.
Hotelska industrija je bila med pandemijo koronavirusa ena najbolj prizadetih panog. Številni ameriški hoteli so zaprti, zlasti luksuzni hoteli. Na vrhuncu pandemije je bila zasedenost luksuznih hotelov manj kot 15 %, v industriji pa okoli 40 %. Leta 670,000 je bilo izgubljenih več kot 2020 delovnih mest v hotelski industriji in skoraj štiri milijone delovnih mest v gostinstvu. Še vedno ostajajo močni nasprotni vetrovi in možni motilci za popolno okrevanje. Medtem ko se bodo potovanja v prostem času verjetno v celoti vrnila leta 2022, naj bi poslovna potovanja ostala znatno pod ravnmi pred pandemijo.
Ker povpraševanje po prostem času nadaljuje svojo pot proti ravnem pred pandemijo, se hoteli soočajo z izzivom, ki je prizadel podjetja z vlogami storitev, ki se soočajo s strankami, v vseh panogah: zaposliti dovolj ljudi. Oktobra 2021 je bilo v hotelirstvu 300,000 delavcev manj kot leta 2019. Kljub temu je povpraševanje po delavcih veliko. Zaradi pomanjkanja ponudbe delavcev in naraščajoče inflacije delovne sile se hoteli trudijo doseči raven osebja, ki je potrebna za zadovoljitev naraščajočega povpraševanja po potovanjih. Za boj proti naraščajočim plačam so številni ponudniki nastanitev preusmerili gospodinjstvo na model samo na zahtevo in zmanjšali ponudbo hrane in pijače, vključno s postrežbo v sobi in restavracijami.
Delo na daljavo je postalo običajno za mnoge zaposlene in naj bi postalo več kot le prehodni trend. Število odmevnih podjetij brez primere je napovedalo, da bodo sprejelo hibriden ali prilagodljiv pristop k delu na daljavo z velikimi tehnološkimi podjetji, kot so Twitter, Facebook in Amazon.
V letu 2022 se bo hotelska industrija še vedno soočala z izzivi, povezanimi s pandemijo, in povečano odgovornostjo za zagotavljanje varnosti potnikov in delavcev. Rastoča inflacija in stroški goriva za letalske družbe so med vodilnimi potovalnimi skrbmi v letu. Toda okrevanje potovanj se krepi in pojavljajo se priložnosti za spodbujanje nadaljnje rasti. Da bi ostali konkurenčni, morajo hoteli prepoznati in načrtovati zmanjšanje poslovnih potovanj. Zagotavljanje novega delovnega okolja na daljavo z zagotavljanjem boljših udobja za poslovneže in popotnike bi se lahko izkazalo za odlično priložnost za rast hotelov po pandemiji.
Ocenjevanje hotelskih zalog z AAII-jevimi ocenami delnic A+
Pri analizi podjetja je koristno imeti objektiven okvir, ki vam omogoča, da podjetja primerjate na enak način. To je eden od razlogov, zakaj je AAII ustvaril Zaloge A+, ki ocenjuje podjetja na podlagi petih dejavnikov, za katere se je izkazalo, da dolgoročno prepoznajo tržne delnice: vrednost, rast, zagon, spremembe (in presenečenja) ocene zaslužka in kakovost.
Spodnja tabela povzema privlačnost treh hotelskih delnic – Hilton, Marriott in Wyndham – na podlagi njihovih osnov z uporabo AAII-jevih ocen delnic A+.
AAII-jev povzetek zalog A+ za tri hotelske delnice
Ameriško združenje posameznih vlagateljev
Kaj razkrivajo ocene zalog A +
Hilton Worldwide Holdings (HLT) je gostinsko podjetje. Podjetje se ukvarja z upravljanjem, franšizingom, lastništvom in zakupom hotelov in letovišč ter licenciranjem svojih blagovnih znamk in intelektualne lastnine. Podjetje upravlja, daje franšizo, ima v lasti ali najema približno 6,832 nepremičnin, ki obsegajo približno 1,073,239 sob v več kot 122 državah in ozemljih. Njene blagovne znamke vključujejo Waldorf Astoria Hotels & Resorts, LXR Hotels & Resorts in Conrad Hotels & Resorts, Canopy by Hilton in druge. Deluje skozi dva segmenta: upravljanje in franšizo ter lastništvo. Segment upravljanja in franšize vključuje vse hotele, ki jih podjetje upravlja za tretje lastnike, ter vse franšizne hotele, ki jih upravlja ali upravlja kdo drug kot podjetje. Segment upravljanja in franšize vključuje približno 740 upravljanih hotelov in več kot 6,038 franšiznih hotelov, sestavljenih iz približno 1,055,088 sob. Lastniški segment vključuje približno 54 nepremičnin, ki skupaj obsegajo več kot 18,151 sob.
