je koristno imeti objektiven okvir, ki vam omogoča, da podjetja primerjate na enak način. To je eden od razlogov, zakaj je AAII ustvaril ocene delnic A+, ki ocenjujejo podjetja na podlagi petih dejavnikov, za katere se je izkazalo, da dolgoročno prepoznajo delnice, ki so boljši na trgu: vrednost, Rast, zagon, popravki ocene dohodka (in presenečenja) in kakovost.

Spodnja tabela povzema privlačnost treh delnic storitev pretakanja – Disneyja, Netflixa in Spotifyja – na podlagi njihovih osnov z uporabo ocen A+ Stock.

AAII-jev povzetek razreda A+ za tri zaloge storitev pretakanja

Kaj razkrivajo ocene zalog A +

Walt Disney
DIS
je svetovno podjetje za zabavo. Njegovi segmenti vključujejo Disney Media and Entertainment Distribution (DMED) in Disney Parks, Experiences and Products (DPEP). Segment DMED zajema globalno produkcijo in distribucijo filmskih in epizodnih televizijskih vsebin podjetja. Področja poslovanja DMED so sestavljena iz linearnih omrežij, neposredno potrošnikom in prodaje/licenciranja vsebin. Poslovanje segmenta DPEP obsega prodajo vstopnic v tematske parke, prodajo hrane, pijače in blaga v njegovih tematskih parkih in letoviščih, prodajo počitnic na križarjenju, prodajo in najem nepremičnin počitniških klubov, licenčnine od licenciranja intelektualne lastnine (IP ) za uporabo pri potrošniških blagu in prodajo blaga z blagovno znamko. Posel prodaje/licenciranja vsebine sestoji iz prodaje filmskih in epizodnih televizijskih vsebin na televizijskih in naročniških video na zahtevo (TV/SVOD) in trgih domače zabave.

Kakovostne delnice imajo lastnosti, povezane z zvišanjem in zmanjšanim tveganjem padca. Preizkušanje ocene kakovosti za nazaj kaže, da so zaloge z višjimi ocenami v povprečju presegle zaloge z nižjimi ocenami v obdobju od 1998 do 2019.

Disney ima kakovostno oceno B z oceno 64. Ocena kakovosti A+ je procentilni rang povprečja odstotka donosnosti sredstev (ROA), donosnosti vloženega kapitala (ROIC), bruto dobička sredstev, odkupa donos, sprememba skupnih obveznosti do sredstev, pasivne časovne razmejitve sredstev, Z dvojno prvotno oceno stečajnega tveganja (Z) in F-Score. Rezultat je spremenljiv, kar pomeni, da lahko upošteva vseh osem ukrepov ali, če kateri od osmih meril ni veljaven, veljavne preostale mere. Za dodelitev ocene kakovosti pa morajo zaloge imeti veljavno (nenično) merilo in ustrezno razvrstitev za vsaj štiri od osmih meril kakovosti.

Družba se močno uvršča po spremembi skupnih obveznosti do sredstev in F-Score. Disney ima spremembo skupnih obveznosti do sredstev za –1.4 % in F-Score 7. Povprečna sprememba skupnih obveznosti do sredstev v panogi je 2.2 %, kar je bistveno slabše od Disneyjeve. F-Score je število med nič in devet, ki ocenjuje moč finančnega položaja podjetja. Upošteva dobičkonosnost, finančni vzvod, likvidnost in učinkovitost poslovanja podjetja. Vendar se Disney glede na bruto dohodek in sredstva slabo uvršča v 29. percentil.

Disney ima oceno zagona D na podlagi ocene zagona 32. To pomeni, da je v zadnjih štirih četrtletjih slabo uvrščen glede na svojo tehtano relativno moč. Ta ocena izhaja iz nadpovprečne relativne moči cene 0.6 % v drugem najnovejšem četrtletju in –2.5 % v četrtem najnovejšem četrtletju, izravnana s podpovprečno močjo relativne cene v višini –22.2 % in – 14.7 % pred enim oziroma tremi četrtletji. Rezultati so 28, 65, 22 in 71 zaporedoma iz zadnje četrtine. Tehtana štiričetrtinska relativna moč cene je –12.2 %, kar pomeni rezultat 32. Tehtani štiričetrtinski rang relativne moči je relativna sprememba cene za vsako od zadnjih štirih četrtletij, pri čemer je podana zadnja četrtletna sprememba cene utež 40 %, vsako od treh prejšnjih četrtletjih pa ima ponder 20 %.

