Vlagatelji so si oddahnili, ko se je prejšnji teden končala sezona dobičkov na drobno. Morda bi morali še zadrževati dih.
Ena stvar, ki je skupna tem podjetjem, je, da so očistili bar, ki so ga imeli znižala le nekaj tednov prej. Številni trgovci na drobno se še vedno spopadajo z visokimi zalogami, ki so sploh povzročile toliko škode, pri čemer dobičke znižajo dražja dobavna veriga in stroški transporta. To ni dober položaj, ko visoka inflacija nažira prihranke Američanov in grozi z zmanjšanjem potrošniške porabe.
"Na splošno vidimo recesijo, ki jo bo povzročilo povpraševanje, pozneje letos ali v začetku naslednjega leta," pravi Chris Senyek, glavni naložbeni strateg pri Wolfe Research. "Potrošnikom zmanjkuje moči."
Tega ne bi vedeli, če bi pogledali maloprodajne zaloge. Avgusta je
Trgovina na drobno SPDR S&P
borzni sklad (XRT) je padel le za 0.3 %, kar je boljše od
Potrošniški diskrecijski izbrani sektor SPDR
ETF (XLY), ki je padel za 4.5 %, in
S&P 500,
kar je padlo za 4.2 %.
To je treba razumeti kot znak, da so se vlagatelji pripravili na najhujše, ne pa, da je vse v redu. Vzemite Best Buy. To poročali o dobičku 1.54 USD na delnico, kar je za 27 centov preseglo pričakovanja, čeprav je prodaja v trgovinah, odprtih najmanj 13 mesecev, padla za več kot 12 %. Čeprav je bilo to dovolj dobro, da je delnica v torek pridobila 1.6 %, niti biki niso bili navdušeni.
»Najboljše, kar lahko rečemo o rezultatih Best Buya, je, da niso bili nič slabši od pričakovanj, kar je bilo za maloprodajna imena to poletje dovolj dobro,« pravi analitik DA Davidson Michael Baker, ki ima delnico oceno Buy.
Senyek pravi, da so za vlagatelje, ki so previdni, da bi jih ujeli naslednji maloprodajni padec, ključna metrika zaloge. To še posebej drži, ker je verjetno, da so trgovci na drobno preveč naročili, ne samo za četrtletje, ki se je pravkar končalo, ampak morda do konca leta. »Zaloge ne lažejo,« dodaja Baker. "Lahko bi videli dvojni udarec skozi praznično sezono, saj se povpraševanje upočasnjuje."
Njegova raziskava kaže na številne diskrecijske delnice, pri katerih so neporavnane zaloge občutno narasle, četrtletje v četrtletje in leto v leto. Prvih 10 obsega spekter prihodkov:
Športna oblačila Columbia
(COLM),
VF
telo
(VFC),
Kohl je
(KSS),
Deckerji na prostem
(PALUBA),
Capri Holdings
(CPRI),
Carterjeva
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Ollie's Bargain Outlet
(OLLI),
Hanesbrands
(HBI) in
Pet spodaj
(PET).
Eno podjetje na zaslonu je izstopalo, edino s trimestno rastjo iz četrtletja v četrtletje in iz leta v leto – in to ni bil trgovec na drobno.
Univerzalni zaslon
Je
(OLED) se je zaloga povečala za 113 oziroma 158 dni, delno zato, ker so podjetja, ki se ukvarjajo z zasloni, v preteklosti imela več zalog kot druga podjetja. Govori pa tudi o dejstvu, da upočasnitev povpraševanja potrošnikov presega majice, ki jih pustijo na stojalu pri Gapu, in vpliva na končne trge Universal Display, od tabličnih računalnikov do televizorjev. »Na visoki ravni se ne razlikuje veliko od tistega, kar se dogaja v maloprodaji,« ugotavlja Senyek.
Poletna najemna doba je vse prekratka, za maloprodajne zaloge pa bi avgustovski odlog lahko zbledel skupaj s sezono.
pišite na Teresa Rivas pri [e-pošta zaščitena]