Septembrsko poročilo PPI bo zadevalo Fed

Podatki o septembrskem indeksu cen proizvajalcev (PPI) v ameriški centralni banki Federal Reserve (Fed) ne bodo dobro sprejeti, saj razmišljajo o načrtih za določitev obrestnih mer za Prihajajoča odločitev Feda o obrestnih merah 2. novembra. Po zatišju cen zaradi znižanja stroškov energije v juliju in avgustu so se cene septembra na mesečni ravni zvišale za 0.4 %. To ni povsem nepričakovano, saj trenutne napovedi kažejo, da se bo inflacija okrepila, vendar to niso podatki, ki jih Fed želi videti.

Nad ciljem Feda

Če bi se ta 0.4-odstotna medmesečna rast zgodila vsak mesec, bi to pomenilo nekaj manj kot 5-odstotno medletno inflacijo. To je precej pred ciljem Feda glede 2-odstotne inflacije. Kljub temu je inflacija morda nižja od najvišje inflacije, ki smo jo bili priča v zadnjih 12 mesecih. Najvišjo letno inflacijo PPI v ZDA smo morda videli junija. Kljub temu si Fed želi, da bi inflacija padala hitreje.

Stroški energije

Za razliko od nedavnih poročil je bila energija manj gonilnega dejavnika, cene proizvajalcev so rasle z enako hitrostjo, če ne upoštevamo hrane, energije in trgovinskih storitev. Ta mesec so bili stroški hotelov in zelenjava med izdelki in storitvami, pri katerih je prišlo do močnejših skokov cen. Obstaja tudi zaskrbljenost, da se je z nedavno odločitvijo OPEC+ o znižanju proizvodnih cen energije cena nafte dvignila z najnižjih vrednosti s konca septembra. To bi lahko spodbudilo oktobrsko inflacijo, če bi se ohranilo.

Inflacija v storitvah

Druga skrb je inflacija v storitvah. Zvišanje cen storitev, v nasprotju z blagom, je morda bolj reprezentativno za osnovno inflacijo v ameriškem gospodarstvu. Cene blaga lahko nihajo zaradi nestanovitnih vhodnih stroškov. Cene storitev so se medmesečno podražile za 0.4 %. To lahko nakazuje vztrajno inflacijo v ameriškem gospodarstvu. Točno to se želi Fed izogniti.

Novembrska odločitev o stopnji

Videli bomo dodatne gospodarske podatke, preden se bo Fed sestal, da bi določil obrestne mere 1. in 2. novembra, z objavo odločitve 2. novembra. Zaenkrat podatki niso bili videti dobri. Da, inflacija se znižuje z najvišjih ravni, vendar še ni blizu 2-odstotnega cilja Feda in obstajajo nekateri možni znaki, da je inflacija morda bolj zasidrana v ameriškem gospodarstvu, kot upa Fed.

Hkrati se trg dela dobro drži, zato je Fed trenutno manj zaskrbljen, da bi z zvišanjem obrestnih mer škodili ameriškim delovnim mestom, tudi če znake morebitne recesije so tam. Če sploh kaj, trenutni podatki povečujejo prepričanje trgov, da bomo na naslednjem zasedanju Feda videli dvig za 0.75 odstotne točke.

Vendar pa je resnična negotovost tisto, kar bo Fed storil leta 2023. Če bo inflacija ostala nespremenjena, bo Fed morda zamikalo, da bi naslednje leto bolj zvišal obrestne mere, kot ta trg trenutno pričakuje.