Nov, skrajšan teden se je začel z odpravljenim vsaj enim velikim previsom, saj je boj z zgornjo mejo dolga videti za nami. Prejšnji konec tedna je vodja predstavniškega doma McCarthy napovedal, da je z Bidnovo administracijo dosegel kompromis, ki je sprejemljiv za njegovo republikansko skupino, in da bi lahko ta teden o predlogu zakona glasovali v kongresu.
V drugih novicah je osnovna inflacija še vedno povišana, trg dela je močan in podatki o nepremičninah se morda obračajo navzgor – vse kaže na to, da bo Fed dlje časa ohranjal višje obrestne mere. Vendar pa stopnje opustitve, zahtevki za primer brezposelnosti in odprta delovna mesta kažejo na počasnejši trg dela. Zdi se, da splošna inflacija pada, visoke obrestne mere Feda pa povzročajo kreditni krč s tveganjem recesije – vse kaže na morebitni zasuk Feda letos.
Glede na to kot ozadje imajo oblikovalci politik veliko stvari za premišljevanje, kot poudarja CIO Raymonda Jamesa Larry Adam. »Ker je drsna pot gospodarstva še vedno negotova,« je dejal Adam, »se postavlja vprašanje: ali so oblikovalci politik še vedno zadovoljni s 5.1-odstotno (srednja točka med ciljnim razponom 5.0-5.25-odstotnega) končno obrestno mero? Naj spomnimo, da je sedem (od 19) članov odbora pričakovalo, da bodo sredstva centralne banke dosegla vrh nad 5.25 % na marčevskih pikčastih grafih, s srednjo napovedjo 4.1 % leta 2024. Naš ekonomist meni, da je Fed končal ali bi moral storiti dvig obrestne mere v tem letu, čeprav znižanj ni na obzorju.«
Medtem je analitik Raymonda Jamesa s 5 zvezdicami, Stephen Laws, iskal delnice, za katere meni, da bodo v prihodnjih mesecih uspešnejše, ne glede na makro okolje. Zakoni posebej priporočajo nekatere delnice z visokim donosom dividend. Torej, če iščete dividendno delnico s 15-odstotnim donosom, da bi zagotovili donosnost v današnjem okolju, sta lahko par Lawsovih izbir pravkar prava vstopnica.
TPG RE Finance Trust (TRTX)
Začeli bomo v svetu poslovnih nepremičnin, z nepremičninskim investicijskim skladom (REIT). Ta podjetja so že dolgo znana kot dividendni šampioni; obstajajo zato, da kupujejo, posedujejo, dajejo v najem, upravljajo in upravljajo različne nepremičnine, vladni regulatorji pa od njih zahtevajo, da velik delež dohodka izplačajo neposredno nazaj delničarjem. Dividende so običajen način skladnosti.
TPG je tipičen primer pasme, s posebnim poudarkom na komercialnih nepremičninah. Družba bo vlagala v vse glavne razrede komercialnih nepremičnin, njene posojilne operacije pa so usmerjene k velikim deležem. Podjetje daje posojila, višja od 50 milijonov dolarjev, in cilja svoje operacije na 25 najboljših trgov za poslovne nepremičnine v ZDA. Pogled na zemljevid pokaže, da ima TPG nepremičnine v Kaliforniji, na vzhodni in zalivski obali od Nove Anglije do Teksasa in na srednjem zahodu.
Portfelj podjetja je trenutno ocenjen na 5.3 milijarde dolarjev. Od tega se jih 35 % nahaja na vzhodu, 31 % na zahodu in nekaj manj kot 18 % na jugozahodu. Največji del lastništva TPG predstavljajo večstanovanjska stanovanja, ki predstavljajo več kot 45 % portfelja. Družba ima tudi pomembne deleže v pisarniških prostorih (26.5 %) in hotelih (10.8 %).
V svojem zadnjem poročanem četrtletju, 1Q23, je TPG dosegel dobiček na delnico v višini 5 centov, ki temelji na 3.8 milijona dolarjev čistega dobička, ki ga je mogoče pripisati navadnim delničarjem. Čeprav je ta dobiček na delnico ostal dobičkonosen, je napovedi zaostal za 20 centov. Pozitivno je, da je TPG prvo četrtletje končal z veliko likvidnosti – na voljo je več kot 1 milijonov dolarjev. Od tega zneska je bilo približno 662 milijonov dolarjev v gotovini in drugih likvidnih sredstvih, ki jih je mogoče takoj vložiti.
Premoženje družbe je podprlo dividendo, ki je bila objavljena marca in izplačana aprila, pri 24 centih na navadno delnico. Pri tej stopnji dividenda prinaša impresivnih 15.7 %.
V svojem poročanju za Raymonda Jamesa vrhunski analitik Laws pogleda pod pokrov TPG in najde razlog za optimizem. Glede dividende je optimističen in verjame, da družba prilagaja sestavo svojega portfelja, da bi bolje ustrezala trenutnim razmeram.
