O
TJX
Cos. TJX-NYSE
Presegajo • Cena 79.02 USD 16. nov
by
Cowen
Delnica je dosegla najvišje vrednosti vseh časov. Vendar bi lahko soglasje podcenjevalo [preostale] pribitke in priložnost trgovske marže, skupaj z možnostjo nižjih stroškov prevoza v proračunskem letu 2024. Delujemo v skladu z navodili vodstva za četrto četrtletje, vendar naše ocene za proračunsko leto 2024 predpostavljajo, dobiček na delnico v višini 3.63 USD, nad konsenzom 3.50 USD. Nastavitev v četrtem četrtletju odraža nekaj previdnosti, vendar TJX vidi "izjemno nakupovalno okolje." Zagon v enoti Marmaxx, skupaj s poslovnim modelom TJX po nižjih cenah [prodaje] trendovskih blagovnih znamk s popustom tradicionalnim trgovcem na drobno, nakazujeta privlačen kanal za nakupovalce brez denarja v prazničnem četrtletju. Ciljna cena: 84 $, kar je več od prejšnjih 78 $.
Wendy
WEN-Nasdaq
Presegajo • Cena 20.72 $ 16. nov
avtor Wedbush
Na Wendyjino trenutno vrednotenje gledamo kot na preveč pesimistično oceno vodstvene sposobnosti, da se usmeri proti srednji do visoki enomestni letni rasti Ebitda [dobiček pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo]. Z virtualnega sestanka HQ z izvršnim direktorjem Toddom Penegorjem in glavnim finančnim direktorjem Guntherjem Ploschom 16. novembra smo prišli bolj prepričani, da gonila trajnega vrhunskega zagona, širjenja marž in rasti enot obstajajo tudi v bližnji prihodnosti. Naša ciljna cena delnice v višini 24 USD temelji na 13.6-kratniku vrednosti podjetja/Ebitda za leto 2023. Wendy's ostaja na Wedbushovem seznamu najboljših idej.
ING Group ING-NYSE
Nakup • Cena 10.43 $ 4. novembra
avtor BofA Global Research
Glede ING ostajamo konstruktivni, saj v letu 12 predvidevamo več kot 2025-odstotni donos opredmetenega lastniškega kapitala ob boljšem nadzoru prihodkov in stroškov ter dobri kakovosti sredstev. Donos kapitala je ključno gonilo. Naš čisti dobiček [ocena] za obdobje 2023–25 smo povečali za 12 %, predvsem zaradi upoštevanja višjih neto prihodkov od obresti, ki jih je povzročila občutljivost [nizozemske bančne družbe] na [obrestne mere] Evropske centralne banke, kar je delno izravnano z višjimi stroški. Vrednotenje delnice je privlačno pri 0.77-kratniku cene/opredmetene knjigovodske vrednosti. ING je napovedal dodatni odkup delnic v vrednosti 1.5 milijarde evrov za leto 2022. Vsi zneski, ki ostanejo po 31. decembru, bodo plačani v gotovini 16. januarja 2023. Verjamemo, da je zmanjšana izpostavljenost ING do Rusije na 3.8 milijarde evrov v veliki meri pokrita. Ciljna cena delnice: 14.50 USD.
Whirlpool
WHR-NYSE
Tržna uspešnost • Cena 148.28 $ 16. nov
avtor Raymond James
Medletna proizvodnja večjih aparatov se je oktobra znova zmanjšala. Zdi se, da so pošiljke enot na dan in veleprodajne cene zaporedno upadale v primerjavi z ravnmi v septembru. Edina svetla točka je bilo zaporedno izboljšanje dvoletnega oblikovanja cen. Industrija je od junija 200,000 do decembra 220,000 ustvarila dnevne pošiljke v razponu 2020–2021 vsak mesec. Dnevne pošiljke so bile leta 2022 bolj nestanovitne, saj so le marec, junij in september v tem razponu »polne zmogljivosti«. Zanimivo je, da so prvi mesec prvega, drugega in tretjega četrtletja objavili najnižje dnevne stopnje pošiljanja. Naša prilagojena ocena dobička na delnico za četrto četrtletje za Whirlpool v višini 3.13 $ predpostavlja, da se je prodaja v Severni Ameriki znižala za 4 % v primerjavi z letom prej.
BXP BXP-NYSE
Nevtralno • Cena 71.99 USD 7. nov
avtorja Piper Sandler
Nedavna izdaja dolga BXP v višini 750 milijonov dolarjev po 6.75-odstotni obrestni meri preseže realnost današnjih obrestnih mer, ki so pripravljene na višje, in prikazuje finančne odločitve, s katerimi se soočajo skladi za naložbe v nepremičnine po dveh desetletjih »nižje za dlje«. Zadnja izdaja BXP septembra 2021 je bila ocenjena na 2.45 %, povprečni stroški dolga pa so 3.4 %.
Presenečeni smo bili s 6.75 % za pet let, vendar je BXP ugotovil, da bi [medtem ko bi bila 10-letna izdaja] samo 30 bazičnih točk [100-tink odstotne točke] več, krajši rok vpliva na upanje vodstva, da bodo stopnje nižje leta 2027. Z odločnim dvigom obrestnih mer so se ovire za donos [za REIT-e] sorazmerno povečale.
Skupaj s pričakovanji vodstva glede upočasnitve lizinga se zdi, da bo leto 2023 težje. Naša sredstva iz ocen poslovanja znižamo za en cent na delnico, na 7.52 USD, za leto 2022; za osem centov, na 7.11 USD, za leto 2023; in za 13 centov, na 7.21 $ za leto 2024. Našo ciljno ceno delnic smo znižali s 74 $ na 75 $.
ECB
BCE-NYSE
Štiri zvezdice od petih • Cena 46.87 USD 10. novembra
by
Jutranja zvezda
[BCE, telekomunikacijsko in medijsko podjetje, nudi brezžične, žične, internetne in televizijske storitve stanovanjskim, poslovnim in veleprodajnim strankam v Kanadi.] Obseg novih naročnikov v brezžičnih in fiksnih širokopasovnih povezavah je bil vrhunec njegovega rezultati tretjega četrtletja. Toda medijski posel opaža šibkost zaradi širšega gospodarskega okolja. Poleg tega so bile konsolidirane marže razmeroma šibke, moč pri maloprodajnih širokopasovnih naročnikih pa je komaj dovolj za izravnavo šibkosti pri žičnih govornih in poslovnih storitvah. Menimo, da je delnica privlačna, vendar ne preveč prepričljiva. Ocena poštene vrednosti: 49 USD.
Če želite upoštevati ta razdelek, je treba gradivo poslati na [e-pošta zaščitena].