(Bloomberg) — Zaradi brutalnega izbrisa 25 milijard dolarjev vrednega sklada, s katerim se trguje na borzi, vlagatelji stavijo, da je najhujše mimo na predvečer ključne odločitve Federal Reserve.
Najbolj brano iz Bloomberga
Cena iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (ticker TLT) je po Bloombergovih podatkih padla za 38 % od vrha avgusta 2020 v največjem črpanju od ustanovitve sklada leta 2002. Medtem podatki IHS Markit Ltd. kažejo, da so obresti na kratko kot odstotek delnic TLT v ponedeljek padle na rekordno nizkih 0.15 %, potem ko so v začetku tega leta dosegle 13 %.
Skupaj statistika kaže na željo po vrnitvi v zakladnice, saj si Fed prizadeva doseči najvišjo inflacijo v generaciji. Nebesno visoki cenovni pritiski so pretresli trge s fiksnim donosom in potegnili navzdol takšne, kot je TLT. Ker pa skrbi, da bo zmanjševanje inflacije prišlo na račun gospodarske rasti, naraščajoča donosnost državnih obveznic izgleda kot vstopna točka, pravi Richard Bernstein Advisors. Plast nad pričakovanji za klavrno sezono dobičkov podjetij in privlačnost zakladniškega trga je še bolj privlačna.
"Nihče ni pripravljen staviti na višje obrestne mere, ko se rast vrti in je Fed hudo nagnjen k upočasnitvi gospodarstva in inflacije," je dejal Michael Contopoulos, direktor fiksnega dohodka pri Richard Bernstein Advisors. "Dejstvo, da se vse to dogaja, ko bomo kmalu vstopili v recesijo dobička, vlagatelje samo še bolj sramežljivo skrajšuje."
Cena TLT-ja je v letu 29 do zdaj padla za skoraj 2022 %, s čimer je ETF na dobri poti za najslabše leto doslej. Kljub neverjetni uspešnosti so vlagatelji od leta do danes v sklad vložili skoraj 12 milijard dolarjev – prav tako letni rekord. Podobna dinamika je v celotnem območju obvezniškega sklada ETF, ki je letos absorbiral 118 milijard dolarjev prilivov, čeprav skoraj 95 % skladov nosi izgube.
Pričakuje se, da bo Fed na sestanku v sredo sprožil tretji zaporedni dvig za 75 bazičnih točk, skupaj s svežimi projekcijami oblikovalcev politike za gospodarstvo. Vendar so trgovci cenili možnost, da bi centralna banka lahko zvišala obrestne mere za polno odstotno točko, potem ko so bili podatki o inflaciji za avgust bolj vroči od pričakovanj.
Medtem ko se zdi, da so trgovci z ETF pripravljeni kupiti padce obveznic, Todd Sohn iz Strategas Securities pravi, da bi bila takšna poteza prezgodnja.
"Morda nekateri verjamejo, da je najslabši del črpanja končan," je dejal Sohn, ETF strateg pri Strategasu. "Če pa imamo še več presenečenj - izberite razlog: inflacija, geopolitična vprašanja itd. - potem moramo iti še eno nogo nižje."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html