Ocene zaslužka S&P 500 za leto 2023 se "popolnoma obrnejo" zaradi tveganja recesije, poroča BofA

Medtem ko konsenz o dobičku na delnico za leto 2023 ostaja "precej nad" napovedjo BofA v višini 200 USD, so ocene glede na zapis 8 % pod junijsko najvišjo vrednostjo 252 USD. Revizije do zdaj v tem letu so "trend v skladu z zgodovinskim povprečjem," in če se bo 2.9-kratna hitrost znižanja nadaljevala do konca leta, S&P 500 morda "ne bo imel rasti dobička na delnico naslednje leto", saj bi konsenz leta 2023 padel na okoli 220 dolarjev, so opozorili strategi. 

Zgornji grafikon prikazuje, kako se revizije dobička na delnico za leto 2023 ujemajo s preteklim povprečjem, pri čemer so upoštevane tudi izključitve krize COVID-19 in svetovne finančne krize iz leta 2008. 

"Dejanski dobiček na delnico je bil v preteklosti 4 % nižji od konsenza na začetku leta, kar prav tako kaže na potencial za negativno rast," so povedali strategi. 

Medtem so ocene za S&P 500 EPS v četrtem četrtletju padle za 4.3 % od začetka oktobra ali 2.5-krat več kot običajno znižanje ocene "na tej točki v sezoni dobička," so zapisali.

Analitiki skupine Goldman Sachs so v petkovem raziskovalnem zapisu povedali, da so znižali napoved rasti dobička na delnico za leto 2023 na 0 % s prej pričakovanega povečanja za 3 %, potem ko so se neto marže S&P 500 v tretjem četrtletju prvič po pandemiji skrčile. na letni ravni. Zapisali so, da "šibke" marže v tretjem četrtletju napovedujejo "nasprotni veter" naslednje leto. 

Goldman je ohranil svojo ciljno ceno za S&P 500 ob koncu leta pri 3,600 in prav tako ohranil svojo napoved za leto 2023 pri 4,000.

Premija za tveganje lastniškega kapitala

Strategi BofA so v svojem ponedeljkovem zapisu dejali, da še naprej pričakujejo, da bo "naraščajoče tveganje zaslužka povzročilo višjo premijo za tveganje lastniškega kapitala."

Njihova napoved o 9-odstotnem padcu dobička v letu 2023 naj bi pomenila povečanje premije za tveganje lastniškega kapitala za 100 bazičnih točk, v skladu z zapisom. In to povečanje velikosti pomeni ceno S&P 500 okoli 3,200 na podlagi današnjih obrestnih mer, so povedali, kar kaže na 1.7-odstotni realni donos za 10-letno zakladnico.

To vrednotenje za S&P 500 je pod trenutnimi ravnmi trgovanja, kot tudi pod končno najnižjo vrednostjo indeksa v letu 2022 pri 3,577.03 12. oktobra, glede na tržne podatke Dow Jones. 

Indeks S&P 500 je letos do petka padel za 20.9 %.

Ameriški borzni trg je v ponedeljek zgodaj popoldne večinoma trgoval z rastjo S&P 500
SPX,
+ 0.96%
glede na podatke FactSet ob zadnjem preverjanju narašča za 0.2 %. Industrijsko povprečje Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
blue-chip merilnik delnic, je v zgodnjem popoldanskem trgovanju pridobil 0.7 %, medtem ko je tehnološko zahteven Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.85%
je bilo približno ravno.

Vse tri glavne borzne vrednosti padla prejšnji teden med zaskrbljenostjo vlagateljev zaradi agresivnih dvigov obrestnih mer s strani Federal Reserve, ko se bori z visoko inflacijo.

Strategi BofA so izrazili zaskrbljenost zaradi "grozečega tveganja recesije" in upadanja razpoloženja podjetij. "Omembe šibkega povpraševanja so se povzpele na raven pred recesijo," so zapisali v svojem ponedeljkovem sporočilu.