Bi morali kupiti evro, medtem ko Schnabel iz ECB ohranja sokolovo retoriko?

O FX trg je bil ta teden precej miren zaradi praznika zahvalnega dne. Prav tako je veliko vlagateljev že zaključilo trgovalno leto; če ne, se to pripravljajo kmalu.

Kljub temu se bodo nekateri dogodki pred nami zagotovo končali z naraščajočo nestanovitnostjo. Eden takih dogodkov je decembrska odločitev Evropske centralne banke (ECB).

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize? Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Zato je pozoren na to, kar pravijo člani Sveta ECB, ključnega pomena za prihodnjo usmeritev evra. Na primer, kakšen ton uporabljajo v svojih govorih – jastreb ali golob?

Isabel Schnabel, naslonjena na vrtišče ECB

Včeraj je v govoru na Konferenca opazovalcev Bank of England, je bila Isabel Schnabel na koncu bolj nesramna, kot je pričakoval trg. Je članica Izvršilnega odbora ECB, zato so njene besede pomembne.

Veliko vprašanje za finančne trge (in trgovce z evrom) je, kaj bo ECB storila naprej. Bo decembra zvišala obrestne mere še za 75bp? Ali pa se bo obrnil in upočasnil zvišanje obrestnih mer?

Sodeč po včerajšnjem govoru ECB še zdaleč ni pivot.

Schnabel je bil kristalno jasen, ko je rekel, da prejeti podatki ne upravičujejo upočasnitve rasti obrestnih mer. Zato bi morala jastrebova pripoved podpirati evro ob kakršnih koli padcih.

Presežna likvidnost evroobmočja se hitro zmanjšuje

Prejšnji teden so vsi, ki jih je zanimalo, kam bo evro šel naprej, spremljali, koliko bodo evropske banke plačale vnaprej iz posojil TLTROs, ki so jih zagotovili med krizo COVID-19. Pred dvema dnevoma se je presežna likvidnost evroobmočja zmanjšala za skoraj 250 milijard EUR od 4.4 bilijona EUR v sistemu.

Seveda gre za majhno količino.

Toda ideja tukaj je, da ECB črpa to presežno likvidnost. Skupaj s Schnablovo sokolovo izjavo to pomeni, da je prodaja evra v prihodnjem obdobju tvegana stava.

Poleg tega obstaja divji znak, ki bi se ga morali vsi spomniti – vojna v Ukrajini. Vsaka pozitivna novica iz Ukrajine bi evro še dodatno okrepila.

Niso vsi optimistični glede evra

Nakup evra je morda smiseln glede na dogajanje v denarni politiki, vendar niso vsi optimistični glede skupne valute. Zaupanje nemških potrošnikov poziva k previdnosti.

To je neumnost, ki nakazuje, da se obeta globoka recesija evroobmočja. Poleg tega je presegel najnižje vrednosti iz leta 2020, dosežene med pandemijo COVID-19, in vse oči so zdaj uprte v obseg prodaje na drobno med prihajajočimi prazniki.

Skratka, evro bi moral najti kupce na padcih. Ne bi bilo prvič, da bi se valuta okrepila zaradi slabih gospodarskih podatkov. Navsezadnje bi morala prevladati denarna politika.