Ali bi morali razmisliti o teh treh delnicah trgovcev na drobno?

Velikost svetovnega trga veleblagovnic je bila leta 117.2 ocenjena na 2021 milijarde USD in naj bi se od leta 5.1 do 2022 povečala s skupno letno stopnjo rasti (CAGR) 2028 %. Veleblagovnica ponuja prodajo vsega potrebnega blaga pod eno streho in strankam ni treba hoditi iz ene trgovine v drugo, da bi kupile izdelke. Ta dejavnik strankam zagotavlja veliko udobje ter jim prihrani čas in energijo ter tako spodbuja splošno rast trga.

Veleblagovnice prihajajo iz težkega obdobja zaradi pandemije koronavirusa. Na začetku so morala številna podjetja zapreti trgovine za nedoločen čas. Od februarja do aprila 2020 je prodaja v veleblagovnicah padla za 45 %, v trgovinah z oblačili in dodatki pa za 89 %.

V zadnjem času so naraščajoča inflacija, omilitev vladnih spodbud in porast trgovcev na drobno v nefizičnih trgovinah zmanjšali obete za veleblagovnice. Poleg tega se trgovci na drobno še naprej borijo z motnjami v dobavni verigi, ki so se začele med pandemijo. Ti dejavniki, skupaj z upočasnjenim povpraševanjem, so povzročili, da imajo trgovci na drobno preveč zalog. Mnogi so začeli ponujati velike popuste na izdelke, da bi zmanjšali zaloge.

Številne veleblagovnice so se preusmerile od tradicionalnih notranjih nakupovalnih središč v korist nakupovalnih središč na prostem. Nakupovalna središča na prostem v zadnjem času prehitevajo tradicionalna nakupovalna središča. Poleg tega trgovska središča v zaprtih prostorih niso središča, kot so bila. Notranja nakupovalna središča so postala bolj zasnovana na zabavi, da bi pritegnila mlajšo množico in ponovno pridobila priljubljenost. Kljub njihovim prizadevanjem stopnja prostih delovnih mest še naprej narašča. Podjetja, kot sta Macy's in Kohl's, so se osredotočila na odpiranje manjših trgovin na prostem.

Na splošno se trgovci v veleblagovnicah soočajo s ključnimi leti. Podjetja, ki niso več podprta z vladnimi spodbudami, morajo najti načine za krmarjenje v vse težjem gospodarskem okolju. Ključnega pomena bo privabljanje novih strank. Močni poskusi odmika od tradicionalnih nakupovalnih središč v zaprtih prostorih se bodo verjetno nadaljevali v naslednjih nekaj letih.

Razvrščanje maloprodajnih zalog veleblagovnic z ocenami delnic A+ AAII

Pri analizi podjetja je koristno imeti objektiven okvir, ki vam omogoča, da podjetja primerjate na enak način. Zato je AAII ustvaril ocene delnic A+, ki ocenjujejo podjetja na podlagi petih dejavnikov, ki jih kažejo raziskave in rezultati naložb v resničnem svetu, da bi dolgoročno prepoznali delnice, ki presegajo trg: vrednost, rast, zagon, spremembe (in presenečenja) ocene dobička in kakovost.

Z uporabo AAII-jevih borznih razredov A+ naslednja tabela povzema privlačnost treh maloprodajnih delnic – GapGPS
, Kohl's in Macy's—na podlagi njihovih osnov.

