Snap: opozorilo o dobičku poudarja več kot makroekonomijo

Snap nima veliko sreče s pripomočki. Očala za snemanje videa, ki so bila prvič prodana leta 2016, so prinesla skoraj 40 milijonov dolarjev izgube. Izid Pixy, malega rumenega drona, je sovpadel z močnim padcem cene delnice družbe v letošnjem letu.

Odločitev soustanovitelja Evana Spiegla, da je Snap podjetje za kamere, pomeni, da bo verjetno še naprej uvajal novo strojno opremo. Toda vlagatelji se upravičeno bolj ukvarjajo z delovanjem njegovega podjetja kot družbenega omrežja, ki dobi prihodke od digitalnega oglaševanja.

Naraščajoče število uporabnikov ni dovolj, da bi Snap rešil pred padajočo rastjo prihodkov. Snapchat s sedežem v Los Angelesu je opozoril, da bo v tekočem četrtletju zamudil cilj rasti prihodkov v višini 20–25 odstotkov, pa tudi prilagojene cilje ebitda. Njenih upanja na pozitiven čisti dobiček letos je morda konec. Delnice so v trgovanju po delovnem času upadle za 29 odstotkov. To pomeni, da je Snap za več kot tretjino nižji od njegove kotacijske cene iz leta 2017 

Snap krivi poslabšanje makroekonomsko ozadje. Proračune za digitalno oglaševanje uničujejo vojna v Ukrajini, omejitve zasebnosti Apple in Alphabet ter naraščajoča inflacija. Sovrstniki, vključno z Meto in Twitterjem, so opozorili na iste težave.

Toda Snapova želja po eksperimentiranju si prav tako zasluži pregled. Njegov sloves izuma je obdržal uporabnike. Večja podjetja sledijo njegovemu zanimanju za razširjeno resničnost. Je pa drago. V zadnjem četrtletju so bili izdatki za raziskave in razvoj 455.5 milijona dolarjev, kar je 43 odstotkov prihodkov. 7.7 milijarde dolarjev za raziskave in razvoj Facebookove matične družbe Meta je bilo enako 28 odstotkom prihodkov.

Vsaj Snap je povečal svojo bilanco, ko je le mogel. Ponavljajoča prodaja zamenljivega dolga pomeni, da ima 2.4 milijarde dolarjev v gotovini in denarnih ustreznikih, kar je manj kot 1 milijarda dolarjev lani, plus 2.6 milijarde dolarjev v tržnih vrednostnih papirjih.

To je prav tako dobro. Spiegel in njegov soustanovitelj Bobby Murphy po prodaji javnih delnic brez glasovalne pravice obdržita 99 odstotkov glasovalne moči. Podjetje je morda obljubilo, da bo upočasnilo zaposlovanje, vendar se Snapova draga osredotočenost na svetle ideje verjetno ne bo spremenila.