Pospravite smrdljive soli, Fed ne ogroža "solventnosti" Washingtona

Skupni državni dolg Rusije trenutno znaša 190 milijard dolarjev. ZDA lahko zahtevajo skupni dolg nekje severno od 30 bilijonov dolarjev.

Ali so Rusi »klasični« v ekonomski misli glede na keynesianizem, ki je okužil ameriški politični razred? Ustavite se in razmislite, preden odgovorite.

Odgovor na domnevno uganko o ruskem in ameriškem dolgu je nekako očiten: vlagatelji eksponentno bolj zaupajo gospodarski prihodnosti ZDA kot Rusiji. Medtem ko dolg in državna poraba logično ne spodbujata gospodarske rasti, je razlika v dolgu med ZDA in Rusijo hrupen signal, da je zadolževanje posledica dejanske rasti zasebnega sektorja. Ameriška zakladnica si lahko izposodi v velikanskih zneskih, ker kupci dolga vedo, da bodo poplačani.

To je vredno upoštevati glede na splošno mnenje, da centralne banke omogočajo rast države. Nekaj ​​o centralnih bankah resnično in resnično razkrije izjemno neumnost, ki prebiva v vseh nas. Čeprav so centralne banke stvaritev vlade, nam globoko v mislih rutinsko povedo, da politizirane stvaritve političnega razreda financirajo porabo le-te.

Da bi razumeli skrajno absurdnost takšnega pogleda, razmislite še enkrat o dolžniškem prepadu med ZDA in Rusijo. Ni enormno širok, ker so ruski politiki varčni ali ker je Centralna banka Rusije preudarna. Državna poraba je vedno in povsod žalostna posledica realne gospodarske rasti. Centralne banke tega ne morejo omogočiti. Ideja MMT, ki jo je izpodbijala nevedna levica, je mit, kot je zarotniški pogled avstrijske šolske desnice, da centralne banke omogočajo neskončno širitev vlade. Potratno bahanje ameriškega političnega razreda je posledica osupljivega bogastva, ki so ga ustvarili ameriški ljudje, pika.

Kar nas pripelje do drugega mita o vladi, ki je kovanec o centralnih bankah kot viru državnih financ. Ekonomisti, ki verjetno verjamejo v mit o glavarjih, se podobno strinjajo s smešno idejo, da ima centralnobančno igranje z obrestnimi merami vpliv na vladno solventnost.

Mislimo, da v tem ni nič presenetljivega. Če kljub vsem dokazom verjamete, da centralne banke spodbujajo politično razsipnost, zakaj ne bi sprejeli nasprotnega, pri čemer lahko centralne banke vzamejo tisto, za kar so si predstavljale, da dajejo? Štejte ekonomista Briana Riedla za enega od resničnih vernikov v magijo.

V nedavnem poročilu za fundacijo Petra G. Petersona je Riedl trdil, da naraščajoče obrestne mere ogrožajo plačilno sposobnost Washingtona. Očitno niso le člani levice tisti, ki so se vsega napačnega naučili na fakulteti.

Da bralci ne pozabijo, so centralne banke zunanje tvorbe vlade. Pretvarjati se, kot to počne Riedl, da lahko Fed z mahinacijami obrestne mere določi raven obresti, ki jih bo plačala državna blagajna, preprosto ni resno. Prvič, noben politični razred ne bi nikoli ustvaril subjekta, ki bi ga bil sposoben disciplinirati, potem pa je večja resnica ta, da centralne banke ne določajo obrestnih mer.

Žalostno je, da je treba reči nekaj tako očitnega, vendar smo v času, ko je treba očitno ponavljati znova in znova. Centralno načrtovanje je v 20. letih propadlo na osupljiv, obupen in morilski način^th stoletja. Ko vlade poskušajo nadzorovati lastnino in cene, je rezultat pomanjkanje vsega. Upoštevajte to, pri čemer upoštevajte obrestne mere.

Denar si izposojamo za tisto, za kar ga lahko zamenjamo, kar je prikrit način, da rečemo, da so obrestne mere najpomembnejše cene v razumno kapitalističnem, profitno motiviranem svetu. To, upajmo, sporoča napol budnim, da če bi Fed nadzoroval stroške zadolževanja, kot si predstavlja Riedl, bi bilo ameriško gospodarstvo tako uničeno, da ne bi bilo mogoče oceniti razprave, in zagotovo ne bi podprlo razmišljanja akademikov, osredotočenih na centralno banke.

Povedano drugače, ameriška zakladnica si lahko izposoja po najnižjih obrestnih merah na svetu prav zato, ker jo podpirajo najbolj produktivni ljudje na svetu. Centralno bančništvo nima nič s tem, logično. V resničnem svetu trgi vedno in povsod govorijo, in to na glas. Potem domnevati, da so odločitve glede obrestnih mer posameznikov, kot je Jerome Powell, boljše od odločitev najboljših svetovnih vlagateljev, ki delujejo na najglobljih svetovnih trgih, ni niti približno resno.

V dobrem ali slabem si politični razred ZDA lahko izposoja v izobilju, ker Američani proizvajajo v izobilju. Z drugimi besedami, edina grožnja plačilni sposobnosti ZDA je produktivnost Američanov. Nič drugega ni pomembno.