Ponudbe zasebnega kapitala na Premium Channel Starz; Strateški kupec bi bil bolj privlačen

Novica je prišla 3. maja o tej zasebni kapitalski družbi Apollo Global Management se združuje z Roku licitirati za a 20 % delež v premium kanalu Starz, ki je trenutno v stoodstotni lasti Lionsgate. To bi bilo dobro za Apollo, če ga lahko poveča, preden se obrestne mere ponovno povečajo, in napolni denarni tok za poplačilo dolga.

Morda bi bilo primerno tudi za Roku, ki poskuša zgraditi konkurenčno storitev za Netflix
NFLX
in druge platforme Over The Top (OTT). Roku je bistveno razširil izvirni program (lani je napovedal, da načrtuje razviti več kot 50 izvirnih oddaj) in eden izmed njih je »Zoey's Extraordinary Christmas«, spin-off televizijske oddaje »Zoey's Extraordinary Playlist«, ki nastaja v sodelovanju z Lionsgate in se predvaja na NBC. Podjetji sta že blizu Roku je pred kratkim podpisal pogodbo o proizvodnji predvajati filme Lionsgate na storitvi, ki je podprta z oglasi, po prvem predvajanju na Starzu.

Strateški ponudnik, zlasti velik medijski konglomerat, ki ima v lasti več kabelskih omrežij in televizijskih postaj, bi verjetno vodil do boljšega izida, saj bi lahko izkoristil svoj vzvod, da prisili kabelske in satelitske operaterje, da prenesejo kanal. Upravni odbor Lionsgate je novembra 2021 pooblastil vodstveno ekipo, da si ogleda popolno ali delno izločitev Starza.

Vendar se zdi, da prodaja le 20-odstotnega deleža v omrežju ne bi bil najboljši način za monetizacijo sredstva. Namesto tega bi 100-odstotna prodaja velikemu medijskemu konglomeratu odklenila celotno vrednost omrežja.

Premijski kanal je trpel od Comcasta
CCZ
Corp., največji kabelski operater v državi, ga je leta 2020 izpustil iz svojega digitalnega paketa in njegovi naročniki si ga lahko zdaj ogledajo le, če plačajo dodatnih 8.99 USD na mesec. Delnice družbe Lionsgate Entertainment, s katero se javno trguje, se trguje po ceni, ki je bistveno nižja od nakupne cene Starza iz leta 2016 za 4.4 milijarde dolarjev.

Osnovna storitev, ki jo nudijo kabelski in satelitski operaterji, je pod pritiskom, saj vse več naročnikov beži s teh dragih platform in gre na cenejše spletne video storitve. Čeprav je Lionsgate februarja napovedal, da je globalno pretakanje podprto na Starz in STAR
AR
ZPLAY Arabia je v zadnjem četrtletju leta zrasel za 44 %, to dobro novico je nadomestilo dejstvo, da je mednarodno pretakanje le majhen del njihovega poslovanja. Poleg tega Lionsgate ni več večinski lastnik STARZPLAY Arabia.

V oddelku Media Networks je prihodek Starz Networks v zadnjem fiskalnem letu (končalo se je 3. 31. 21.) znašal 92.6 % v primerjavi z STARZPLAY International le 4.2 % in drugimi storitvami pretakanja 3.2 %. Oddelek kot celota je povečal prihodke za 5.1 % na 1.563 milijarde dolarjev, dobiček segmenta pa je padel za 1.2 %, 290 milijonov dolarjev.

Še vedno ni jasno, ali bo nakup potekal, saj ima ekipa Apollo & Roku različna mnenja o vrednosti divizije kot Lionsgate. Vodstvo družbe bo verjetno trdilo, da bi morala biti vrednotenje večkratnik denarnega toka Starz Networks (ki je lani znašal 438 milijonov dolarjev), ne pa konsolidiranega denarnega toka (ker je STARZPLAY International ustvaril izgubo v višini 140 milijonov dolarjev pri 66 milijonih dolarjev prihodkov, medtem ko je drugi storitve pretakanja so bile rahlo negativne na -9 milijonov dolarjev pri 50.3 milijona dolarjev prihodkov.

Verjetno je, da je še nekaj drugih strank, ki brcajo pnevmatike, ki še niso pricurljale v tisk. Eno poročilo je pravkar postavilo DIRECTV kot potencialnega kupca. Vendar pa je zaradi pomanjkanja kakršnega koli vzvoda za retransmisijo, ker nima večjih kabelskih omrežij ali televizijskih postaj, v slabši položaj za nekatere kupce.

s.