Powellovo Hawkishovo pričevanje povečuje možnost večjega marčevskega dviga

Predsednik Federal Reserve Jerome Powell je zadel sokobov ton Kongresno pričevanje 7. marca. Izjavil je, da je "več dela", saj je inflacija "višja od pričakovane" kot na zadnji seji Feda februarja. Trgi zdaj pričakujejo, da se bodo obrestne mere do poletja približale 6 % v primerjavi s trenutnimi pod 5 %.

Pričakovani nadaljnji pohodi

Posledica je, da prihaja več dvigov obrestnih mer. Trgi so zdaj zaskrbljeni, da Marčevsko srečanje Feda bi lahko videli nekaj možnosti za večji dvig za 0.5 odstotne točke v primerjavi s prej pričakovanim povečanjem za 0.25 odstotne točke.

Zvišanje obrestnih mer bi se lahko nadaljevalo do julijskega srečanja Feda. Glede na trge s fiksnim donosom obstaja nekaj možnosti, da se obrestne mere do poletja približajo 6 %. Natančneje, Powell je izjavil, da bo »končna raven obrestnih mer verjetno višja, kot je bilo prej pričakovano. Če bi vsi podatki kazali, da je hitrejše zaostrovanje upravičeno, bi bili pripravljeni povečati hitrost dvigovanja obrestnih mer.«

Zaskrbljenost zaradi inflacije

Zaskrbljenost Feda, ki so jo v veliki meri spodbudili zaskrbljujoči gospodarski podatki za januar, je, da se inflacija ne znižuje dovolj hitro. Natančneje, Powell je izjavil, da je bilo "doslej malo znakov dezinflacije v kategoriji osnovnih storitev, razen stanovanj" in trg dela, ki ostaja "izjemno tesen". Na splošno je osnovna inflacija PCE, želeno merilo inflacije Feda, ki izključuje hrano in energijo, znaša januarja 4.7 %, kar je manj od najvišje vrednosti 7 %. Inflacija se je znižala, vendar ne dovolj za Fed.

Dvojni mandat

V odgovoru na vprašanje je Powell opozoril na dvojni mandat Feda za največjo zaposlenost in stabilnost cen. Za zdaj to ni večja omejitev, saj je brezposelnost na zgodovinsko nizki ravni in nad tistim, kar nekateri menijo, da je polna zaposlenost. To sprosti politične ukrepe Feda za boj proti inflaciji. Vendar, če bi se brezposelnost povečala, bi imel Fed več kompromisa, saj bi višje stopnje lahko zmanjšale inflacijo, a tudi škodile trgu dela.

Odločitve glede stopnje

Posledica je, da za prihajajočih sestankih Feda, na podlagi trenutnih podatkov bo Fed še naprej zviševal obrestne mere in bo še več mesecev držal obrestne mere na visokih ravneh. Eno od ključnih vprašanj je, ali so januarski gospodarski podatki, ki so bili neugodni za tiste, ki so upali na padajočo inflacijo, začasen skok ali neželen trend. Več bomo izvedeli s prihajajočim Številke CPI za februar 14. marca pred naslednjo odločitvijo Feda o obrestnih merah 22. marca.