Ali bi morali kupiti ali prodati pare JPY pred odločitvijo o politiki BOJ?

Eden glavnih dogodkov tega trgovalnega tedna je odločitev o denarni politiki Banke Japonske (BOJ), ki se pričakuje na naslednjem azijskem zasedanju. Šibkost japonskega jena je bila glavna tema leta 2022, toda odkar je BOJ posegla na valutni trg, se je močno dvignil z najnižjih vrednosti.

Kot taka USD / JPY par popravljen z nad 150 na pod 130. Podobne premike smo opazili tudi pri drugih parih JPY, saj so nedavni premiki BOJ povzročili zmedo v FX trg.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize?

Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Gre za institucionalne vlagatelje in njihov apetit po tujih obveznicah. Dolga leta so bile JGB (tj. japonske državne obveznice) neprivlačne zaradi nizkih donosov.

V iskanju pozitivnih donosov so lokalni pokojninski skladi, komercialne banke ali javna poštna banka vlagali v tujino, dokler so bili donosi nižji. Večina teh vlagateljev običajno varuje svojo izpostavljenost valutnim obveznicam, morda le pokojninski sklad, ki ga predstavlja GPIF (tj. Državni pokojninski investicijski sklad), ki ostane nezavarovan.

Toda pred kratkim, apetit japonskih institucionalnih vlagateljev po globalnih obveznicah je izginil. Zakaj je pomembno? To stori zato, ker kadar koli se to zgodi, signalizira spremembo politike BOJ.

In donosi so se že premaknili, kot je prikazano spodaj.

Japonski 10-letni donos JGB že pritiska na zgornji rob

BOJ je trg presenetila, ko je konec leta 2022 napovedala spremembo svoje politike nadzora krivulje donosnosti. Rekel je, da je pripravljen dovoliti, da se donosi dvignejo do 0.5 %, kar je velik premik od prejšnje politike.

Seveda so se donosi močno spremenili in tudi jen je zrasel.

Toda tisto, zaradi česar je jutrišnje srečanje resnično pomembno, je dejstvo, da se Kurodin mandat konča aprila. Kuroda je vodja BOJ in je bil leta eden od promotorjev enostavne denarne politike.

Kdo mu bo zdaj, ko je na poti ven, sledil? Še pomembneje, ali je nedavna sprememba politike nadzora krivulje donosnosti začetek nečesa velikega?

Na splošno se zdi, da bo nestanovitnost v parih japonskih jenov ostala povišana leta 2023, tako kot je bila leta 2022. Tisti, ki so pripravljeni tvegati in trgovati s pari JPY, bi raje poslušali, kaj ima centralna banka povedati o spremembe svoje politike nadzora krivulje donosnosti.