Polestarjev mlačen prvenec pošilja zaskrbljujoč signal za izdelovalce električnih vozil

(Bloomberg) – Mlačen sprejem za Polestar Automotive Holding, najnovejše podjetje za električna vozila, ki je postalo javno v ZDA, pošilja zlovešče sporočilo drugim zagonskim podjetjem: čistke še ni konec.

Najbolj brano iz Bloomberga

Da, avtomobilska industrija se mora preoblikovati, saj cene nafte naraščajo in potreba po čistejšem prevozu postaja vse bolj očitna. Toda zaradi nenadzorovane inflacije in grozečega gospodarskega upada so vlagatelji nestrpni do špekulativnih naložb, ki vključujejo proizvajalce električnih vozil kljub privlačnosti prihajajoče revolucije.

Polestarjeva mlačna dobrodošlica – delnice so na prvi dan trgovanja v petek poskočile za 16 % in nato v ponedeljek padle za 15 % – je zadnji dokaz tega skepticizma. Švedski proizvajalec električnih avtomobilov je šel v javnost po združitvi s podjetjem Gores Guggenheim Inc. Tržna vrednost podjetja je po zaključku ponedeljka znašala približno 24 milijard dolarjev.

"Delnice električnih vozil so imele velike koristi od obilice likvidnosti, ki je dve leti pljuskala po sistemu," je dejal Matthew Maley, glavni tržni strateg pri Miller Tabak + Co. "Zdaj, ko ta likvidnost izginja, bodo morali vlagatelji prevrednotiti ta imena EV."

Zaostreni tržni pogoji niso edina ovira, s katero se soočajo startupi. Izzivi so številni: stroški surovin naraščajo, pomanjkanje dobavne verige se noče zmanjšati in visoke cene avtomobilov grozijo, da bodo obremenile povpraševanje. Vsak nov udeleženec v industriji električnih vozil je v posebej težki situaciji, saj so materiali, uporabljeni v baterijah EV, doživeli nekaj najbolj intenzivne inflacije, zaradi česar so podjetja prisilila dvigniti cene svojih že tako dragih avtomobilov, tovornjakov in terencev.

Poleg tega proizvajalci avtomobilov še nimajo baz zvestih strank, na katere bi se lahko naslonili. To je velika prednost za privržence, kot so General Motors Co., Ford Motor Co. in celo vodilni na trgu EV Tesla Inc.

Zgodba se nadaljuje

"Ko porabite tak denar za vozilo, vsaj želite, da je zanesljivo in veste, da bo podjetje čez nekaj let," je dejal Greg Martin, generalni direktor in soustanovitelj Rainmaker Securities.

Več proizvajalcev električnih vozil je v zadnjem času opazilo, da je prvotno navdušenje nad njihovimi zalogami izhlapelo. Phoenix Motor Inc. iz Anaheima v Kaliforniji se trguje za skoraj 11 % pod ceno IPO 7. junija 7.50 USD na delnico. Rivian Automotive Inc. je od svojega prvenca v novembru padla za 64 %, medtem ko je luksemburški Arrival SA izgubil več kot 90 %, odkar kotira v ZDA.

So del širšega vala šibkosti med nedavnimi IPO, saj se vlagatelji izogibajo tveganju zaradi večje nestanovitnosti trga – glavni razlog, da je bila to najšibkejša prva polovica v skoraj dveh desetletjih za globalne ponudbe delnic.

Vendar pa tržna vrednotenja EV startupov Rivian ali Lucid Group Inc. še vedno ne odražajo v celoti vseh tveganj, pravijo strokovnjaki. Rivian je trenutno ocenjen na približno 26 milijard dolarjev, Lucid Group pa na približno 31 milijard dolarjev. Za primerjavo, stoletje star Ford, ki ima v naslednjih nekaj letih množico električnih vozil, je vreden približno 48 milijard dolarjev.

Delnice Rivian se trgovajo s 129-kratno večjo prodajo, Lucid pa 359-krat. Pri Fordu se ta številka po Bloombergovih podatkih giblje okoli 0.4-krat. Za EV prvostopenjskega Teslo, ki je pogosto kritiziran zaradi lastne visoke vrednosti, je večkratnik cene do prodaje 12.

"Celoten sektor EV - vključno s Teslo - ostaja precenjen na podlagi vseh običajnih meritev," je dejal Steve Sosnick, glavni strateg pri Interactive Brokers. Medtem ko so vlagatelji še vedno pripravljeni plačati premijo za prihodnost EV, zagotovo ne morejo vsi startupi izpolniti obljube, ki jih trg določa, je dejal Sosnick. "To obljublja več nihanj naprej, saj vlagatelji ovirajo morebitne zmagovalce in poražence."

(Prejšnja različica je popravila sklicevanje na IPO v naslovu.)

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP