Powell je precej zapečatil usodo kratkoročnega delniškega trga

Že tretjič zapored je ameriška centralna banka zvišala obrestno mero Fed Funds za tri četrt odstotne točke, tako da je obrestna mera za posojila čez noč med 3.00 % in 3.25 %.

V začetku tega leta je bila ta stopnja skoraj 0 %.

Predsednik Feda Jerome Powell je nakazal, da čeprav to ni bil njegov cilj, bo morda potrebna recesija za ukrotitev inflacije. "Obstaja zelo velika verjetnost, da bomo imeli obdobje ... precej nižje rasti," je dejal Powell v pripombah po objavi zvišanja obrestnih mer.

Powell se očitno osredotoča na inflacijo. Glede na to, da letos ostajata še dve srečanji, diagram zveznega odbora za odprti trg kaže, da je na poti še več pohodov. FOMC naj bi leto končal s stopnjo 4.4%. V začetku novembra bi lahko pričakovali dodatno zvišanje v enakem znesku, ki bi mu sledilo zvišanje za pol odstotne točke sredi decembra.

Dobra novica je, da bi se tega lahko končalo. Pikčasti grafikon kaže stopnjo 4.6 % prihodnje leto, kar je nekoliko nad pričakovano številko ob koncu leta 2022, ki znaša 4.4 %.

Slaba novica je, da se glede na trenutne projekcije pričakuje, da bodo obrestne mere padle šele leta 2024.

Powellovi komentarji so skoraj zapečatili kratkoročno usodo borze. Ravno prejšnji teden sem navedel, da a ponovni test 3700 na S&P 500 je bil na kartah. Ker so se terminske pogodbe po zaključku v sredo še naprej zniževale, je bil indeks z veliko kapitalizacijo manj kot 100 točk oddaljen od te številke.

Indeks S&P 500 ostaja precej pod svojim ključnim 50-dnevnim (modro) in 200-dnevnim (rdeče) drsečim povprečjem. Indeks od 200. aprila ni zaključil nad svojim 8-dnevnim drsečim povprečjem.

Omenili smo "3700", vendar je resnično območje podpore nekoliko nižje, razpon med 3655 in 3686 (osenčeno rumeno). Če lahko cena prodre skozi to rumeno območje, lahko zadenemo zračni žep. Več prodajalcev bi lahko privabili, saj bo S&P 500 dosegel novo najnižjo vrednost od začetka leta.

Oster premik nižje bi lahko povzročil kapitulacijo. Strah se bo povečal skupaj z indeksom nestanovitnosti in lahko bi prišlo do velike prodaje. Čez dan lahko dolga rdeča sveča postane stenj, ko kupci iščejo ugodne cene in poskušajo ujeti dno.

Upoštevajte, da medtem ko vsi razpravljajo o obrestnih merah, velja tudi kvantitativno zaostrovanje. Ta program zmanjšuje Fedovo bilanco stanja v višini 9 bilijonov dolarjev in je še en protiinflacijski ukrep.

Ta mesec je Fed zvišal številko kvantitativnega zaostrovanja na 95 milijard dolarjev na mesec – kot lahko preberete v tem grozen Real Money članek na to temo.