»Glede na naše ocene donosa portfelja pričakujemo, da bo TRTX ohranil trenutno dividendo. Naša ocena močnega nakupa odraža prepričljivo razmerje med tveganjem in nagrado glede na privlačne značilnosti portfelja (spremenljiva obrestna mera za prednostna posojila, padajoča izpostavljenost Officeu, visoka mešanica financiranja, ki ni vrednoteno po tržnih cenah, in sposobnost ponovnega vlaganja CLO) in relativno vrednotenje, saj delnice trgujejo pri materialni popust vrstnikom,« je izjavil Laws.
Ta ocena močnega nakupa je podprta s ciljno ceno 9 USD, kar pomeni trdno ~47-odstotno rast v prihodnjem letu. Na podlagi trenutne dividendne donosnosti in pričakovane rasti cene ima delnica približno 63-odstotni potencialni skupni profil donosa. (Če si želite ogledati rezultate Laws, kliknite tukaj)
Če se zdaj prilagodimo preostalemu delu ulice, kjer na podlagi dodatnih 2 nakupov in 3 zadržkov ta delnica zahteva konsenzno oceno zmernega nakupa. Delnice se prodajajo za 6.11 USD, povprečna ciljna cena 7.70 USD pa nakazuje enoletno 26-odstotno rast. (Glej Napoved delnic TRTX)
Ares poslovne nepremičnine (ACRE)
Druga dividendna delnica, ki si jo bomo ogledali, je Ares Commercial Real Estate, še en REIT in še en operater v sektorju komercialnih nepremičnin. Ares ima portfelj, ki temelji na naložbah v poslovne nepremičnine, povezanih z dolgom, in se osredotoča na ustvarjanje vrednosti in donosov za delničarje. Podjetje ima v svojem portfelju 53 posojil, s skupnimi posojilnimi obveznostmi v vrednosti 2.5 milijarde USD.
Portfelj sestavljajo predvsem prednostna hipotekarna posojila, ki predstavljajo 98 % celotnega zneska. Pri vrstah nepremičnin je podjetje ustvarilo raznoliko kombinacijo naložb. Pisarniški prostori in večstanovanjska stanovanja zavzemajo največje deleže, z 38 % oziroma 23 %, precejšen delež pa je v mešanih (10 %) in industrijskih (prav tako 10 %) nepremičninah. Geografsko se je Ares tudi razširil; 28 % njegovih nepremičnin je na jugovzhodu, 25 % v srednjem Atlantiku/severovzhodu, 19 % na srednjem zahodu in 17 % na zahodu.
Ares je v svoji zadnji finančni objavi za prvo četrtletje tega leta poročal o nekaj tako-takih rezultatih. Na vrhu je imelo podjetje skupne prihodke od svojih portfeljskih naložb v višini 26.5 milijona dolarjev. To je bilo 2.5 milijona dolarjev ali 10.4 % več kot v četrtletju prejšnjega leta – vendar je tudi za 1.75 milijona dolarjev preseglo napoved. Na koncu, čeprav pozitiven, je dobiček na delnico v višini 0.27 USD po standardnih računovodskih standardih 3 cente nižji od ocen.
Na fronti dividend Ares blesti. Družba od leta 33 izplačuje dividendo v višini 2019 centov na navadno delnico, od leta 2021 pa tej dividendi dodaja dodatno plačilo v višini 2 centa. Skupna trenutna dividenda v višini 35 centov na navadno delnico se na letni ravni poveča na 1.40 USD in prinaša privlačnih 15.2 %.
Ko ponovno preverimo pri analitiku Lawsu, ugotovimo, da vidi to podjetje kot dobro naložbo, kljub nenehnim izzivom. Piše: »Ohranjamo našo bonitetno oceno Outperform, ki temelji na privlačnih značilnostih portfelja ACRE (nadrejena posojila s spremenljivo obrestno mero, nizek finančni vzvod), ocenah donosnosti našega portfelja, solidnem kritju dividend in našem prepričanju, da trenutno vrednotenje preveč odraža potencialne izgube v portfelj. Čeprav je naš cilj precejšen navzgor, verjamemo, da je naša ocena presežek ustrezna glede na naša pričakovanja o majhni, če sploh, kratkoročni rasti in vztrajanju nasprotnih vetrov v sektorju.«
Poleg ocene Preseži (tj. Nakup) Lawsova ciljna cena 10.50 USD nakazuje prostor za 14-odstotno povečanje vrednosti delnice v prihodnjih mesecih.
Še enkrat gledamo delnico s konsenzno oceno zmernega nakupa in 6 enakomerno razdeljenimi ocenami analitikov – 3 za nakup, 3 za zadržanje. Delnice ACRE se prodajajo za 9.20 USD, njihova povprečna ciljna cena 10.10 USD pa pomeni približno 10-odstotno enoletno rast. (Glej Napoved delnic ACRE)
Če želite poiskati dobre ideje za trgovanje z delnicami po privlačnih vrednotenjih, obiščite TipRanks' Best Stocks to Buy, orodje, ki združuje vse TipRanksove vpoglede v delnice.
Zavrnitev odgovornosti: Mnenja, izražena v tem članku, so izključno mnenja predstavljenih analitikov. Vsebina je namenjena izključno informativni uporabi. Zelo pomembno je, da pred kakršno koli naložbo naredite lastno analizo.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-15-dividend-yield-133025889.html