Povzetek ocene delnic A+ za tri maloprodajne delnice veleblagovnic

Kaj razkrivajo ocene zalog A +

Vrzel (GPS) je specializirano podjetje za oblačila, ki ponuja oblačila, dodatke in izdelke za osebno nego za ženske, moške in otroke pod blagovnimi znamkami Old Navy, Gap, Banana Republic in Athleta. Podjetje je večkanalni trgovec na drobno s prodajo strankam tako v trgovinah kot na spletu, prek trgovin, ki jih upravlja podjetje, in franšiznih trgovin, spletnih mest v lasti podjetja in tretjih oseb. Oblikuje, razvija, trži in prodaja vrsto izdelkov oblačil, obutve in dodatkov, ki odražajo mešanico osnovnih in modnih izdelkov. Ima trgovine, ki jih upravlja podjetje, v ZDA, Kanadi, na Japonskem, v Italiji, na Kitajskem, Tajvanu in v Mehiki. Ima tudi franšizne pogodbe z nepovezanimi franšizojemalci za upravljanje svojih trgovin po vsej Aziji, Evropi, Latinski Ameriki, Bližnjem vzhodu in Afriki. Gapove večkanalne storitve, vključno s prevzemom ob cesti, spletnim nakupom v trgovini, naročilom v trgovini, najdi v trgovini in pošiljanjem iz trgovine, so prilagojene njegovi zbirki blagovnih znamk.

Podjetje ima oceno vrednosti A, ki temelji na oceni vrednosti 7, kar velja za visoko vrednost. Nižje ocene kažejo na privlačnejšo delnico za vrednostne vlagatelje in s tem na višjo oceno.

Razvrstitev Gapove ocene vrednosti temelji na več tradicionalnih meritvah vrednotenja. Podjetje ima oceno 9 za donos delničarjev, 6 za cena za prodajo razmerje in 48 za cena za knjigo razmerje (ne pozabite, nižji rezultat je boljši za vrednost). Družba ima delničarski donos 7.2 %, razmerje med ceno in prodajo 0.24 in razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo 1.61.

Ocena vrednosti je procentilni rang povprečja odstotkovnih uvrstitev zgoraj omenjenih meritev vrednotenja, skupaj z cena za prosti denarni tok razmerje in razmerje med vrednostjo podjetja in dobičkom pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo (Ebitda).

Revizije ocene dobička kažejo, kako analitiki gledajo na kratkoročne obete podjetja. Gap ima na primer revizijsko oceno zaslužka D, kar je negativno. Ocena temelji na statistični pomembnosti njenih zadnjih dveh četrtletnih presenečenj glede dobička in odstotni spremembi njene konsenzne ocene za tekoče proračunsko leto v zadnjem mesecu in zadnjih treh mesecih.

Gap je poročal o negativnem presenečenju glede dobička v prvem četrtletju 2022 v višini 238.5 %, v predhodnem četrtletju pa je poročal o pozitivnem presenečenju glede dobička v višini 85.8 %. V zadnjem mesecu se je konsenzna ocena dobička za drugo četrtletje 2022 povečala z izgube v višini 0.032 USD na izgubo v višini 0.054 USD na delnico zaradi 15 popravkov navzdol. V zadnjih treh mesecih se je soglasna ocena dobička za celotno leto 2022 zmanjšala za 58.7 % z 0.046 USD na 0.019 USD na delnico na podlagi 15 revizij navzdol.

Podjetje ima oceno kakovosti B na podlagi ocene kakovosti 71. Gap ima oceno 87 za spremembo skupnih obveznosti do sredstev, 85 za bruto dohodek do sredstev in 83 za donos odkupa. Družba ima spremembo skupnih obveznosti do sredstev negativnih 8.1 %, bruto dohodka do sredstev 49.8 % in donosnost odkupa 1.6 %. Visoke ocene so delno izravnane z nizko donosnostjo vloženega kapitala (ROIC) v višini 0.6 % in nizko donosnostjo sredstev (ROA) v višini negativnih 0.6 %. Poleg tega ima Gap oceno rasti F na podlagi slabe četrtletne medletne rasti dobička negativnih 201.5 % in četrtletne medletne stopnje rasti denarnega toka iz poslovanja negativnih 206.5 %.

