Kvote recesije so dosegle 100 % (in ta 7.3-odstotna dividenda ne more čakati)

Približuje se recesija – delnice pa … rastejo? Naredi nič smisel na površini, vendar tam is dober razlog za odboj, ki smo ga videli ta teden. In igrali ga bomo s 7.3-odstotnim plačevalnim skladom, ki naj bi z okrevanjem trga naraščal.

Ne, ne govorimo o indeksnem skladu, kot je SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SPY
). Moj kolega Brett Owens z dobrim razlogom imenuje SPY "ameriška oznaka": skoraj vsi si jo lastijo!

Namesto tega bomo izbrali sklad, ki nam danes izplača 7.3-odstotno dividendo. To je več kot 4-kratno SPY-jevo pičlo 1.7-odstotno izplačilo. In ta sklad dobiček od nestanovitnosti, ki bo kljub odskoku verjetno ostala.

Več o tem edinstvenem skladu čez sekundo. (Namig: spustite »Y« v polje »VOHUN« in dodajte »XX.«)

Najprej vam želim predstaviti svoj pogled na to novo rast trga.

Rezultat? Zdaj imamo pred sabo skoraj popolno postavitev za sklad, v katerega bomo vstopili spodaj – posebna vrsta sklada, imenovana »sklad s kritjem klicev«.

Spomini na preteklost recesije

Verjetno ste že slišali, da mediji čivkajo o najnovejši napovedi Bloomberg Economics: da se soočamo z 100% možnost recesije leta 2023.

Iskreno povedano, verjetno imajo prav, vendar je ta napoved manj pomembna od dejstva, da je za razliko od katere koli recesije v generaciji bolečina že vračunana v delnice.

Upoštevajte, da so v prvih 12 mesecih pred krizo leta 2008 trgi brenčali. Indeks S&P 500 je v enem letu zrasel za več kot 10 %, preden je konec leta 2007 začel nihati, in tudi takrat ni zašel v medvedje območje do konca leta 2008.

Tokrat pa je referenčni indeks dobro navzdol (kot vemo!), kar kaže na to, da je recesija že v ceni.

Glede na to, da je S&P 500 že na območju medvedjega trga, so se cene delnic znižale v recesijo preden se je začela recesija. To pomeni, da je krčenje gospodarstva osnovni primer za trge. Druga stran tega, kot vemo nasprotniki, je ta kaj rahlo izboljšanje obetov je dovolj, da sproži dvig.

In obstaja razlog za domnevo, da bi lahko bila slika res svetlejša, kot si trgi mislijo, kar bi nam dalo boljše možnosti za nekaj dobrega dviga (s "stranjo" 7.3-odstotnih dividend, kot bomo videli čez sekundo).

Naj vam pokažem, od kod lahko pridejo te dobre novice, začenši s sliko dolga države.

Skrbi glede dolgov so le polovica zgodbe

Ker obrestne mere naraščajo in dolg postaja dražji, bi moral biti pogled na stanje dolga naša prva točka pri ugotavljanju zdravja ameriškega gospodarstva. In na tej lestvici je skupni dolg do nekaj več kot 16 bilijonov dolarjev z 11.4 bilijona dolarjev pred desetletjem. To je 42-odstotno povečanje v samo 10 letih.

Toda dolg vam prinese samo polovico slike. Recimo, da sem vam povedal, da poznam nekoga, ki si je izposodil 6 milijonov dolarjev za nakup hiše. Samo na podlagi teh informacij bi lahko pomislili, da je bila ta oseba zadolžena zaradi prevelike porabe. A če bi vam rekel, da je bil ta človek Mark Zuckerberg in da je 6 milijonov dolarjev mikroskopski del njegovega premoženja, bi imeli drugačno mnenje. Bistvo tukaj je, da moramo dolg vedno gledati v povezavi z bogastvom.

Torej naredimo to.

Bogastvo narašča – tudi z umikom leta 2022

Očitno je padanje cen delnic in obveznic letos prizadelo bogastvo države, a kljub temu je neto vrednost vseh gospodinjstev v Ameriki narasla na 136 bilijonov dolarjev, kar pomeni 108-odstotno rast v desetletju. To tudi pomeni, da je povprečni Američan tretjina manj zadolženi, kot so bili pred desetletjem.

Da, obrestne mere za te dolgove postajajo dražje, vendar so Američani v boljšem položaju za obravnavo teh dolgov, kot so bili skozi večino zgodovine. Zato bo upočasnitev gospodarstva, celo globoka in strma recesija, leta 2023 verjetno manj boleča kot leta 2008.

Toda tega ne boste nikoli vedeli glede na letošnjo tržno uspešnost.

Če se ozremo nazaj na veliko depresijo, je le pet zabeleženih let slabših od leta 2022. In če odstranimo leta pred drugo svetovno vojno, sta le dve leti slabši od tega: 1974 in 2008. Od teh dveh je leto 1974 najbolj podobno letu 2022. Takrat je embargo OPEC povzročil pomanjkanje energije v ZDA, skupaj s pomanjkanjem vseh vrst blaga.

Razlika je danes v tem, da smo že opazili znake, da se pomanjkanje zmanjšuje, zlasti pri hrani in gorivu (največji povzročitelji inflacije v 1970. letih prejšnjega stoletja). Medtem Amerika zdaj proizvede več nafte, kot jo porabi, kar pomeni, da embargo OPEC zdaj skoraj ni zaskrbljujoč. To lahko vidimo v zadnjih padajočih cenah nafte.

Torej, kje nas to pusti? Dolgoročni trend nižjega razmerja med dolgom in premoženjem, višji dohodek, nižje cene energije in večja produktivnost so znaki, da bi lahko bila recesija v ZDA blažja od trenutne cene.

Vlagatelji v CEF smo blagoslovljeni z načinom zaslužka: skladi s kritimi klici, kot je ta, o katerem bomo zdaj govorili.

Dobiček iz volatilnosti in a Obnovitev s SPXX

O Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) je kot "ameriški ticker" SPY na en način: ima vse delnice v S&P 500, kot pove že ime.

To pomeni, da vam morda ne bo treba spremeniti svojih trenutnih naložb, da dobite SPXX in njegove 7.3-odstotne dividende. Samo "zamenjajte" svoje trenutne deleže Microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) ali karkoli drugega za ta sklad.

Dobiš tudi te delnice po so razprodani in so ocenjeni na veliko recesijo. Poleg tega je tok dohodka SPXX podprt s strategijo kritih klicev sklada, ki ima koristi od večje volatilnosti. (V skladu s to strategijo sklad prodaja nakupne opcije v svojem portfelju in v zameno dobi denarne premije, ne glede na izid trgovanja z opcijami.)

Zaenkrat je to dobra postavitev z (še vedno) preprodanim trgom in dobrimi možnostmi volatilnosti v bližnji prihodnosti, saj negotovost še naprej visi nad naslednjimi potezami Feda.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov s stabilnimi 10.2-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič