Ruski rubelj je imel hudo vožnjo od začetka invazije na Ukrajino leta 2022. Potem ko je sprva poskočil na rekordnih 154, USD / RUB tečaj padel na najnižjo vrednost 50.77. Ta 67-odstotni porast je rubelj naredil za eno najuspešnejših valut na svetu. Postal je tudi ponos Moskve, ki je z njim dokazovala, da se zahodne sankcije škodujejo.
Zakaj se je ruski rubelj dvignil
USD/RUB je padel po ruski invaziji na Ukrajino iz več razlogov. Najprej je centralna banka ukrepala, potem ko so zahodne vlade napovedale svoje sankcije. Obrestne mere je dvignil na 20 %, da bi spodbudil naložbe v rubljih.
Drugič, centralna banka je sprožila močan kapitalski nadzor, ki je omejil količino denarja, ki je zapustil državo. Posledično je postalo posameznikom in podjetjem v Rusiji vse težje ali težje preseliti svoja sredstva na varnejše kraje, kot je Švica. Ta nadzor je maja omilila, da bi spodbudila gospodarstvo.
tretja, Rusija neprijaznim državam, kot so tiste v Evropski uniji, ukazal, naj plačujejo plin v ruskem rublju. Zamisel je bila zagotoviti, da države najprej pretvorijo svoje valute v rublje, preden izvedejo plačila. To pa je povzročilo večje povpraševanje po ruskem rublju.
Nazadnje, in kar je najpomembneje, Rusiji so koristile relativno visoke cene nafte in plina. Cene zemeljskega plina rekordno visoko, saj je država zmanjšala količino tokov, poslanih v Evropo. Podobno je država imela koristi od strmoglavih cen nafte. Brent se je povzpel na najvišjo vrednost 138 dolarjev.
Rubelj je zdaj pod pritiskom
Več analitikov je pozdravilo močnejši ruski rubelj in opozorilo, da bo začasen. Zdi se, da so imeli prav, če upoštevamo, da je par USD/RUB poskočil za več kot 50 % od najnižje točke v letu 2022.
Ta preobrat temelji na več dejavnikih. Prvič, rusko gospodarstvo ostaja pod pritiskom, saj Mednarodni denarni sklad (IMF) pričakuje, da se bo letos skrčilo za več kot 5 %.
Drugič, zdi se, da politike, ki so potisnile ruski rubelj navzgor, zdaj delujejo proti njemu. Na primer, cene zemeljskega plina so padle na najnižje ravni v več kot treh letih. Zdi se, da gre Evropi veliko bolje zdaj, ko je sklenila dogovore o dobavi z Združenimi državami, Katarjem in drugimi državami. Posledično mora Rusija zdaj najti alternativne potrošnike in jim verjetno daje privlačne popuste.
Zdi se tudi, da se z rusko nafto zaradi zahodnih sankcij trguje z velikim diskontom. Ruski ural se je trgoval pri 54 $, kar je pomenilo 32 $ popusta glede na Brent, svetovno referenčno vrednost. Kot taka Rusija prodaja manj sodčkov nafte na dan po nižji ceni.
Rusija trpi tudi na drugih področjih. Prvič, cene njegovih ključnih izvoznih izdelkov so padle. Cene premoga so se na primer umaknile z najvišjih ravni v letu 2022. Podobno je zlato izničilo večino dobičkov, ki jih je ustvarilo v začetku tega leta.
Zato bo Rusija, če se bo stanje nadaljevalo, v kratkem nadaljevala s težavami. Še huje, vojska države se bori na bojišču.
Močan indeks ameriškega dolarja
Menjalni tečaj USD/RUB se je zvišal zaradi ukrepov Federal Reserve (Fed). Fed se je odločil, da bo leta 400 zvišal obrestne mere za 2022 bazičnih točk, zaradi česar bo to eno najbolj jastrebovih let v zgodovini. Začelo se je tudi kvantitativno zaostrovanje (QT). V zadnjih nekaj mesecih je svojo bilanco stanja zmanjšala za milijarde dolarjev.
Federal Reserve je ohranila sokobni ton. Februarja je zvišala obrestne mere za 0.25 %, kar je najmanj v zadnjih mesecih. Pred tem se je decembra zvišal za 0.50 %, na prejšnjih štirih srečanjih pa za 0.75 %.
Najnovejši podatki kažejo na več dvigov obrestnih mer v letu 2023. Februarja, kot sem že napisal tukaj, stopnja brezposelnosti je padla na 3.4 %, kar je najnižja raven v zadnjih 53 letih. inflacija, po drugi strani pa je januarja ostal nad 6 %, medtem ko je maloprodaja poskočila na najvišjo raven po letu 2020. Posledično analitiki pričakujejo, da bo Fed v prihodnjih mesecih ohranil svoj sokobni ton. V nedavnem zapisu je Loretta Mester, uradnica Fed je dejal:
»Kljub temu je inflacija previsoka. Z orodjem za obrestno mero moramo storiti vse, kar lahko, da znižamo inflacijo. Naša odgovornost je, da se vrnemo k stabilnosti cen, in pustili bomo, da nam to pove gospodarstvo.«
Posledično se je indeks ameriškega dolarja dvignil z najnižje vrednosti 100 dolarjev v prejšnjem letu na približno 105 dolarjev. Dolar je skočil nad večino valut trgov v razvoju.
Obeti USD/RUB
Pričakuje se, da bo menjalni tečaj USD/RUB še naprej naraščal, saj indeks ameriškega dolarja ohranja bikovski trend in rusko gospodarstvo propada. Na dnevnem grafikonu je par oblikoval naraščajoči kanal, prikazan v črni barvi. Premaknil se je nekoliko pod zgornjo stran tega kanala. Pomaknil se je nad 25-dnevno in 50-dnevno drseče povprečje.
Zato bo tečaj USD/RUB še naprej naraščal, saj kupci ciljajo na naslednjo ključno raven upora pri 85.55, kar je približno 15 % nad trenutno ravnjo.
Vir: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensifies/