Uspešen obstoj Silicijeve doline je najzanesljivejši znak nenavadne nepomembnosti Fed

A naslov at Forbes.com prejšnji teden je nakazalo naraščajoče število odpuščanj v zagonskih podjetjih iz Silicijeve doline, ki naj bi tveganim kapitalistom napovedovala mirno poletje. Istega dne je A1 zgodba v Wall Street Journal poročali, da je "novo vzdušje hitro prizemljilo visoko leteče startupe: odpuščanja, skeptični vlagatelji, odliv sredstev in možnosti za znižanje vrednosti."

Takšno je življenje v neizprosno kapitalistični severni Kaliforniji. Čeprav naj bi poslovna klima v Kaliforniji postala »socialistična« s strani partizanov, ki bi res morali vedeti bolje, je realnost, da se kapitalizem v Kaliforniji izvaja na neusmiljen način. Kot je znano, nekje 90 % startupov tam propade, kar dokazuje poročilo List, jih vlagatelji hitro navežejo na tesen povodec, saj se njihove kratkoročne in dolgoročne možnosti zatemnejo.

Vse to je strašno, da je Silicijeva dolina najbolj uspešen gospodarski sektor v gospodarstvu najbolj uspešnih držav na svetu. Če so podjetja v dolini v težavah, se bo to čutilo po ZDA in realno po vsem svetu. Tehnološka podjetja sama po sebi močno povečajo široko poslovno produktivnost, da ne omenjamo, koliko gospodarske aktivnosti v ZDA (in svetu) spodbuja dogajanje v severni Kaliforniji.

Ali bi morale Zvezne rezerve posredovati ob upoštevanju vsega zgoraj navedenega? Ali bi moral znižati obrestne mere ali povečati tako imenovano »denarno ponudbo«, da bi okrepil razpoloženje »skeptičnih vlagateljev«, hkrati pa obrnil »izliv sredstev«, o katerem poroča List? Poskusite biti resni. Če kdaj iščete dokaze, da je moč Fed eksponentno bolj mitska kot resnična, poglejte v Silicijevo dolino.

Prvič, globalne tržne sile bi močno premagale vsa prizadevanja centralne banke, da bi obrnila odliv sredstev. In to niti ne bi bilo tekmovanje. Kakšne skromne količine kreditov ali »denarne ponudbe«, s katerimi bi Fed oskrboval banke v dolini, bi vlagatelji mrzlično krčili svojo izpostavljenost.

Toda počakajte, bodo rekli nekateri. Fed lahko gre na nič! To lahko naredi kredit brez stroškov, ne veš? Razen tega, da Fed tega ne more storiti. Fed, ki je sam proizvajalec brez kredita, ne more brez stroškov odreči tistega, kar ne proizvaja.

Še bolje, najbolj zanesljiv znak, da fantazije Fed o ničelni obrestni meri nimajo pomena v resničnem svetu, je poslovna in zagonska kultura v Silicijevi dolini. Premisli. Če lahko Fed dekretira brez kredita, kot rutinsko trdijo preprosti v naši sredini, zakaj startupi v Valleyju rutinsko predajajo velike delniške pozicije tveganim kapitalistom v zameno za denar? Ali se ne bi namesto tega, da bi se odrekli lastniškemu kapitalu, preprosto brezplačno zadolžili? Zagotovo bi si želeli, vendar ni veliko trga dolgov za podjetja, ki propadejo več kot 90 % časa.

Da v Silicijevi dolini ni dolžniškega financiranja, je najzanesljivejši signal tistim, ki jih resničnost zanima namesto domišljije, da je moč Fed, da vpliva na večino česar koli, stvar neumnih akademskih teoretikov v nasprotju z nečim, o čemer bi resno razmišljali. Brez dvoma ekonomisti priznavajo pomen Fed. Zakaj ne bi? Fed zaposluje več ekonomistov kot kateri koli subjekt na svetu. Brez dvoma se novinarji zavzemajo za Fed kot vsega močnega načrtovalca gospodarskih rezultatov. Zakaj ne bi? To jim pravijo ekonomisti.

Dobra novica je, da razum na koncu posega v fabulistično razmišljanje preveč izobraženih in lahkovernih. Dejanske tržne sile vedno, vedno, vedno povej svoje mnenje. Blagostanja ni mogoče zakonsko urediti ali prisiliti, kolikor je posledica prostega pretoka kapitala. In če kapital ne more izstopiti iz zapletenih situacij (pomislite še na stopnjo neuspeha v Silicijevi dolini), sploh ne more vstopiti vanje.

Kar pomeni, da lahko Fed deluje kot zakon o polni zaposlitvi za ekonomiste, ki ne bi mogli delovati v nobenem resničnem okolju, skupaj s poslovnimi novinarji, ki obstajajo za promocijo mitologije centralne banke. Ostali lahko pogledamo stran. Nobena količina Fed-a ne bo odvrnila od izseljevanja naložb iz doline, niti ista centralna banka ne more zadržati neizogibnega vračanja sredstev v iskanju naslednjih "samorogov". Fed preprosto ni tako pomemben.