Podjetje ima oceno vrednosti F na podlagi ocene vrednosti 82, ki velja za izjemno drago. To izhaja iz zelo visokega razmerja med ceno in dobičkom (P/E) 72.6 in razmerjem med ceno in prostim denarnim tokom (P/FCF) 126.7, ki se uvršča v 94. percentil. Disney ima stopnjo rasti D, ki temelji na močni četrtletni rasti denarnega toka iz poslovanja v primerjavi z enakim obdobjem lani v višini 27.2 %, kar je izravnano s slabo petletno stopnjo rasti dobička na delnico (EPS) v višini –28 %.

Netflix
NFLX
je podjetje za zabavne storitve. Podjetje ima plačljiva članstva za pretakanje v več kot 190 državah in članom omogoča gledanje različnih televizijskih serij, dokumentarcev, celovečernih filmov in mobilnih iger v različnih žanrih in jezikih. Člani si lahko kadar koli ogledajo, kolikor želijo. Člani lahko igrajo, začasno ustavijo in nadaljujejo z gledanjem brez reklam. Poleg tega podjetje ponuja svojo storitev DVD-po-pošti v ZDA. Ponuja različne članske načrte za pretakanje, katerih cena se razlikuje glede na državo in značilnosti načrta. Cene njegovih načrtov se gibljejo od približno 2 do 27 dolarjev na mesec. Člani lahko gledajo pretočno vsebino prek številnih naprav, povezanih z internetom, vključno s televizorji, digitalnimi video predvajalniki, TV sprejemniki in mobilnimi napravami. Podjetje pridobiva, licencira in proizvaja vsebine, vključno z izvirnim programiranjem.

Popravki ocene zaslužka kažejo, kako analitiki gledajo na kratkoročne možnosti podjetja. Netflix ima oceno revizij zaslužka B, kar velja za pozitivno. Ocena temelji na statistični pomembnosti njegovih zadnjih dveh četrtletnih presenečenj o zaslužku in odstotni spremembi njegove soglasne ocene za tekoče proračunsko leto v zadnjem mesecu in zadnjih treh mesecih.

Netflix je poročal o pozitivnem presenečenju zaslužka za prvo četrtletje 2022 v višini 22 %, v prejšnjem četrtletju pa je poročal o pozitivnem presenečenju zaslužka v višini 62 %. V zadnjem mesecu se je soglasna ocena dobička za drugo četrtletje 2022 zmanjšala s 3.007 USD na 2.966 USD na delnico zaradi 12 popravkov navzgor in 18 navzdol. V zadnjih treh mesecih se je soglasna ocena dobička za celotno leto 2022 povečala za 0.1 % z 10.890 USD na 10.901 USD na delnico na podlagi 17 popravkov navzgor in 18 navzdol.

Podjetje ima oceno vrednosti C na podlagi ocene vrednosti 59, ki velja za povprečno.

Razvrstitev Netflixove ocene vrednosti temelji na več tradicionalnih meritvah vrednotenja. Podjetje ima oceno 44 za donos delničarjev, 37 za razmerje med vrednostjo podjetja in dobičkom pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (Ebitda) in 54 za razmerje med ceno in dobičkom (ne pozabite, nižja kot je ocena, boljša je vrednost ). Družba ima donos delničarjev –0.2%, razmerje EV/Ebitda 8.5 in razmerje med ceno in dobičkom 17.9. Nižje razmerje med ceno in zaslužkom se šteje za boljšo vrednost, Netflixovo razmerje med ceno in zaslužkom pa je pod mediano sektorja 21.1. Razmerje med ceno in prodajo in razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo so edine meritve vrednotenja za podjetje, ki so slabše od mediane industrije.

