Bi morali kupiti ciljno delnico? Da, njegove težave ne bodo trajale večno.

Target je bil prisiljen zmanjšati svoje vodenje, ne enkrat, ampak dvakrat, in a nedavni zaslužek manjka dodal bolečino. Še več, kupci – ki niso več obremenjeni z denarjem in pod pritiskom naraščajočih cen – zapravijo manj za stvari in več za hrano, področje, kjer Target nima takšnega obsega kot konkurenti, kot je npr.

Walmart

(WMT).

Toda z delnicami družbe Target so leta 29 padle za 2022 % v primerjavi z

S&P 500
indeksa za 18 %, se veliko slabih novic že odraža v ceni delnice Target. Hkrati je velikemu trgovcu na drobno še vedno veliko všeč, od njegovega naraščajočega tržnega deleža do vedno večjih dividend.

Da, stvari so šle s slabega na slabše, saj Target agresivno znižuje preveliko zalogo blaga, zdaj pa so njegove delnice videti kot ugodna ponudba – vendar ugodna ponudba, je treba opozoriti, da je najbolj primerna za vlagatelje, ki se počutijo udobno na neravni poti do odkupa.

Zaslužek podjetja Target v drugem proračunskem četrtletju, ki je bil objavljen 17. avgusta, je bil razočarajoč. Družba je poročala o dobičku v višini 39 centov na delnico, kar je manjkalo od napovedi 72 centov, a večje razočaranje bi morda bilo, da ni bilo slabše. Številni vlagatelji "mislijo [da je Target] zamudil priložnost za ponastavitev nižje meje," pravi analitik UBS Michael Lasser, in namesto tega bo moral v bližnji prihodnosti znova znižati svoje smernice. Analitiki pričakujejo, da bo letos zaslužil 8.16 USD, kar je manj od 13.56 USD v proračunskem letu 2021.

Rezultati Targeta so bili dovolj slabi, da so celo nekateri dolgoročni vlagatelji v njegove delnice nekoliko nervozni.

Dolgoletni lastnik Targeta Bill Smead, glavni investicijski direktor Smead Capital Management, trgovca s sedežem v Minneapolisu imenuje "čudovito podjetje s tako lepljivo bazo strank, kot je." Vidi ga kot »sladko točko« za milijone milenijcev, ki oblikujejo nova gospodinjstva in družine. Kljub temu meni, da je smiselno kupiti Target ob kakršnih koli padcih, ki ga vrnejo z nedavnih 165 $ nazaj v razpon okoli 140 do 150 $ in od tam postopoma, odvisno od vlagateljevega časovnega obzorja in tolerance do tveganja.

Vsi bi radi počakali na ugodnejšo ceno, a te se vedno ne pojavijo. In čeprav bi delnice lahko še padle, je morda prava pot, če jih kupite zdaj.

»Mislim, da ste delnice že videli dno in čez 12 mesecev menim, da imate boljše možnosti, da se bo ta dvignila za 20 %, kot pa padla za nadaljnjih 20 %,« pravi Max Wasserman, ustanovitelj podjetja Miramar Capital, ki je nedavno dodal svoje ciljne deleže. Meni, da bi se delnice naslednje leto lahko vrnile nad 200 dolarjev: »To ni drzna odločitev. Zaslužki rastejo in dividende so velike.« Donos delnice je 2.6-odstoten.

Wasserman ima glede zaslužka prav. Celo pri 8.16 USD Target še vedno zasluži skoraj 2 USD na delnico več kot leta 2019, preden je prizadel Covid. Poleg tega prodaja trgovca na drobno postavlja rekorde, njegove dividende so se povečale, njegovi donosi na lastniški kapital in sredstva – ki so se lani povzpeli na 50.9 % oziroma 13.2 % – pa so občutno višji, kot so bili v obdobju pred pandemijo.

Targetov tržni delež se je samo v letu 9 povečal za 2020 milijard dolarjev in s še vedno pozitivnim trendom prometa v trgovinah in pričakovanim porastom prodaje za 3.5 % v primerjavi z letom prej, na rekordnih 110 milijard dolarjev v proračunskem letu 2022, Target še naprej prehiteva konkurenco, tudi v obdobju recesije. -odporne kategorije, kot so hrana in pijača ter osnovne potrebščine in lepota, katerih prodaja se je v prvem četrtletju povečala za dvomestne odstotke.

In medtem ko so soglasne ocene za letošnje in naslednje leto v zadnjih mesecih močno padle, analitiki še vedno pričakujejo, da se bo dobiček na delnico v fiskalnem letu 45, ki se konča januarja 2023, povečal za več kot 2024 % z letošnjih najnižjih vrednosti na 11.97 USD. To bi pomenilo drugo najbolj dobičkonosno proračunsko leto za Target doslej, le za proračunskim letom 2021, v katerem je zaslužil 13.56 USD.

Seveda zaradi skrbi glede upočasnitve gospodarstva in vztrajno visoke inflacije vlagatelji niso prepričani, da se te ocene ne bodo še znižale.

Njihovi strahovi so morda odveč.

Analitik Wells Fargo Edward Kelly, ki nedavno nadgrajen Target do Overweight od Equal Weight, meni, da so pričakovanja analitikov na strani nakupa glede dobička za naslednje leto okoli 11 USD, kar je pod povprečjem na strani prodaje, ki je blizu 12 USD. Kelly pa meni, da lahko Target v proračunskem letu 12.70 zasluži 2023 $, ki presega konsenz, in trdi, da so letošnje težave z maržo začasne. "Target je pokazal odpornost na blage potrošniške recesije," piše. "Vodstvo sprejema prave odločitve za reševanje izzivov v maloprodaji," kar povečuje njegovo zaupanje v Targetov "potencial okrevanja." Njegova ciljna cena 195 $ je 18 % nad petkovo zaključno ceno 164.60 $.

Toda tudi ob konsenzu so delnice Target videti poceni ali vsaj cenejše od delnic njegovih najbližjih konkurentov. Trenutno trgujejo s 14.4-kratnikom pričakovanega 12-mesečnega terminskega dobička. To je pod predvidenim 500-kratnim indeksom S&P 16.8 in 10-kratnim 15.9-letnim povprečjem družbe Target. Target tudi zamenja lastnika s 33-odstotnim popustom na Walmartov 21.4-krat, medtem ko je bil v preteklosti popust 15-odstoten.

Medtem ko je imel Walmart svoje težave, ga je njegova večja prodaja živil pomagala bolje zaščititi pred težavami z zalogami, s katerimi sta se soočali obe podjetji, in dobro je prestal pretekle gospodarske padce. Na neki točki se bo trend obrnil in Target bi lahko ostal videti bolj privlačen od obeh.

Napačni koraki tarče ne bodo trajali večno. Čas je, da začnete dodajati njegove delnice v vaš nakupovalni voziček.

pišite na Teresa Rivas pri [e-pošta zaščitena]