Kohl's (KSS) je upravljavec veleblagovnic. Podjetje upravlja približno 1,165 trgovin in www.Kohls.com. Njegove trgovine in spletno mesto Kohl's prodajajo oblačila, obutev, dodatke, lepotilne izdelke in izdelke za dom zasebne in nacionalne znamke. Njegove trgovine Kohl's ponujajo raznovrstno blago z razlikami, ki jih je mogoče pripisati lokalnim preferencam, velikosti trgovine in Sephori. Spletna stran podjetja vključuje blago, ki je na voljo v njegovih trgovinah, kot tudi blago, ki je na voljo samo na spletu. Njegova trgovska mešanica vključuje nacionalne blagovne znamke in zasebne blagovne znamke, ki so na voljo pri Kohlu. Njegov zasebni portfelj vključuje različne blagovne znamke, kot je Apt. 9, Croft & Barrow, Jumping Beans, SO in Sonoma Goods for Life ter blagovne znamke, ki se razvijajo in tržijo prek sporazumov z nacionalnimi blagovnimi znamkami, kot so Food Network, LC Lauren Conrad, Nine West in Simply Vera Wang.

Kohl's ima oceno zagona F, ki temelji na njegovi oceni zagona 20. To pomeni, da je slabo uvrščen glede na svojo tehtano relativno moč v zadnjih štirih četrtletjih. Ta ocena izhaja iz nadpovprečnega relativna cena negativnih 5.8 % v drugem zadnjem četrtletju, 3.8 % v tretjem zadnjem četrtletju in 2.1 % v četrtem zadnjem četrtletju, izravnano s podpovprečno relativno močjo cen negativnih 37.4 % v zadnje četrtletje. Rezultati so 8, 44, 79 in 65 zaporedno od zadnje četrtine. Ponderirana štiričetrtinska relativna jakost cene je negativnih 14.9 %, kar pomeni rezultat 20. Ponderirana štiričetrtinska relativna moč je relativna sprememba cene za vsako od zadnjih štirih četrtletij, pri čemer je podana zadnja četrtletna sprememba cene utež 40 % in vsako od treh prejšnjih četrtletij z utežjo 20 %.

Kakovostne delnice imajo lastnosti, povezane z zvišanjem in zmanjšanim tveganjem padca. Preizkušanje ocene kakovosti za nazaj kaže, da so zaloge z višjimi ocenami v povprečju presegle zaloge z nižjimi ocenami v obdobju od 1998 do 2019.

Kohl's ima oceno kakovosti A z oceno 90. Ocena kakovosti A+ je percentilni rang povprečja percentilnih rangov donosa sredstev, donosa vloženega kapitala, bruto dobička sredstev, donosa odkupa, spremembe skupnih obveznosti na sredstva, časovne razmejitve sredstev, Z dvojno prvovrstno oceno tveganja stečaja (Z) in F-rezultat. Rezultat je spremenljiv, kar pomeni, da lahko upošteva vseh osem meril ali, če katera koli od osmih meritev ni veljavna, preostale veljavne mere. Za dodelitev ocene kakovosti pa morajo imeti delnice veljavno (ki ni ničelno) merilo in ustrezno uvrstitev za vsaj štiri od osmih meril kakovosti.

Podjetje se močno uvršča glede na oceno F in donosnost odkupa. Kohl's ima oceno F 7 in donosnost odkupa 17.5 %. Sektorska mediana F-Score in donos odkupa sta 4 oziroma negativna 0.3 %. F-Score je število med nič in devet, ki ocenjuje trdnost finančnega položaja podjetja. Upošteva donosnost, finančni vzvod, likvidnost in učinkovitost poslovanja podjetja. Slabo pa se Kohl's uvršča glede na donosnost vloženega kapitala, in sicer na 28. percentilu.

Podjetje ima oceno vrednosti A, ki temelji na oceni vrednosti 2, kar je v globokem razponu vrednosti. To izhaja iz zelo nizkega razmerja med ceno in prodajo 0.22 in visokega delničarskega donosa 23.6 %, medtem ko je mediana sektorskega delničarskega donosa 0.0 %. Poleg tega ima Kohl's oceno rasti D na podlagi šibke četrtletne medletne rasti denarnega toka iz poslovanja v višini negativnih 265.5 % in šibke petletne stopnje rasti prodaje v višini negativnih 0.3 %.

