Prednostne delnice lahko ponudijo skrite priložnosti za dividendne vlagatelje. Samo poglejte ta primer JPMorgan Chase.

Toda S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Delnice bančne industrijske skupine so se po tehtanih 9 % znižale od 16. avgusta do 6. septembra in so padle za 23 % v letu 2022 (brez dividend), glede na FactSet. Zdi se, da skrbi vlagateljev zaradi upočasnitve industrije za poslovanje na kapitalskih trgih ter morebitne recesije in posledičnih kreditnih izgub prevladajo nad navdušenjem nad večjimi razmiki obresti.

V obvestilu strankam 7. septembra je analitik Odeon Capital Dick Bove zapisal, da to slabo okolje za navadne delnice bank poudarja priložnost pri prednostnih delnicah. Uporabil je JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Serija prednostnih delnic JJ kot primer.

"Trenutno je investicijsko bančništvo pod precejšnjim stresom, medtem ko gre tradicionalno bančništvo precej dobro," je zapisal Bove in pojasnil svojo oceno "zadrži" za navadne delnice JPMorgan Chase. Toda verjame, da je "smiselno" odstopiti od tveganja delnic velikih bank in "kupiti bančne prednostne pravice, ki prodajajo s popustom."

Za serijo prednostnih delnic JPMorgan Chase JJ, o kateri razpravljamo tukaj, je Bove zapisal: »Dividenda je zelo varna v skoraj vsakem predvidljivem gospodarskem okolju.

Terminologija prednostnih delnic

Vsakdo lahko kupi prednostno delnico, če ima posredniški račun.

Če niste seznanjeni s prednostnimi delnicami, bi morali začeti z nekaj definicijami.

Prednostna delnica se od navadne delnice razlikuje po tem, da njen lastnik nima glasovalnih pravic. Prednostni delničarji imajo tudi prednost pred navadnimi delničarji v primeru likvidacije podjetja. Poenostavljeno vrstni red v primeru stečaja in likvidacije so imetniki obveznic, nato prednostni delničarji in nato navadni delničarji.

Podjetje ima lahko več izdaj prednostnih delnic. Vlagatelji kupujejo prednostne delnice za dividende, tako kot bi kupili obveznice za obrestni dohodek. Prednostne dividende se običajno izplačujejo četrtletno.

Več definicij – vse so pomembne:

jo — To je cena, po kateri se izda prednostna delnica. Običajno znaša 25 USD, lahko pa tudi 100 USD ali druga cena. Nominalna vrednost je podobna nominalni vrednosti obveznice. To je tisto, kar bo vlagatelj plačal, če prednostno delnico odkupi podjetje izdajatelj. Tako kot tržne vrednosti obveznic nihajo, tudi cene prednostnih delnic nihajo, običajno v nasprotni smeri obrestnih mer v gospodarstvu. V trenutnem okolju z naraščajočimi obrestnimi merami se veliko prednostnih delnic trguje z diskonti do nominalne vrednosti.

Kupon — Navedeni donos prednostne delnice na podlagi nominalne vrednosti.

Dividendna stopnja — Navedeni donos, pomnožen z nominalno vrednostjo. Serija prednostnih delnic JPMorgan Chase JJ je bila izdana 10. marca 2021 po nominalni vrednosti 25 USD s 4.55-odstotnim kuponom. Letna dividenda znaša 1.375 USD.

Trenutni donos — Letna stopnja dividende, deljena s trenutno tržno ceno. Serija prednostnih delnic JPMorgan Chase JJ se je 19.65. septembra zaključila pri 6 USD. To je pomenilo trenutni donos 5.79 %.

Datum klica — Datum, ko se lahko izdajatelj odloči, ali bo odkupil prednostno delnico. Izdajatelj lahko unovči nekatere ali vse te prednostne serije kadar koli od tega datuma. Če so obrestne mere bistveno nižje, kot so bile ob izdaji prednostne delnice, bo izdajatelj verjetno odkupil.

Datum zapadlosti — Datum, ko bo prednostna serija v celoti unovčena. Dandanes so najbolj prednostne delnice "večne", kar pomeni, da ni datuma zapadlosti, čeprav običajno obstaja datum odpoklica. Serija prednostnih delnic JPMorgan Chase JJ je trajna prednostna delnica z datumom razpisa 1. junij 2026.

Kumulativno/nekumulativno — Izdajatelj prednostnih delnic bo morda prisiljen začasno ukiniti svoje dividende na eno ali več prednostnih serij, če je v finančnih težavah. Če je prednostna delnica kumulativna, bodo začasno zadržane dividende nabrane za zamude, ki bodo izplačane pozneje, ko (ali če) bo dividenda obnovljena. Banke izdajajo nekomulativne prednostne delnice, ker regulatorji želijo, da imajo prožnost pri začasni prekinitvi dividend in jih nikoli ne nadoknadijo v primeru resnih finančnih ali gospodarskih težav. Zelo redko se zgodi, da izdajatelj naložbenega razreda zamudi izplačilo dividend za prednostne delnice.

Slabosti prednostnih delnic

Prednostne delnice so za vlagatelje, ki iščejo dohodek. Niso zasnovani kot naložbe v rast. Ta 4.55-odstotni kupon za serijo prednostnih delnic JPMorgan Chase JJ morda ni bil zelo privlačen, ko so bile delnice izdane po 25 USD 10. marca 2021. Še enkrat, na ta datum, 10-letni ameriški zakladniški zapisi
TMUBMUSD10Y,
3.267%
so prinašale 1.53 %. 10-letni donos je 3.50. septembra znašal 6 %.

Tako je trenutni donos 5.79 % za vlagatelja, ki je 19.65. septembra kupil JPMorgan Chase Preferred Stock Series po znižani ceni 8 USD, privlačen.

In ta popust bi lahko pomenil veliko omake. Po tem pozivnem datumu 1. junija 2026 lahko JPMorgan Chase delnice odkupi kadar koli in bo to verjetno storil, če banka tega kapitala ne potrebuje več ali če lahko nadomesti financiranje po stopnji, nižji od 4.55-odstotnega kupona ( plus stroški zavarovanja).

Torej, če se bodo obrestne mere sčasoma znatno znižale od tu naprej, bo JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ verjetno trgoval veliko višje od svoje zaključne cene 6. septembra, ki je znašala 19.65 USD. Delnice je mogoče prodati kadarkoli.

Če bo prednostna delnica odkupljena na datum odpoklica ali po njem, bo banka plačala 25 USD na delnico, kar pomeni, da bo vaš dobiček, če ste jih zbrali po 19.65 USD, znašal 5.35 USD na delnico ali 27 % poleg dividend, ki ste jih prejeli. prejemati ves čas.

Obstaja veliko drugih primerov prednostnih delnic, ki trgujejo s popusti, ali za tiste z višjimi kuponi, trgovanje s premijami, ki se vam morda zdijo razumne. Za več informacij vprašajte svojega investicijskega svetovalca ali pokličite svojega posrednika.

Za vlagatelje, ki iščejo dohodek, je vredno preučiti prednostne delnice.

Ne zamudite: V času nemirov potrebujete kakovostne delnice. Tukaj je ena dobra strategija za njihovo nabiranje

Poslušajte Raya Dalia pri MarketWatch's Festival najboljših novih idej v denarju 21. in 22. septembra v New Yorku. Pionir hedge skladov ima močne poglede na to, kam gre gospodarstvo.