Izogibajte se GM-u, saj s Hondo poveča tvegano podjetje EV

Dve stari avtomobilski podjetji, ki se nahajata na nasprotnih koncih sveta, se združujejo, da bi izdelali najcenejše električno vozilo doslej. Kaj bi lahko šlo narobe?

Honda motor (HMC) in General Motors
GM
(GM) Vodstveni delavci so v torek objavili načrt za izdelavo EV v vrednosti pod 30,000 $, z začetkom leta 2027. Verjetno so pričakovali pozitiven odziv. Tako ni šlo.

Vlagatelji se morajo še naprej izogibati General Motorsu.

Eksplozija EV je v povojih. Čeprav v Evropi in na Kitajskem naraščanje lastništva hitro raste, pomembni ameriški in japonski trgi še niso sprejeli električnih avtomobilov in tovornjakov. EV predstavljajo manj kot 4 % celotnega trga na teh ključnih trgih Raziskave iz Mednarodnega združenja za energijo.

Velik del počasne stopnje posvojitve je mogoče pripisati lastnim interesom v Detroitu in Tokiu. Ford (F), Stellantis (STLA), GM, Toyota (TM), Honda pa še vedno veliko zasluži s prodajo motorjev z notranjim zgorevanjem. No, vsaj to je bilo včasih res.

Večina avtomobilske industrije je bila od pandemije v globokem funku.

Z eno izjemo so vsi večji avtomobilski proizvajalci leta 2020 zmanjšali naročila za ključne polprevodnike. Vodstvo je domnevalo, da se bo prodaja upočasnila, saj se je toliko držav odločilo zakleniti svoja gospodarstva. Ta usodna odločitev je povzročila trenutno pomanjkanje polprevodnikov. Izvajalci čipov so avtomobilska naročila preprosto nadomestili s povpraševanjem podjetij za potrošniško elektriko.

Tesla
TSLA
(TSLA) ni zmanjšal naročil čipov. Njeni priljubljeni EV so bili predprodajni.

Zapuščeni proizvajalci avtomobilov obupno želijo podvojiti ta poslovni model. To odpravlja toliko tveganja. Vendar bo priti tja boj. Modularnost delov je velika stvar v svetu zapuščine. Kabelski snopi, zavorni sklopi in drugi avtomobilski deli so med blagovnimi znamkami zamenljivi. Že majhne motnje v dobavni verigi so lahko katastrofalne za celoten sektor. Prehod na EV bo te morebitne težave še poslabšal.

Honda in GM želita izdelati poceni EV, vendar ne moreta niti začeti s proizvodnjo do leta 2027.

Časovni okvir je še posebej zaskrbljujoč, saj imata obe podjetji skupno zgodovino, projekt bo uporabljal baterijsko tehnologijo razvit v 2020, nova vozila pa bodo izdelana v obstoječih obratih GM.

Cruise Origin je domiseln EV, ki sta ga leta 2020 skupaj razvila Honda in GM. Promocijski spletna stran Opombe Origin ne bo imel volana, pedal za zaviranje ali pospeševanje in formata, podobnega avtobusu, kjer bosta dva sklopa potnikov sedela drug proti drugemu. Prototip naj bi pokazal, kaj je mogoče s tehnologijami, ki jih je razvil Cruise Automation, avtonomni zagon vozil.

Pričakuje se, da sodelovanje leta 2027 ne bo avtonomno, vendar ga bo poganjala GM-ova baterijska platforma Ultium in vgrajena v njenih severnoameriških tovarnah, v skladu s skupnim sporočilo za javnost.

Ker je na mestu toliko potrebnih kosov, je zastoj proizvodnje neopravičljiv.

Tesla je vodilni svetovni EV in podjetje se premika z vrtoglavo hitrostjo. Podjetje s sedežem v Austinu v Teksasu je začelo proizvodnjo električnih vozil leta 2010 v prenovljeni tovarni Fremont v Kaliforniji, ki je bila prej v lasti Toyote. Nov najsodobnejši objekt je bil dokončan leta 2018 v Šanghaju na Kitajskem. Podjetje je prejšnji mesec odprlo dvojni obrat blizu Berlina v Nemčiji. Še večja gigatovarna naj bi se odprla ta teden v Austinu. Te tovarne lahko skupaj proizvedejo 2 milijona vozil.

Res je, da je zgodaj na prehodu z vozil ICE na popolnoma električna. Obstaja čas, da se starejši avtomobilski proizvajalci vključijo v igro s prepričljivimi izdelki. Žal pozen vstop na trg GM-u ne bo pomagal. Dolge zamude skupaj s povečano porabo bodo pritiskale na delnice, kar bo povzročilo višje stroške dodatnega kapitala.

Po trenutni ceni 41.42 $ se delnice GM trgujejo s 6-kratnim prihodnjim dobičkom in 0.5-kratno prodajo. Tržna kapitalizacija je 63.8 milijarde dolarjev. Čeprav se to morda zdi kupčija, je res past. Prodaja in dobičkonosnost se pospešeno zmanjšujeta.

Glede na četrto četrtletje finančno poročilo februarja je prodaja med četrtletjem upadla za 10.5 %. V tem času so zaslužki upadli za 40.3 %.

Vlagatelji bi se morali še naprej izogibati delnicam GM.