PMI in nepremičnine v fokusu, pregled tedna

Teden v pregledu

• Azijske delnice so doživele še en teden turbulentnega trgovanja, pri čemer so rastoče delnice doživele največji pritisk na prodajo zaradi naraščajoče zaskrbljenosti glede svetovne rasti in denarne politike.
• Trip.com in druge delnice, povezane s potovanji, so se okrepile v začetku tedna, ko sta Hongkong in Macau odpravila zahteve glede karantene za obiskovalce. Pričakuje se, da bo celinska Kitajska sledila zgledu in skrajšala trajanje zahtevanih karanten za obiskovalce.
• Nacionalna zdravstvena komisija je v torek napovedala, da bo bolnišnicam zagotovila posojila za nadgradnjo medicinske opreme, zaradi česar so se številne zdravstvene zaloge povečale.
• Zdi se, da je rast ameriškega dolarja na vrhuncu, čeprav Ljudska banka Kitajske (PBOC) še naprej otežuje skrajšanje vrednosti juana in tako ščiti vrednost valute v primerjavi z dolarjem.

Ključne novice

Azijske delnice so po včerajšnjem zlomu delniškega trga v ZDA zaključile nižje, razen v Indiji, potem ko je indijska centralna banka zvišala obrestne mere manj od pričakovanj (0.5 % in ne 0.75 %). Mogoče bi moral ameriški Fed storiti enako! Našel sem pet pomembnih postavk, ki so čez noč prišle v ospredje in jih je vredno omeniti, začenši s septembrsko objavo indeksa nabavnega menedžerja (PMI).

Točka 1: PMI so difuzijski indeksi, kar pomeni, da odčitki nad 50 pomenijo rast iz meseca v mesec, odčitki pod 50 pa krčenje. »Uradna« raziskava PMI je obsežna anketa, ki jo izvaja vladni Državni urad za statistiko (NBS) in je osredotočena na velika podjetja. Medtem ima raziskava Caixin manj udeležencev in je zato bolj nestanovitna. Izvaja ga IHS Markit (S&P Dow Jones jih je kupil pred nekaj meseci) in se osredotoča na mala in srednje velika podjetja (MSP). Ste opazili vso pozornost, namenjeno enemu negativnemu PMI? Jaz tudi! Kot smo predvidevali, se izvozna naročila upočasnjujejo, ko globalne spodbude pojenjajo, upočasnjeno svetovno gospodarstvo pa ustvarja manjše povpraševanje po svetovnih tovarnah. Zato sta fiskalna politika in spodbujanje potrošnje še naprej v središču pozornosti kitajske vlade. Omeniti velja, da so bila poslovna pričakovanja močna, čeprav tega ne boste prebrali drugje. Postavlja se vprašanje: zakaj so podjetja optimistična? Mogoče vidijo bolj proaktivne vladne politike na obzorju.

2. točka: Ministrstvo za finance in Državna uprava za davke sporočila, da tisti, ki prodajajo stanovanje za nakup novega stanovanja od 1. oktobra^st, 2022, do 31. decembra^st, 2023, bodo upravičeni do vračila dohodnine posameznika. Poleg tega bo 23 mest, v katerih so cene stanovanj padle v zadnjih treh mesecih, lahko znižalo obrestno mero za hipoteko za prve kupce. Zaradi teh ukrepov so delnice nepremičnin, ki kotirajo na celinski Kitajski, zrasle za +4.39 % in +0.6 % v Hongkongu, kar je še en primer razpoloženja na kopnem v primerjavi z morjem.

Točka 3: SEC je Deloitte Touch-China oglobila z 20 milijoni dolarjev, ker se ni »… držal številnih revizijskih standardov PCAOB, vključno z ustrezno strokovno skrbnostjo revizijskih dokazov, vzorčenja, dokumentacije, notranjega nadzora nad finančnim poročanjem, revizijskega nadzora in kontrole kakovosti.« Joj! Poleg plačane globe kaže, da se kitajski revizorji iz velike četverice usklajujejo z revizijskim pregledom PCAOB. To je po mojem mnenju dober znak.

