(Bloomberg) — Vlagatelji, ki so se na vrhuncu manije v industriji kopičili v SPAC s sanjami o trimestnem donosu, se soočajo s hudo realnostjo: morda jih bodo odkupili za nekaj več kot penijev na dolar.
Najbolj brano iz Bloomberga
Zavarovalnica MetroMile Inc. trguje približno 1 dolar na delnico, potem ko je sprejela ponudbo za odkup vseh delnic, Talkspace Inc., ki se giblje blizu 1.70 dolarja, pa naj bi pritegnil zanimanje za lastno združitev. To ni blizu oznake 10 dolarjev, kjer običajno debitirajo podjetja za pridobivanje za posebne namene.
Žal se je razmah čekov spremenil v propad, tako da je 78 od približno 371 podjetij, ki so se združila s SPAC, izgubila pod 2 dolarji na delnico, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg. Približno 25 nekdanjih SPAC trguje pod 1 dolarjem, kar je znak, da bodo kmalu izgnani z odmevnih borz.
Vsaj tri podjetja po združitvi so se od takrat dogovorila za odkupe po prodajnih cenah. Po podatkih Bloomberga, ki ocenjujejo potrebe podjetja po denarju, jih bo verjetno najmanj 65 potrebovalo več financiranja v naslednjem letu, samo da bi ohranili prižgane luči.
"Kdo na koncu izgubi, ko podjetje pride na trg, ki je precenjen?" je dejal Greg Martin, generalni direktor pri Rainmaker Securities. "To so novi vlagatelji, ki prihajajo v podjetje, potem ko postane javno." Večina nekdanjih SPAC "sploh ne bi smela biti javna" in so jim pripisali ocene, ki niso bile primerne, je dejal.
Še več: Telemedicinsko podjetje SOC Telemed Inc. je bilo aprila prodano Patient Square Capitalu v poslu, ki je delničarjem dal 3 $ v gotovini. In upravljavec ustanove za oskrbo starejših Cano Health Inc. ostaja slabši za približno 60 % glede na svoj prvenec junija 2021 kljub marčevskemu pritisku Third Point Dana Loeba, da se podjetje da naprodaj.
Slepi bazeni
Tako naj ne bi delovalo. SPAC se imenujejo bianco čeki, ker zbirajo denar v javni ponudbi s ciljem nakupa zasebnega podjetja, ki še ni bilo identificirano. V idealnem primeru so menedžerji SPAC strokovnjaki v svoji panogi, ki bodo s svojo pametjo izbrali zmagovalca in mu pomagali rasti, skupaj s ceno delnice.
Metromile si je dejansko zastavil cilje povečati svoje premije avtomobilskega zavarovanja na 1 milijardo dolarjev letno do leta 2024. Toda mehka prodaja in visoka razmerja škode so prizadeli podjetje; novembra lani se je strinjal s prodajo vseh delnic družbi Lemonade Inc. Zdaj je ocenjen na približno 131 milijonov dolarjev, kar je delček 2.2 milijarde dolarjev, ki jih je imel februarja 2021, ko je Metromile debitiral po združitvi s SPAC.
Talkspace, katerega javna obraza sta bila Michael Phelps in Demi Lovato, se po Axiosu ni trgoval nad 2 dolarja že od prvega tedna leta, kar je po poročanju Axiosa pritegnilo zanimanje Mindpath Health, ki ga podpira zasebni kapital. Ponudnik storitev duševnega zdravja je želel v letu 2022 doseči pozitiven denarni tok; zdaj Wall Street tega ne pričakuje do leta 2026, kažejo podatki Bloomberga.
Predstavnik za Talkspace je dejal, da je podjetje dobro kapitalizirano, in ni želel komentirati poročila o morebitni prevzemni ponudbi. Predstavniki Metromile se na prošnje za komentar niso odzvali.
SOC Telemed ni izpolnil pričakovanj in je moral pred prodajo Patient Square Capital zmanjšati stroške in osebje ter okrepiti svoje finance. Marca je Loebovo podjetje za njegovo prizadevanje, da bi Cano našel kupca, krivilo "pretežno neugoden pogled trga" na podjetja, ki so uporabljala SPAC za javno javno objavo.
V enem od nenavadnih preobratov se je Redbox Entertainment Inc. strinjal z odkupom, ki je njegov lastniški kapital ovrednotil na samo 31 milijonov dolarjev – kar je daleč od 693 milijonov dolarjev vrednosti podjetja, dosežene s pogodbo SPAC lani. Zaradi čakajoče prodaje vseh delnic Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc. je vsaka delnica vredna le približno 61 centov, toda trgovci z memi, ki želijo kaznovati prodajalce na kratko, so delnice dvignili za več kot 1,500 % čez to raven.
Večinoma pa trg ni odpuščal do podjetij, ki niso zagotavljala dovolj. Indeks De-SPAC, ki sledi podjetjem, potem ko so jih kupili z bianco čekom, je od najvišje vrednosti februarja 78 padel za približno 2021 %.
"Podjetje je morda izkoristilo trg, da bi dobilo dobro vrednotenje, a če porabi dva ali tri milijone na leto samo za skladnost kot javno podjetje in ne posluje, to tveganje zagotovo obstaja," je dejal. Mike Bennett, poslovodni partner v družbi za investicijsko bančništvo Crewe Capital. Izstop v javnost prek združitve SPAC je "zdaj skoraj negativna stvar, zato je manj verjetno, da bodo podjetja to želela storiti, razen če morajo."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/spac-fire-sales-stick-investors-150012161.html