Macy's (M) je večkanalno maloprodajno podjetje, ki upravlja trgovine, spletna mesta in mobilne aplikacije pod tremi blagovnimi znamkami: Macy's, Bloomingdale's in Bluemercury. Podjetje prodaja raznovrstno blago, vključno z oblačili in dodatki (moškimi, ženskimi in otroškimi), kozmetiko, opremo za dom in drugo potrošniško blago. Njegove hčerinske družbe zagotavljajo različne podporne funkcije za njegove maloprodajne dejavnosti. Njena hčerinska družba, FDS Bank, zagotavlja zbiranje, storitve za stranke in storitve kreditnega trženja za vse račune kreditnih kartic, ki so v lasti bodisi Department Stores National Bank, hčerinske družbe Citibank NA Macy's Systems and Technology Inc., hčerinske družbe v XNUMX-odstotni lasti podjetje zagotavlja storitve operativne elektronske obdelave podatkov in upravljavskih informacij. Njegovi podružnici Macy's Merchandising Group Inc. in Macy's Merchandising Group International LLC se ukvarjata z oblikovanjem in razvojem blagovnih znamk zasebnih blagovnih znamk Macy's in nekaterih licenčnih blagovnih znamk.

Macy's ima kakovostno oceno A z oceno 99. Podjetje se močno uvršča glede na donos ponovnega odkupa, spremembo skupnih obveznosti do sredstev in oceno F. Macy's ima donos odkupa 9.0 %, spremembo skupnih obveznosti do sredstev negativnih 10.1 % in oceno F 8. Industrijska povprečna sprememba skupnih obveznosti do sredstev je 2.4 %, bistveno slabša od Macy's. Macy's se uvršča nad srednjo vrednost industrije za vse druge meritve kakovosti.

Macy's ima oceno zagona B na podlagi ocene zagona 70. To pomeni, da je nadpovprečna glede na svojo tehtano relativno moč v zadnjih štirih četrtletjih. Ta rezultat izhaja iz relativne cenovne moči negativnih 15.3 % v zadnjem četrtletju, negativnih 3.3 % v drugem zadnjem četrtletju, negativnih 15.3 % v tretjem zadnjem četrtletju in 56.1 % v četrtem četrtletju. zadnje četrtletje. Rezultati so 25, 49, 42 in 97 zaporedno od zadnje četrtine. Ponderirana štiričetrtinska relativna cenovna moč je 1.4 %, kar pomeni rezultat 70.

Macy's je poročal o pozitivnem presenetljivem dobičku v prvem četrtletju 2022 v višini 31.1 %, v predhodnem četrtletju pa je poročal o pozitivnem presenečenju glede dobička v višini 22.8 %. V zadnjem mesecu se je konsenzna ocena dobička za drugo četrtletje 2022 zaradi štirih popravkov navzdol znižala z 0.876 USD na 0.862 USD na delnico. V zadnjem mesecu se je konsenzna ocena dobička za celotno leto 2022 znižala za 2.0 % s 4.642 USD na 4.550 USD na delnico, na podlagi ene revizije navzgor in šestih sprememb navzdol.

Podjetje ima oceno vrednosti A, ki temelji na oceni vrednosti 2, kar velja za visoko vrednost. To izhaja iz zelo nizkega razmerja med ceno in prodajo 0.22 in nizkega razmerja med ceno in dobičkom 3.8, ki se uvrščata v peti oziroma šesti percentil. Macy's ima stopnjo rasti C na podlagi ocene 53. Podjetje ima močno četrtletno rast dobička v primerjavi z letom prej, in sicer 204.1 %. Vendar je to izravnano z nizko petletno stopnjo rasti prodaje negativnih 0.4 %.

____

Delnice, ki izpolnjujejo merila pristopa, ne predstavljajo priporočenega« ali »kupovalnega« seznama. Pomembno je opraviti skrbnost.

Če želite prednost na celotni nestanovitnosti trga, postati član AAII.