Hilton ima oceno rasti A+ B. Ocena rasti upošteva tako kratkoročno kot dolgoročno zgodovinsko rast prihodkov, Čisti dobiček na delnico in operativni denarni tok. Podjetje je v četrtem četrtletju 2021 poročalo o prihodkih v višini 1.84 milijarde dolarjev, kar je skoraj 107 % več od 890 milijonov dolarjev v četrtletju pred letom dni. Četrtletni popravljeni dobiček na delnico družbe je znašal 0.52 USD, medtem ko je izguba na delnico znašala 0.81 USD na letni ravni. Denarni tokovi iz poslovanja so znašali 131 milijonov dolarjev, v primerjavi z izgubo v višini 138 milijonov dolarjev v četrtletju prejšnjega leta.
Hilton ima oceno Momentum A na podlagi ocene Momentum 86. To pomeni, da se uvršča v najvišjo stopnjo vseh delnic glede na svojo tehtano relativno moč v zadnjih štirih četrtletjih. Ta ocena izhaja iz visoke relativne moči cene 16.9 % v zadnjem četrtletju in 7.3 % v tretjem najnovejšem četrtletju, izravnana z nizkimi relativnimi močmi cen 2.9 % in –5.4 % pred dvema oziroma štirimi četrtletji. . Rezultati so 83, 74, 78 in 57 zaporedoma iz zadnje četrtine. Tehtana štiričetrtinska relativna moč cene je 7.7 %, kar pomeni rezultat 86. Tehtani štiričetrtinski rang relativne moči je relativna sprememba cene za vsako od zadnjih štirih četrtletij, pri čemer je zadnja četrtletna sprememba cene podana uteži 40 %, vsakemu od treh prejšnjih četrtletjih pa je bil dodeljen ponder 20 %.
Podjetje ima oceno vrednosti F na podlagi ocene vrednosti 95, ki velja za izjemno drago. To izhaja iz zelo visoke cena-zaslužek razmerje (P/E) 106.9 in razmerje med ceno in prostim denarnim tokom (P/FCF) 608.4, ki se uvršča v 100. percentil. Hilton ima kakovostno oceno B, ki jo vodi velika sprememba skupnih obveznosti do sredstev –12.8 % in donosnost vloženega kapitala (ROIC) 46.3 %.
Marriott International (MAR) je upravljavec, dajalec franšize in licence hotelskih, stanovanjskih in časovnih zakupov nepremičnin. Deluje v dveh poslovnih segmentih: ZDA in Kanada ter mednarodni. Njegove klasične luksuzne hotelske znamke vključujejo JW Marriott, Ritz-Carlton in St. Regis. Njegove značilne luksuzne hotelske blagovne znamke vključujejo W Hotels, Luxury Collection, Edition in Bulgari. Njegove klasične premium hotelske znamke vključujejo Marriott Hotels, Sheraton, Delta Hotels, Marriott Executive Apartments in Marriott Vacation Club. Njegove značilne premium hotelske blagovne znamke vključujejo Westin, Renaissance, Le Meridien, Autograph Collection, Gaylord Hotels, Tribute Portfolio in Design Hotels. Njegove klasične izbrane hotelske znamke vključujejo Courtyard, Residence Inn, Fairfield by Marriott, SpringHill Suites, Four Points, TownePlace Suites in Protea Hotels. Njegove značilne izbrane hotelske blagovne znamke vključujejo Aloft, AC Hotels, Element in Moxy.
Kakovostne delnice imajo lastnosti, povezane z zvišanjem in zmanjšanim tveganjem padca. Preizkušanje ocene kakovosti za nazaj kaže, da so zaloge z višjimi ocenami v povprečju presegle zaloge z nižjimi ocenami v obdobju od 1998 do 2019.
Marriott ima kakovostno oceno B z oceno 72. Ocena kakovosti A+ je procentilni rang povprečja odstotkovnih uvrstitev donosnost sredstev (ROA), donosnost vloženega kapitala, bruto dobiček na sredstva, donos odkupa, sprememba skupnih obveznosti do sredstev, časovne razmejitve sredstev, Z dvojno prvotno oceno stečajnega tveganja (Z) in F-Score. Rezultat je spremenljiv, kar pomeni, da lahko upošteva vseh osem ukrepov ali, če kateri od osmih meril ni veljaven, veljavne preostale mere. Za dodelitev ocene kakovosti pa morajo zaloge imeti veljavno (nenično) merilo in ustrezno razvrstitev za vsaj štiri od osmih meril kakovosti.
Podjetje se močno uvršča glede na donosnost sredstev in F-Score. Marriott ima donosnost sredstev 4.4 % in F-Score 8. Donosnost sredstev kaže, kako dobičkonosno je podjetje glede na bilančno vsoto. Višja kot je donosnost sredstev, bolj učinkovito in produktivno je podjetje pri upravljanju svoje bilance stanja za ustvarjanje dobička. F-Score je število med nič in devet, ki ocenjuje moč finančnega položaja podjetja. Upošteva dobičkonosnost, finančni vzvod, likvidnost in učinkovitost poslovanja podjetja. Vendar se Marriott glede na bruto dohodek in sredstva slabo uvršča v 29. percentil.
