SEC razkriva nova pravila SPAC, ki ciljajo na "nerazumne" finančne projekcije in zahtevajo več razkritij

Topline

Komisija za vrednostne papirje in borze je v sredo predlagala niz ukrepov za okrepitev zahtev po razkritju za podjetja za namenske nakupe ali prazna preverjanja med valom nadzora, usmerjenega v priljubljena javna vozila, katerih uporaba se je med pandemijo močno povečala.

Ključna dejstva

V sredo popoldanskem sporočilu SEC je dejal predlagana nova pravila bi zahtevala okrepljena razkritja glede navzkrižja interesov, zmanjšanja vrednosti in sponzorjev SPAC ali vlagateljev, ki podpirajo SPAC pred prvo javno ponudbo in običajno prejmejo približno 20 % njegovega navadnega lastniškega kapitala, pravi Jefferies.

O snubitev vključuje tudi določbo, da se finančne projekcije bolj uskladijo s tistimi za tradicionalne IPO z zahtevo, da se vodstvo strinja, da ima razumno podlago za svoje ocene, pri čemer navaja pomisleke, da so se projekcije za zasebna podjetja, usmerjena v SPAC, »zdile, da so nerazumne, neutemeljene ali potencialno zavajajoče .”

Pravila bi tudi zahtevala, da zavarovalci, vključeni v IPO SPAC, na koncu prevzamejo posledično pridobitev, kar bi morala SEC po mnenju SEC "bolje motivirati zavarovalce, da zagotovijo skrb, potrebno za zagotovitev točnosti razkritij."

Defiance Next Gen SPAC ETF, ki spremlja cene IPO podjetij, ki izhajajo iz SPAC, je v zadnjem letu padel za 33 %, medtem ko se je S&P 500 povzpel za 17 %.

SEC bo glasovala za odobritev pravil po 60-dnevnem obdobju za javno obravnavo predloga. (Forbes Media razglasitve namerava objaviti javno prek SPAC avgusta).

Presenetljivo dejstvo

Po navedbah SEC so nekatera podjetja, ki so se potegovala za javno prodajo prek SPAC, "predstavila projekcije znatnega povečanja prihodkov ali tržnega deleža, čeprav v času priprave takšnih projekcij niso poslovala."

Ključno ozadje

SPAC-ji so na začetku pandemije postali zelo priljubljeni kot razmeroma hitra in poenostavljena alternativa tradicionalnim IPO. Na čelu z živahnimi zagonskimi podjetji, vključno s podjetjem za finančno tehnologijo SoFi in zavarovalnico Clover Health, je 238 SPAC leta 2021 zaključilo prevzem, kar je po podatkih Goldman Sachsa daleč največje leto doslej. Poleg tega je 550 IPO SPAC leta 150 zbralo 2021 milijard dolarjev prihodkov, čeprav je bilo skoraj dve tretjini kapitala zbranih v prvem četrtletju – preden je okrepljen nadzor SEC omejil hitrost izdaje.

Ključni citat

"Pred skoraj 90 leti je Kongres obravnaval določena politična vprašanja v zvezi s podjetji, ki zbirajo denar od javnosti v zvezi z asimetrijo informacij, zavajajočimi informacijami in navzkrižjem interesov," je v sredo dejal predsednik SEC Gary Gensler. "Današnji predlog bi pomagal zagotoviti, da se ta orodja uporabljajo za SPAC ... vlagatelji si zaslužijo zaščito, ki jo prejmejo od tradicionalnih IPO."

Tangent

Več kot 500 aktivnih SPAC s 144 milijardami dolarjev lastniškega kapitala še vedno išče cilj, pravi Goldman. Skoraj 90 aktivnih SPAC naj bi poteklo letos, 318 pa naj bi poteklo v prvi polovici leta 2023, kar predstavlja možnost zastoja pri sklenitvi poslov. Vendar, tudi če so cilji opredeljeni, se povečuje število transakcij SPAC padel skozi preden podjetja postanejo javna, predvsem zaradi naraščajoče tržne negotovosti in regulativnega nadzora.

Nadaljnje branje

Vzemite nazaj SPAC: vse več podjetij odpoveduje odmevne posle, da bi šlo v javnost (Forbes)

Ameriška SEC namerava razkriti strožja pravila o podjetjih z biančnimi čeki (Foto: Reuters)