Kljub vsemu pa je bilo leto 2021 težavna pot za podjetje s sedežem v Burlingameu v Kaliforniji, katerega delnice so se v zadnjem letu znižale za približno 9 dolarjev za 20 % v primerjavi z 9 % padcem indeksa majhnih -cap rast zalog.
Proterra (oznaka: PTRA) ima eno veliko težavo: sredi junija se je združila s SPAC, da bi šla na borzo, in doživela je padec cene delnic, ko so vlagatelji ob koncu leta prodali SPAC. Proterra je prejšnji mesec padla za 21 % in 52. decembra dosegla najnižjo vrednost v 20 tednih. Delnice se zdaj ob združitvi SPAC trgujejo pod ceno 10 USD. To pogosto kaže na globlje težave, vendar pri Proterri lahko pomeni priložnost za vlagatelje.
Glavna dejavnost Proterre so električni mestni avtobusi, ki se uporabljajo v avtobusnih prevozih na kratke razdalje, pogosto v mestnih območjih, rastoči trg z le nekaj konkurenti, kot je npr.
Skupina NFI
(NFI.Kanada) Nov letak. Proterra ima približno 50 % trga v razvoju.
Podjetje je leta 2010 izdelalo svoj prvi avtobus, v tretjem četrtletju 52 pa jih je dobavilo 2021, v primerjavi s 33 leto prej. V Severni Ameriki se letno proda približno 5,000 do 6,000 tranzitnih avtobusov, tako da obstaja prednost, saj vozila na baterijski pogon prevzemajo tržni delež. Prodaja podjetja v letu 2021 naj bi znašala približno 243 milijonov dolarjev, od tega približno 80 % iz avtobusov. Prodaja v četrtem četrtletju, o kateri naj bi poročali v začetku leta 2022, je ocenjena na 69 milijonov dolarjev. Prodaja v letih 2022 in 2023 naj bi narasla na 407 milijonov dolarjev oziroma 784 milijonov dolarjev.
| Sedež | Burlingame, Kalifornija |
|---|
| Nedavna cena | $9.05 |
| Sprememba od leta | 2.5% |
| 2022E Prodaja (mil) | $407 |
| 2022E Čisti dohodek (mil) | - $ 134 |
| 2022E EPS | - $ 0.53 |
| 2022E P / E | NM |
| Tržna vrednost (bil) | $2.0 |
| Donos dividende | Noben |
E=ocena; NM=ni smiselno
Vir: Bloomberg
Proterra ima še dve uspešni podjetji, ki ustvarjata preostanek svojih prihodkov. Prvič, izdeluje baterijske sisteme za druge proizvajalce avtobusov in tovornjakov – velik strateški plus, ki Proterri daje tehnično znanje in odnose z dobavitelji baterij.
Avtomobilska industrija se trenutno trudi zagotoviti oskrbo z baterijami za pričakovani razcvet električnih vozil, Proterra pa že stoji na teh vratih. Analitik BofA Securities Sherif El-Sabbahy imenuje jedro baterijske tehnologije podjetja s svojo naložbeno tezo in Proterra primerja z
Cummins
(CMI) in njeno vlogo pri dobavi dizelskih motorjev. Delnice ocenjuje z nakupom s ciljno ceno 15 USD.
Podjetje ima dva obrata za proizvodnjo baterij z letno zmogljivostjo približno eno gigavatno uro, kar je dovolj za izdelavo nekaj tisoč komercialnih električnih vozil na leto. Proterra je decembra napovedala načrte za tretji obrat baterijskih paketov, ki bi bil njegov največji, z "več gigavatnimi urami letne proizvodne zmogljivosti", pravi Proterra.
V tretjem četrtletju 2021 je Proterra komercialnim strankam, vključno s hčerinsko družbo Daimler Trucks Thomas Built Buses, znano po rumenih šolskih avtobusih, dostavila 78 baterijskih paketov. V tem obdobju se je proizvodnja baterije Proterra povečala za 95 % v primerjavi z letom.
Proterra ponuja tudi električne polnilne postaje za upravljavce komercialnih voznih parkov. Gre za rastoče podjetje, ki ustvarja ekosistem mini-EV, ki Proterri omogoča prodajo EV, pogonskega sklopa EV ter opreme in programske opreme za polnjenje EV.
"Na Proterra gledamo, da ima nekaj edinstvenih pozitivnih lastnosti v primerjavi z nastajajočimi EV sovrstniki," je v novembrskem poročilu zapisal analitik Vertical Group Jon Lopez. Všeč mu je njegov položaj na rastočem trgu in vidi »prepričljive priložnosti za rast in diverzifikacijo zunaj njihovega osrednjega tranzitnega trga«.
In druge možnosti se pripravljajo. Oktobra je Proterra objavila, da je v bistvu spremenila električne šolske avtobuse v kotalne električne generatorje v Massachusettsu. Šolski avtobusi, ki so v uporabi le nekaj ur na dan, so med parkiranjem zagotavljali elektriko nazaj v omrežje.
»Na elektrifikacijo gospodarskih vozil moramo pogledati priložnost, kakršna je. In to je več kot le prevoz,« pravi Gareth Joyce, ki je mesto izvršnega direktorja prevzel 1. januarja, potem ko je bil predsednik. "To, kar vidite v tej aplikaciji, je inovacija."
Lopez iz skupine Vertical Group pa ocenjuje Proterra kot nakup. Njegova ciljna cena 24.75 $ je najvišja na Wall Streetu, kar pomeni približno 170-odstotni dobiček. To temelji na 20-kratni njegovi ocenjeni Ebitda iz leta 2025 ali dobičku pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo, ki znaša približno 440 milijonov dolarjev. Ta številka znaša približno 40 dolarjev na delnico leta 2025 ali pošteno ceno približno 25 dolarjev danes. Večkratnik se morda zdi agresiven, vendar se indeks rasti Russell 2000 trguje za približno 17-krat ocenjeno Ebitda za leto 2021.
Povprečna ciljna cena šestih analitikov je približno 16 $, kar je skoraj 70 % nad nedavnimi ravnmi. Samo to bi bil privlačen donos, vendar vlagatelji običajno zahtevajo več od novejših, bolj špekulativnih delnic.
Seveda obstajajo tveganja. Največje je, kako hitro se proizvajalci gospodarskih vozil električni. Lopez ne dvomi, da bodo, a ne ve, kdaj. S Proterro, pravi, "imate veliko bolj uveljavljen posel, ki ohranja prižgane luči, medtem ko čakate, da se vam odpre vaša posvetna, privlačnejša [baterijska] priložnost."
Res je, Proterra še vedno ni dobičkonosna, čeprav Wall Street predvideva, da bo leta 2023 ustvarila pozitivno Ebitda. Zaradi tega je špekulativna delnica, čeprav z več kot 700 milijoni dolarjev gotovine. Ker poraba denarja znaša približno 40 milijonov dolarjev na četrtletje, ima dovolj denarja za uresničitev svojega poslovnega načrta.
Tako si lahko vlagatelji pri trenutni ceni delnic privoščijo potrpežljivost in obdržijo delnice, ko se podjetje razvija.
pišite na Al Root pri [e-pošta zaščitena]
