(Bloomberg) — Na dan, ko je inflacija, ki je bila bolj vroča od pričakovane, pretresla Wall Street in drugod, je bila bolečina še posebej pereča za skupino špekulantov, ki so pravkar sklenili tvegane delniške stave na več koncih opcijskega trga.
Najbolj brano iz Bloomberga
Trgovci so v času priprav na torkove podatke vložili denar v množico naraslih pogodb, preden so cene padle povsod. Pogodbe so bile razprodane, ko je indeks cen življenjskih potrebščin julija pospešeno naraščal – uničenje upanja o nastajajoči upočasnitvi.
Pozivi na indeks S&P 500 z izvršilno ceno 4,300, ki se izteče decembra – za katerega je nekdo v ponedeljek porabil 90 dolarjev v trgovanju, o katerem se pogosto govori in je bilo vredno 80 milijonov dolarjev – so padli za 40 % na 59.60 dolarja do 12:55. v New Yorku.
Pogodbe za stave na borzni sklad iShares Russell 2000 (ticker IWM) bi se do konca meseca dvignile na 199 $, izgubile več kot polovico svoje vrednosti na 35 centov - potem ko je en vlagatelj v petek plačal 53 centov za 30,000 pogodb. Medtem so bikovske stave, povezane s SPDR S&P Biotech ETF (oznaka XBI) z izvršilno ceno 100 USD, ki se izteče novembra, padle za 42 % na 1.42 USD. Toda v petek je en trgovec zgrabil približno 15,000 takih klicev za približno 2.65 USD.
Ponovna razprodaja trga poudarja nesmiselnost kakršnega koli poskusa, da bi se znašli pred podatki o inflaciji, kar je nekaj, česar poti skoraj nihče ni natančno napovedal, odkar je Federal Reserve hitel reševati gospodarstvo pred zaustavitvijo pandemije. Letos se je S&P 500 na dan, ko so bili podatki objavljeni, v povprečju premaknil za 1.5 %, kar je dvakratna stopnja spremembe med podobnimi dogodki v preteklih petih letih.
"Past za medvede se je za zdaj spremenila v past za bike," je povedal Alon Rosin, vodja institucionalnih delniških izvedenih finančnih instrumentov pri Oppenheimer & Co. Podatki o inflaciji »v bistvu kažejo, da so inflacijska pričakovanja Feda v zvezi s ciljem 2 % sanje. Verjetno bo šlo za bitko med gospodarsko realnostjo in pozicioniranjem vlagateljev naprej.”
Indeks S&P 3, ki je v New Yorku padel za več kot 500 %, beleži štiridnevno rast in je videti pripravljen na najslabšo reakcijo po CPI od začetka pandemije v začetku leta 2020.
Stave na trgu izvedenih finančnih instrumentov so bile v času priprav na poročilo dovolj nagnjene k rasti. To je razvidno iz poševnosti indeksa S&P 500, merila stroškov medvedjih v primerjavi z bikovskimi pogodbami. Merilnik možnosti je v ponedeljek padel že četrto sejo v petih in se gibal blizu triletnega dna.
Nedvomno so nezanemarljivi delež bikovskih stav verjetno pograbili plašljivi vlagatelji kot zaščito pred njihovim splošnim obrambnim položajem. V najnovejši mesečni raziskavi Bank of America Corp., ki je bila objavljena v torek, je alokacija upravljavcev denarja v delnice rekordno nizka zaradi strahu pred gospodarsko recesijo, ki jo je povzročil Fed.
"Če bi vlagatelji kupovali klice kot alternativo pridobivanju dolgih delnic zaradi nedavnega odboja, ki ga je pravkar iztiril CPI, morda ne bi bili nujno na slabšem," je dejal Chris Murphy, sovodja strategije izvedenih finančnih instrumentov pri Susquehanna International Group. "V tem primeru bi vam bilo morda dejansko bolje, če bi imeli razmeroma poceni klic navzgor, namesto da bi kupili osnovno delnico ali ETF."
Vseeno je torkova razprodaja lastniških vrednostnih papirjev nadaljevala letošnji trend, ko dan CPI ni bil prijazen do vlagateljev v delnice. Z izjemo poročila za mesec julij je S&P 500 padel vsakič, ko so bili podatki objavljeni, saj so bile potrošniške cene večinoma višje od pričakovanj.
"To poročilo potrjuje moj sum, da so vlagatelji preveč upali, da bo Fed upočasnil svojo odločnejšo hitrost zaostrovanja politike," je dejala Lauren Goodwin, ekonomistka in portfeljska strateginja pri New York Life Investments. "Najverjetnejša sprememba, ki jo je povzročilo avgustovsko poročilo o inflaciji, je povečanje hitrosti pohodništva."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html