Selloff postavlja Dow, S&P 500 na vrhunec medvedjega trga. Zgodovina pravi, da bo pred nami še več bolečine.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.75%
ne zaostaja veliko in se konča pri 31. 253.13, 15.1 % pod rekordnim zaprtjem 4. januarja. Konec pod 29,439.72 bi merilnik modrih žetonov postavil na medvedji trg.

Seveda mnogi vlagatelji in analitiki to 20-odstotno definicijo vidijo kot preveč formalno, če ne zastarelo metriko, pri čemer trdijo, da se delnice že tedne obnašajo medvedje.

Do zdaj je 61 % posameznih podjetij v indeksu S&P 500 na ozemlju medvedjega trga, je opazil Mike Mullaney, direktor raziskav globalnih trgov pri Boston Partners.

"Smo nekako tam, vendar se to še ni pojavilo v širšem indeksu," je dejal v četrtkovem intervjuju.

Upoštevajte, da če bi se indeks S&P 500 v prihodnjih dneh zaprl pod prag, bi bil začetek medvedjega trga na vrhuncu 3. januarja. Medvedji trg se konča, ko se S&P 500 dvigne za 20 % z najnižje vrednosti.

OK, kaj torej pravi zgodovina o tem, kaj se zgodi, ko se začne medvedji trg?

Od druge svetovne vojne je bilo 17 medvedjih – ali skoraj medvedjih – trgov, je v sporočilu v sredo povedal Ryan Detrick, glavni tržni strateg pri LPL Financial. Na splošno je S&P 500 moral še naprej padati, ko se je začel. In po njegovih besedah ​​so medvedji trgi v povprečju trajali približno eno leto in so povzročili povprečni upad od vrha do najnižje le za 30%. (glej spodnjo tabelo).

Najbolj strm padec, skoraj 57-odstotni padec od vrha do najnižje, se je zgodil v 17 mesecih, ki so zaznamovale 17-mesečni medvedji trg, ki je spremljal finančno krizo 2007–2009. Najdaljši je bil 48.2-odstotni padec, ki je trajal skoraj 21 mesecev v letih 1973-74. Najkrajši je bil skoraj 34-odstotni padec, ki se je zgodil v samo 23 sejah trgovanja, saj je začetek pandemije COVID-19 sprožil globalni razpad, ki je dosegel dno 23. marca 2020 in zaznamoval začetek trenutnega bikovega trga.

Indeks S&P 500 se je prejšnji teden približal medvedjemu ozemlju pred močnim skokom v petek 13., ki je prepolovil njegove tedenske izgube. V torek je bil opažen še en močan skok, vendar so bili dobički več kot izbrisani na naslednji seji po slabših rezultatih maloprodajnega velikana Target Corp.
TGT,
-5.06%
poudaril bojazen, da so inflacijski pritiski začeli vplivati ​​na marže.

Se glasi: Zaslužek S&P 500 je še en potencialni "šok", ki čaka na finančne trge, ki se poskušajo otresti strahu pred stagflacijo: ekonomist

Zaslužek podjetja Target in dan prej Walmart Inc.
WMT,
-2.74%
"Skrbi me, da se lahko v ameriškem gospodarstvu začnejo dogajati slabe stvari," je v četrtkovem zapisu dejal Tom Essaye, ustanovitelj Sevens Report Research.

»Namreč, da se je dolga visoka inflacija infiltrirala v kohorte gospodarstva z nižjimi dohodki in zdaj se hitro odzovejo. In ker inflacija ostaja visoka in se gospodarstvo upočasnjuje, bo to 'navzgor' porazdelilo dohodek, zaskrbljenost pa je, da se bodo težave z maržami, s katerimi se soočata TGT in WMT, razširile na druge dele maloprodajnega prostora in trg širše," je zapisal Essaye. .

Mullaney pri Boston Partners skrbi, da analitiki z Wall Streeta še niso dohiteli nevarnosti. Medtem ko so se pričakovanja glede dobička za podjetja na nastajajočih trgih in indeksi širših razvitih trgov znižala, to ne velja za S&P 500, je opozoril. To kaže, da so analitiki, ki pokrivajo indeks S&P 500, "za krivuljo", kar bi lahko bil eden zadnjih čevljev, ki bi se morali spustiti.