Podjetje ima zelo močno oceno Momentum Grade A z oceno 87, ki jo vodi močna relativna moč cen v treh od zadnjih štirih četrtletjih. Tehtana štiričetrtletna relativna moč cene je 8.3 %, kar pomeni oceno 87. Marriott ima povprečno oceno rasti 55, s četrtletno oceno rasti zaslužka 96, kar je v veliki meri izravnano z oceno 18 za petletno obdobje. stopnja rasti prodaje.
Wyndham Hotels & Resorts (WH) je podjetje za franšizo hotelov. Podjetje deluje v dveh segmentih: hotelski franšizing in hotelski management. Segment hotelskega franšizinga licencira svoje blagovne znamke prenočišč in zagotavlja povezane storitve tretjim lastnikom hotelov in drugim. Segment upravljanja hotelov ponuja storitve upravljanja hotelov za hotele s polno storitvijo in hotele z omejenimi storitvami ter dva hotela v lasti podjetja. Podjetje upravlja nepremičnine pod svojimi blagovnimi znamkami, predvsem pod Wyndham, Wyndham Grand, Wyndham Garden, Wingate, TRYP, Travelodge, Trademark, Super 8, Ramada, Microtel, La Quinta, Howard Johnson, Hawthorn Suites, Esplendor, Dolce, Dazzler, Days Blagovne znamke Inn, Baymont in AmericInn. Podjetje deluje kot dajalec hotelske franšize in licencira 22 hotelskih blagovnih znamk s približno 9,000 povezanimi hoteli z 813,300 sobami v več kot 95 državah.
Podjetje ima oceno vrednosti D na podlagi ocene vrednosti 70, kar velja za drago.
Razvrstitev Wyndhamove ocene vrednosti temelji na več tradicionalnih metrikah vrednotenja. Podjetje ima oceno 24 za donos delničarjev, 64 za razmerje med vrednostjo podjetja in dobičkom pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA) in 58 za razmerje med ceno in prostim denarnim tokom (ne pozabite, nižje rezultat je boljši za vrednost). Družba ima donos delničarjev 2.4%, razmerje EV/EBITDA 15.6 in razmerje med ceno in prostim denarnim tokom 23.1. Nižje razmerje med ceno in prostim denarnim tokom se šteje za boljše, Wyndhamovo razmerje med ceno in prostim denarnim tokom pa je nad mediano sektorja 15.7. Donos delničarjev Wyndhama je edina metrika vrednotenja za podjetje, ki je boljša od povprečja v panogi.
Ocena vrednosti je procentilni rang povprečja odstotkovnih uvrstitev zgoraj omenjenih meritev vrednotenja skupaj z razmerjem med ceno in knjigovodsko vrednostjo, razmerjem med ceno in prodajo in razmerjem med ceno in zaslužkom.
Popravki ocene zaslužka ponujajo indikacijo, kako analitiki gledajo na kratkoročne možnosti podjetja. Wyndham ima oceno revizij zaslužka B, kar velja za pozitivno. Ocena temelji na statistični pomembnosti njegovih zadnjih dveh četrtletnih presenečenj o zaslužku in odstotni spremembi njegove soglasne ocene za tekoče proračunsko leto v zadnjem mesecu in zadnjih treh mesecih.
Wyndham je poročal o pozitivnem presenečenju zaslužka za prvo četrtletje 2022 v višini 47.5 %, v prejšnjem četrtletju pa je poročal o pozitivnem presenečenju zaslužka v višini 28.5 %. V zadnjem mesecu se je soglasna ocena dobička za prvo četrtletje 2022 povečala z 2.005 USD na 2.071 USD na delnico zaradi šestih popravkov navzgor in treh navzdol. V zadnjih treh mesecih se je ocena konsenznega dobička zmanjšala za 2.1 % z 0.952 USD na delnico na podlagi dveh popravkov navzgor in štirih navzdol.
Wyndham ima kakovostno oceno A, ki temelji na oceni kakovosti 97, ki velja za zelo močno. To temelji na visoki F-Score 9 in spremembi skupnih obveznosti do sredstev 89. Podjetje ima zelo močan Momentum Grade A, z oceno 85. Družba ima trenutno dividendno donosnost 1.5 % ki je v 77. percentilu vseh delnic.
____
Zaloge, ki ustrezajo merilom pristopa, ne predstavljajo priporočenega ali kupljenega seznama. Pomembno je, da opravite skrbnost.
Če želite prednost na celotni nestanovitnosti trga, postati član AAII.
Vir: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/04/hilton-marriott-wyndham-travel-hotel-stocks/