Teoretično bi morali biti rekordni vročinski valovi, gozdni požari na Zahodu, izpadi električne energije in orkani dobra novica za proizvajalca generatorjev
Ni čudno, da je Generac znan kot nevihtna delnica. Ko je supernevihta Sandy leta 2012 prizadela severovzhod, je Generacova prodaja leta 1.5 narasla na 2013 milijarde dolarjev, kar je skoraj dvakrat več kot dve leti prej. Od tam je Generac samo nadaljeval. »Vsak dogodek, ki vključuje izpade, vključno z nevihtami, izpadi elektrike, okvarami električnega omrežja, karkoli, spodbuja večjo ozaveščenost in s tem večjo prodajo,« pravi Bairdov analitik Mike Halloran.
Ponekod se rezervni generatorji podjetja štejejo za nujne. Jonathan Skyrme iz mesta Trumbull, Connecticut, ima 10-kilovatni generatorski sistem, ki deluje na propan, dovolj velik, da v primeru izpada poganja večino njegove hiše. To ni neobičajno v podeželski soseski Skyrma, kjer se zdi, da veje starih norveških javorjev padajo dol vsakič, ko zapiha veter. "Všeč mi je zamisel o mojem sistemu," pravi. "Pomirjujoče je vedeti, da je tam za naslednji večji vremenski dogodek."
Dandanes izpade električne energije povzroča več kot le slabo vreme. Zaradi gozdnih požarov v Kaliforniji lahko ljudje več dni ostanejo brez elektrike, medtem ko so zaradi težav z omrežjem v Teksasu elektrike zmanjkalo takrat, ko je najbolj potrebna.
Stvari se slabšajo. Povprečen odjemalec električne energije v ZDA je leta 2020 po zadnjih razpoložljivih podatkih ostal brez elektrike za več kot osem ur. To je več kot 100 % več kot leta 2013, prvega leta, ko je Uprava za energetske informacije začela zbirati podatke.
Samo 6 % ameriških gospodinjstev ima v lasti generatorje in povečanje tega za samo eno odstotno točko pomeni dodatnih 2.5 milijarde USD naslovljivega trga za Generac. To pomaga razložiti, zakaj je podjetju od leta 340 do leta 664 uspelo povečati prodajo za 2012 % in dobiček za 2022 %, vključno z ocenami. Zdaj je Kalifornija videti kot neizkoriščen trg, ki bi lahko spodbudil novo rast za Generac.
"Kalifornija v preteklosti ni bila domači trg rezervnih generatorjev," pravi analitik Credit Suisse Maheep Mandloi. Manj kot 2.5 % domov ima napajanje v stanju pripravljenosti. Države na severovzhodu imajo na primer stopnjo prodora med 10 % in 20 %.
Kljub temu Wall Street Generac obravnava kot pokvarjeno delnico. Njegove delnice so leta 50 padle za 175.83 % na 2022 $, zaradi česar je letos 16. najslabše donosna delnica v S&P 500.
Prijava na glasilo
Barronov predogled
Oglejte si predogled najpomembnejših zgodb iz revije Barron's vikend. Petek zvečer ET.
Del težave je, da je Generac rastoča delnica, ki naslednje leto ne bo veliko rasla. Medtem ko naj bi prodaja leta 5.2 dosegla 2022 milijarde dolarjev, kar je 39 % več kot leta 2021, Wall Street pričakuje le 9.4-odstotno povečanje za leto 2023. Upočasnjena rast povzroči, da vlagatelji v rast zapustijo delnice, in potreben je čas, preden se vlagatelji vrednosti počutijo udobno, da skočijo vanjo. .
Delnice Generac se morda približujejo tej točki. Upoštevajte, da se je sredi leta 2021 z delnico Generac trgovalo po 40-kratniku ocenjenega dobička naslednjega leta, kar je dvakrat več od že tako dragega večkratnika 500 S&P 20. Z delnicami se zdaj trguje le za 13-kratnik ocenjenega dobička iz leta 2023, kar je popust na širši trg. Delnica je bila leta 2021 morda predraga, zdaj pa je videti preveč poceni.
Ne gre za to, da rast podjetja izginja. Wall Street pričakuje, da bosta leta 10 in 16 prodaja in zaslužek v povprečju narasel za 2023 % oziroma 2024 %. To je veliko hitreje od trga, za katerega se pričakuje, da bo zaslužek zrasel za 7 %. To tudi sledi zgodovinskemu vzorcu za Generac. Po supernevihti Sandy se je prodaja med letoma 2013 in 2016 umirila, vendar se pričakuje, da bo prodaja leta 2022 več kot trikrat večja od ravni leta 2013.
Okolju prijaznejša proizvodnja električne energije je sprožila nekaj pomislekov glede zastarelosti; če ima vsak na strehi sončne kolektorje, nihče ne potrebuje generatorja. Toda solarni kolektorji in shranjevanje baterij še vedno stanejo večkratnike, kot stane sistem Generac, pravi Mandloi iz Credit Suisse. In baterije se lahko izpraznijo, če izpad traja predolgo.
Generac vlaga tudi v čisto tehnologijo. Prevzela je podjetja, ki se ukvarjajo s shranjevanjem energije, sončnimi pretvorniki – električno opremo, ki pretvarja sončni enosmerni tok v izmenični tok za domove – skupaj z drugimi izdelki, ki trgovcem omogočajo večjo prodajo, ko morebitnim strankam predstavljajo rezervno napajanje.
»Posel s čisto energijo je še vedno v fazi rasti/razvoja,« pravi Bairdov Halloran. "Verjamemo, da ustvarja dolgoročno vrednost za podjetje."
Generac se ni treba vrniti na svoje nekdanje višine, da bi bil dobra naložba. Mandloi ima ciljno ceno delnice 395 USD, kar je med najvišjimi na ulici. Halloranov cilj je skromnejših 275 dolarjev na delnico, kar je pod povprečnim ciljem analitikov 340 dolarjev. Toda tudi na Halloranovi nižji ravni bi delnica Generac pridobila več kot 50 % – in trgovala z le 20-kratnikom dobička iz leta 2023, kar je velik popust glede na triletno povprečje, ki je skoraj 26-kratnik.
Na teh ravneh je Generac videti kot odličen način za krepitev katerega koli portfelja.
pišite na Al Root pri [e-pošta zaščitena]