Torej, kako slabo je Kitajska zdaj, res?

Odkar je leta 2020 udaril Covid, se zdi, da je Kitajska v drugačnem ciklu v primerjavi s preostalim svetom. Ta je doživela upočasnitev pred preostalim svetom in nato začela izraščati veliko prej kot večina razvitega sveta.

Toda letos se je nekaj spremenilo, ko je Kitajska znova začela zapirati svoja mesta in podjetja, medtem ko se je preostali svet znova odprl. Po več krogih cepljenja se je življenje v večini sveta vrnilo v normalno stanje. Toda kitajska ničelna politika covida, ki je dobro delovala pri SARS-u, se vrača v državo, saj poskuša zajeziti covid od primera do primera v vsakem posameznem mestu. To je, kot da bi poskušali zadržati zrak, vendar s tveganjem za svoja podjetja in finančno gospodarstvo. Kakšno je torej pravo ravnovesje?

Inflacija je bila globalni problem po Covidu, saj so centralne banke v finančni sistem tako hitro načrpale toliko denarja, da je to povzročilo dvig cen proizvajalcev in potrošniških cen. Sistem in infrastruktura nista mogla dohajati. Sprva se je povpraševanje povečalo, da bi spodbudili gospodarstvo iz zatišja, vendar je ponudba postala tako omejena, da so cene poskočile do ravni, ki je uničila prav to povpraševanje. Centralne banke zdaj zvišujejo obrestne mere, kakor hitro lahko, da bi zajezile to inflacijo, dejanja, ki povzročajo še nadaljnje zaostrovanje, saj podjetja in gospodinjstva čutijo pritisk stagflacije sredi svetovnega gospodarstva, ki ne more rasti zaradi tolikšnega dolga.

Čeprav se inflacija znižuje s svojih visokih ravni, je še vedno precej visoka v primerjavi s preteklimi desetletji. Tu je v ponedeljek zjutraj Ljudska banka Kitajske (PBOC) znižala obrestno mero za svoja enoletna posojila za 10 bazičnih točk na 2.75 % in obrestno mero za sedemdnevno povratno repo prodajo na 2 % z 2.1 %, kar je vse presenetilo. To je bil šibek poskus, da bi gospodarstvu nekoliko olajšali, da bi zaustavil njegov upad, saj je hkrati centralna banka odvzela likvidnost iz bančnega sistema z izdajo 400 milijard juanov sredstev MLF (srednjeročna posojilna shema), samo delno podaljšanje 600 milijard juanov posojil, ki zapadejo ta teden. Zdelo se je precej protislovno.

Po junijskem porastu gospodarskih podatkov, ki so ga spodbudile kitajske infrastrukturne spodbude in rast kreditov, so julijski podatki precej mehkejši, saj se je industrijska proizvodnja povečala za 3.8 % v primerjavi z letom prej, kar je nižje od junijskih 3.9 % in manjkajoče napovedi ekonomistov o 4.3-odstotnem povečanju. Maloprodaja je medletno zrasla za 2.7 %, kar je prav tako nižje od junijskih 3.1 % in grozljivo nižje od konsenzne ocene 5.0 %.

Naložbe v osnovna sredstva na Kitajskem so se v prvih sedmih mesecih leta povečale za 5.7 %, kar je prav tako manj od 6.2 %, ki so jih napovedali ekonomisti. Tudi julijski podatki o kreditni rasti so bili nižji od pričakovanj trga

Večina je mislila, da je Kitajska na poti, da "ponovno spodbudi" gospodarstvo iz zapor, ki jih je povzročil Covid, toda junijska poteza je bila v resnici samo za zaustavitev upada. Osnovni ekonomski podatki in zagon na stanovanjskem trgu povzročajo veliko več opustošenja, kot si večina želi priznati.

Kitajski stanovanjski trg je eden največjih trgov premoženja na svetu, zaokrožen na 62 bilijonov dolarjev. In ta stanovanjski trg se sesuje, saj je prodaja stanovanjskih nepremičnin julija padla za 28.6 %.

Vsi vemo, da kitajski stanovanjski trg temelji na špekulacijah in nenehnem povpraševanju potrošnikov, ki uporabljajo zelo nizke obrestne mere za nakup domov. Ker pa realne obrestne mere zdaj rastejo, so potrošniki začeli bojkotirati hipotekarna plačila, saj ne verjamejo, da se bo ta razvoj končal. To povzroča še večji stres za posojilodajalce in vlada dela vse, kar lahko, da bi spodbudila prodajo stanovanj in nepremičnin, a brez uspeha.

Nobenega dvoma ni, da svetovno gospodarstvo trpi veliko gospodarsko upočasnitev, a vprašanje je, da tokrat edinega orodja, ki ga vlade vedno uporabljajo, da bi se rešile iz krize, tj. tiskanja denarja, ni mogoče uporabiti, saj je inflacija preprosto previsoka . Večina se osredotoča na ameriški stanovanjski trg po zlomu leta 2008, in čeprav so ameriške korporacije in gospodinjstva morda v boljšem stanju, to ne pomeni enako za kitajsko gospodarstvo ali kitajskega potrošnika. Morda je cilj 5.5-odstotne rasti BDP predsednika Xi Jinpinga za leto 2022 vse bolj pobožen kot realnost.