Trgovci na drobno stavijo na delnice, kar signalizira globlji upad

(Bloomberg) – Ker je prva polovica leta 2022 ena najslabših doslej za finančne trge, mali vlagatelji povečujejo svoje stave na nadaljnji upad ameriških delnic.

Najbolj brano iz Bloomberga

Meritve za merjenje maloprodajne aktivnosti na trgih opcij, vključno s trgovanjem z majhnimi loti in nakupovanjem prodajnih mest, kažejo, da se mali vlagatelji ne le držijo obrobe, ko delnice padajo, ampak se nalagajo na stave, ki koristijo, če še naprej upadajo.

"Redko se zgodi, da najmanjši trgovci stavijo proti borzi, in ko to storijo, jim delnice nikoli ne propadejo," je dejal Jason Goepfert, glavni raziskovalni direktor pri Sundial Capital Research.

Neto relativne stave prejšnjega tedna na delnice so presegle prejšnje rekorde, postavljene v prvih dneh svetovne finančne krize leta 2008 in na začetku pandemije Covid-19, je zapisal v raziskovalnem poročilu. Podjetje ocenjuje, da bi dnevni trgovci, ki igrajo na trgu opcij, od zahvalnega dneva lahko imeli 600 milijonov dolarjev ali več izgube.

Medtem so se količine in premije majhnih serij še naprej zniževale – obe sta dosegli nove najnižje vrednosti pandemije –, ko se je razprodaja trga poglobila, pravi Christopher Jacobson, strateg pri Susquehanna Financial Group. Ta vzorec nakazuje, da vsaj na strani možnosti mali vlagatelji niso »kupovali padca«, je dejal strateg.

Jacobson je na podlagi podatkov Klirinške korporacije opcij preučil povprečne skupne dnevne količine lastniških vrednostnih papirjev in odstotek teh količin, ki jih povzročajo nakupi majhnih serij, kar je eden od njegovih najprimernejših posrednikov za verjetno udeležbo trgovcev na drobno.

Jacobson je dodal, da je upad klicne dejavnosti pri majhnih serijah prispeval tudi k premiku obsega nazaj k pozicioniranju v sektorju v zadnjih dveh letih. "Makro skrbi trenutno vodijo stvari, zato je manj osredotočenosti na vložke, specifične za zaloge," je dejal po telefonu. "Ni presenetljivo videti več pretoka v teh sektorjih ali makro specifičnih produktih na strani ETF in indeksa."

Zgodba se nadaljuje

Vse od vrhunca borzne blaznosti memov v začetku leta 2021, ko so domači trgovci slavno dvignili delnice GameStop Corp. in AMC Entertainment Holdings Inc., je Wall Street obseden s spremljanjem njihovega vedenja.

Ampak to je bilo takrat. Delniški trg je od takrat padel na ozemlje medvedjega trga, pri čemer je referenčni indeks S&P 500 upadel za več kot 20 %, tehnološki težki Nasdaq 100 pa je letos padel za skoraj 30 %. Podatki Goldman Sachs Group Inc. so pokazali, da je bilo prodanih približno 50 % maloprodajnih pozicij ene delnice v indeksu Nasdaq 100 in četrtina tistih v indeksu S&P 500, ki so se nabrale od januarja 2019.

"Jasno je, da skrbi glede inflacije in recesije kmalu ne bodo šle nikamor," je dejal Jacobson. »Toda ko gremo v sezono zaslužka, bi pričakoval nekoliko več zanimanja za posamezne delniške opcije. Vlagatelji tam iščejo več razhajanj na ravni lastniškega kapitala."

Doslej je edina stvar, ki daje bikom mir, relativna trdnost ocen dobička. Analitiki trenutno pričakujejo, da se bo zaslužek indeksa S&P 500 letos povečal za 10.5 % in leta 9.3 za 2023 %, glede na soglasne ocene, ki jih je sestavil Bloomberg Intelligence.

»Če se vrnemo na bikovski trg, ali bo to spodbudilo več teh udeležencev nazaj? Tako bi si predstavljal. Ali to pomeni, da bomo dosegli enake višine, kot smo jih videli januarja 2021? Mogoče ne," je dejal Jacobson.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP