Starz bi se lahko po spinoffu iz Lionsgatea spremenil v 'stroj za pridobivanje'

Z »prosti radikali« je Malone mislil na cenovno ugodna medijska podjetja, kot je npr AMC Networks, ki je pod nadzorom družine Dolan ali A&E Networks, v solastništvu Hearsta in Disney, ki mu ni uspelo konkurirati Disneyju in Comcast's NBCUniversal za izvirno programiranje in talente na A-listi.

Čeprav se ta podjetja lahko zadržujejo neodvisno, bi jim združevanje dalo moč bilance stanja in vzvod za povečanje programskih pristojbin ponudnikom plačljive televizije.

Maloneova vizija se ni nikoli uresničila. Lionsgate od Starza ni dosegel še ene pomembnejše pridobitve, v zadnjih letih pa se je njegova tržna kapitalizacija zmanjšala. Trenutna tržna vrednost Lionsgate je nekaj več kot 2 milijardi dolarjev. Leta 2016 je Lionsgate plačal 4.4 milijarde dolarjev za Starz. Malone ni več delničar Lionsgate, ki je v letu 2019 prodal preostanek svojih delnic z glasovalno pravico.

Toda tudi brez Malonejevega vpliva in celo sredi spreminjajoče se medijske in zabavne pokrajine lahko Starz nosi baklo svoje vizije.

V zadnjih šestih letih, pretakanje videa je postala medijska svetovna severnica. Pritiskanje podjetij, da bi pridobila prednost pri pogajanjih pred operaterji plačljive televizije v sporih o stroških prevoza, je anahrono, saj milijoni Američanov vsako leto prekliče kabel. Vlagatelji so na Lionsgate gledali kot na udeleženca v pretočnih vojnah.

To je pripeljalo vodstvo in upravni odbor Lionsgate odloči, da je odcepitev Starza najboljša pot. Kot del spinoffa Starz bo verjetno prodan manjšinski delež, da bi pomagali določiti tržno vrednost za novo javno podjetje. vivendiCanal Plus in zasebni kapital Apollo Global v tandemu s pretočnim distributerjem leto, sta po besedah ​​poznavalcev oba oddala predhodne ponudbe za 20-odstotni delež.

Starz in Lionsgate "bosta odlično trgovala ločeno," je dejal Jimmy Barge, glavni finančni direktor Lionsgate, v začetku tega meseca. "Lahko izvajajo lastne pobude, priložnosti, ki se sicer morda ne bi pojavile za združeno podjetje."

Posel bi lahko objavili že 4. avgusta, ko je Lionsgate predviden naslednji datum zaslužka, pravijo ljudje. Tiskovni predstavnik Starza ni želel komentirati.

Kot začetno vrednotenje, ki temelji na prodaji manjšinskega deleža, bo Starz verjetno vezan nekje med dvema in štirimi milijardami dolarjev, so povedali ljudje, ki so prosili, da niso imenovani, ker so razprave zasebne. Z drugimi besedami, samo Starz je lahko ovrednoten z višjo tržno vrednostjo kot Starz in Lionsgate skupaj.

Starz, s katerim se javno trguje, bo moral postati večji, da bo lahko tekmoval Netflix, Disney, Warner Bros.Discovery, Paramount Global, NBCUniversal, Apple in Amazon v pretočnih vojnah. Tudi več teh podjetij morda ni dovolj veliko samo po sebi.

Starz ima 24.5 milijona globalnih naročnikov na pretakanje. V kombinaciji s Starzovim vrhunskim kabelskim omrežjem, ki konkurira HBO in Showtime, ima 35.8 milijona naročnikov po vsem svetu. Za primerjavo, Netflix ima 222 milijonov globalnih naročnikov.

Starz se ponavadi osredotoča na žensko in temnopolte občinstvo in je imel nekaj uspeha s oddajami, vključno z "Power", "Outlander" in "Gaslit", nedavno izdano serijo o Watergateu, ki temelji na prvi sezoni podcasta "Slow Burn", v kateri igra Sean Penn. in Julia Roberts.

"Zdi se, da ima Starz močno vsebino, vendar se trudi pritegniti pozornost," je v sporočilu strankam zapisal analitik JPMorgan Philip Cusick. "To je v skladu z našo tezo, da je pretakanje obsežno podjetje, in verjamemo, da je vsebina Starz boljša v rokah drugega distributerja."

Lionsgate že leta poskuša prodati Starz. Leta 2019 se je precej približal in skoraj sklenil dogovor s CBS. Ta prodaja nikoli ni prečkal ciljne črte ker se je podpredsednica in obvladujoča delničarka Shari Redstone namesto tega odločila potisniti Viacom skupaj s CBS. Medtem ko je bil nekdanji glavni izvršni direktor CBS Joseph Ianniello zainteresiran za nakup Starza, je Bob Bakish, izvršni direktor združenega ViacomCBS, zdaj imenovan Paramount Global, ni delil njegove vizije, sta povedala dva od ljudi.

Vsako veliko medijsko podjetje se je na koncu odločilo, da ne bo prevzelo Starza. Nakup storitve pretakanja v nižji meri, ki je povezana s starim modelom plačljive televizije, je za Wall Street težko prodati. Vlagatelji nočejo, da bi velika medijska podjetja porabila denar za nakupe za posle, ki ne premaknejo igle za prihodnjo rast.

To daje Starzu še eno pot, da se hitro poveča: sam pridobi ali se združi z drugimi podjetji. Dva možna cilja sta še enkrat, AMC Networks in A&E Networks. AMC Networks ima tržno vrednost 1.3 milijarde dolarjev. Tiskovni predstavnik AMC ni želel komentirati morebitne združitve. Tiskovni predstavnik A&E se ni takoj odzval na komentar.

Vlagatelji so morda veliko bolj optimistični glede združitve Starz in AMC Networks kot večje podjetje, ki izbere manjše tekmece. Skupaj s serijo poslov Starz ne bo čez noč postal pomemben igralec. Toda to bi mu lahko dalo velikost, da pridobi odvzem in odsvojitev drugih velikih medijskih podjetij. Sčasoma bi Starz lahko postal medijsko podjetje z dovolj obsega, da bi predstavljalo konkurenčno grožnjo. Ali vsaj ne naknadno.

Starz izvršni direktor Jeff Hirsch namignil na to možnost v intervjuju za CNBC leta 2020.

"Videli boste teh velikih šest igralcev, vendar bodo sčasoma začeli gledati tudi svoj portfelj sredstev in rekli 'ok, ali to ustreza?'," je rekel Hirsch. »Začeli boste videti, da iz teh velikih šestih sredstev izpadejo sredstva, ki bodo nato tvorili novo štiri ali pet, ki se bodo pojavili. Še vedno imaš Sony, MGM, Lionsgate, AMC. John Malone je govoril o sestavljanju teh manjših pik skupaj." (MGM je od takrat prevzel Amazon.)

Možno je, da bodo AMC Networks in A&E zavrnili prodajo. Toda tudi oni se znajdejo kot zapuščeni lastniki kabelskih omrežij z padajočimi vrednostmi. Starz bi lahko v prihodnjih letih deloval kot nekakšen "horizontalni stroj za pridobivanje", da bi ostal sposoben preživeti.

Če ste ta stavek že slišali, je to zato nekdo je opisal svoje namere pri prevzemu deleža v kabelski družbi Charter Communications že leta 2013.

Ta oseba je bila Liberty Medium Predsednik John Malone.

GLEJ: Predsednik Liberty Media John Malone o delniških trgih in storitvah pretakanja