Ocena vrednosti je procentilni rang povprečja odstotkovnih uvrstitev zgoraj omenjenih meritev vrednotenja skupaj z razmerjem med ceno in prostim denarnim tokom.

Netflix ima oceno kakovosti A na podlagi ocene kakovosti 83, ki velja za zelo močno. Ta temelji na visoki donosnosti vloženega kapitala 95.4 % in visoki donosnosti sredstev 87. Donosnost sredstev kaže, kako dobičkonosno je podjetje glede na bilančno vsoto. Višja kot je donosnost sredstev, bolj učinkovito in produktivno je podjetje pri upravljanju svoje bilance stanja za ustvarjanje dobička. Edina metrika kakovosti za podjetje, ki je slabša od mediane industrije, so časovne razmejitve sredstev z oceno 6.

Spotify Technology SA (SPOT) je podjetje s sedežem v Luksemburgu, ki ponuja storitve pretakanja digitalne glasbe. Podjetje uporabnikom omogoča odkrivanje novih izdaj, kar vključuje najnovejše single in albume; seznami predvajanja, ki vključujejo že pripravljene sezname predvajanja, ki jih sestavijo ljubitelji glasbe in strokovnjaki, ter na milijone pesmi, da lahko uporabniki predvajajo svoje priljubljene, odkrivajo nove skladbe in sestavljajo personalizirano zbirko. Uporabniki lahko izberejo Spotify Free, ki vključuje samo naključno predvajanje, ali Spotify Premium, ki vključuje vrsto funkcij, kot so naključno predvajanje, brez oglasov, neomejeno preskakovanje, poslušanje brez povezave, možnost predvajanja katere koli skladbe in visokokakovosten zvok. Podjetje deluje prek številnih hčerinskih družb, vključno s Spotify Ltd., in je prisotno v več kot 20 državah.

Spotify ima kakovostno oceno B z oceno 69. Podjetje se močno uvršča glede na svoj bruto dohodek do sredstev in F-Score. Spotify ima bruto dohodek od sredstev 38.6 % in F-Score 8. Povprečni bruto dohodek od sredstev v panogi je 26.9 %, kar je bistveno slabše od Spotifyja. Spotifyjev F-Score je v 95. percentilu vseh delnic, pri čemer je mediana sektorja 3. Vendar se Spotify slabo uvršča glede donosnosti vloženega kapitala, in sicer v 28. percentilu.

Spotify je poročal o pozitivnem presenečenju zaslužka za prvo četrtletje 2022 v višini 187.9 %, v prejšnjem četrtletju pa o pozitivnem presenečenju zaslužka v višini 50.6 %. V zadnjem mesecu se je soglasna ocena za drugo četrtletje 2022 zmanjšala s pozitivnega dobička v višini 0.015 USD na izgubo v višini 601 USD na delnico zaradi ene navzgor in 19 popravkov navzdol. V zadnjih treh mesecih se je soglasna ocena dobička za celotno leto 2022 zmanjšala za 18.5 % z izgube 0.542 USD na izgubo 0.642 USD na delnico na podlagi štirih popravkov navzgor in 12 navzdol.

Podjetje ima oceno vrednosti F na podlagi ocene vrednosti 92, kar velja za izjemno drago. To izhaja iz zelo visokega razmerja med ceno in dobičkom 278.4 in razmerja med vrednostjo podjetja in EBITDA 128, ki se uvršča v 97. percentil. Spotify ima oceno rasti B na podlagi ocene 75. Podjetje ima močno petletno rast denarnega toka iz poslovanja v višini 29 % in četrtletno rast dobička na delnico v primerjavi z enakim obdobjem lani za 454.3 %. To izravnava slaba četrtletna medletna stopnja rasti denarnega toka iz poslovanja v višini –43.1 %.

____

Zaloge, ki ustrezajo merilom pristopa, ne predstavljajo priporočenega ali kupljenega seznama. Pomembno je, da opravite skrbnost.

Če želite prednost na celotni nestanovitnosti trga, postati član AAII.