Točka 4: CNY je zrasel za +0.15 % v primerjavi z ameriškim dolarjem in se zaključil pri 7.11 v primerjavi z včerajšnjim 7.13 in 7.20 v sredo. Kitajska valuta je kotirana v CNY za ameriški dolar, zaradi česar je padec apreciacija, saj je 7.11 renminbija enako 1 dolarju, medtem ko je 1 renminbi enak 0.14 dolarja. PBOC je očitno pripravljena posredovati, da bi ustavila padec renminbija. Indeks azijskih valut je dosegel novo najnižjo vrednost v 52 tednih.

Točka 5: Indonezija je odobrila različico cepiva mRNA, ki ga je odobrila FDA in ga je proizvedlo podjetje Walvax Biotechnology s sedežem na Kitajskem, kar postavlja vprašanje: kdaj bo odobreno na Kitajskem? Predvidevam, da bo po kongresu stranke ta mesec, kar bi lahko bil večji zagon za dodatno olajšanje politike Zero Covid/Lives First.

Ponavljam našim prijateljem na Floridi, v Georgii in Karolini, naj ostanejo varni po orkanu Ian.

Hongkongu je uspelo zapreti v zelenem, čeprav so bile internetne delnice, ki kotirajo v Hongkongu, padle/mešane, saj je Tencent padel za -1.55 %, Alibaba HK je pridobil +1.43 %, Meituan je padel za -2.7 %, JD.com HK je padel za -1.68 % in Baidu HK je padel za -1.13 %. Kratke količine so bile nižje, saj je bilo 29 % trgovanja Meituana kratko, 11 % Tencenta, 15 % Alibabe HK in 27 % JD.com. Šibki rezultati Nikea so vplivali na diskrecijske igre in konkurente, kot sta ANTA Sports, ki je padel za -4.26 %, in Li Ning, ki je padel za -6.39 %. Povedali so mi, da so aktivnosti na prostem in vadba med COVID-om postale zelo priljubljene na Kitajskem. Celinska Kitajska je bila pred tedenskimi počitnicami naslednji teden, rast delnic je bila slabša, saj so vlagatelji prodajali delnice, da bi zbrali denar za svoje počitnice. Omeniti velja, da se pot odpiranja Hongkonga neomajno nadaljuje.

Indeksa Hang Seng in Hang Seng Tech sta se zaprla na +0.33 % oziroma -0.93 % zaradi obsega, ki se je od včeraj zmanjšal za -7.39 %, kar je 67 % enoletnega povprečja. 1 delnic se je podražilo, 256 pa pocenilo. Promet s prodajo na kratko na glavni plošči se je glede na včeraj zmanjšal za -225 %, kar je 20 % 73-letnega povprečja, saj je bilo 1 % trgovanja na kratko. Dejavniki vrednosti so bili boljši od dejavnikov rasti, saj so majhne kapice prehitele velike kapitalizacije. Najuspešnejši sektorji so bili finančni, ki so pridobili +18 %; materiali, +2.19 %; in energija, ki je pridobila +1.85 %. Medtem je komunikacija padla za -1.42%, potrošniška diskrecija je padla za -1.27%, industrija pa je padla za -1.23%. Najuspešnejši podsektorji so bili banke, zavarovalništvo in delnice izobraževanja. Med najslabšimi so bili avtomobili, športna oprema in programska oprema. Southbound Stock Connect je bil čez noč zaprt.

Shanghai, Shenzhen in STAR Board so zaključili -0.55%, -1.3% in -2.3% glede na obseg, ki je padel za -10.37% od včeraj, kar je 56% enoletnega povprečja. Podražilo se je 1 delnic, padlo pa 1,574 delnic. Dejavniki vrednosti so presegli rast, medtem ko so velike kapitalizacije presegle majhne kapitalizacije. Najuspešnejši sektorji so bili nepremičnine, ki so pridobile +2,886%, komunalne storitve, ki so pridobile +4.39%, in finančne dejavnosti, ki so pridobile +1.79%. Medtem je tehnologija padla za -1.59%, diskrecijska padec za -1.04%, industrija pa je padla za -0.99%. Najuspešnejši podsektorji so bili biotehnologija, tradicionalna kitajska medicina in nepremičnine, medtem ko so bili med najslabšimi proizvodnja električne energije, avtomobilski/avto deli in polprevodniki. Obseg delnic Northbound Stock Connect je bil zmeren, saj so tuji vlagatelji prodali celinske delnice v vrednosti -0.66 milijonov dolarjev. Zakladne obveznice so se razprodale, CNY se je povečal za +182 % v primerjavi z ameriškim dolarjem na 0.12 s 7.11, baker pa je pridobil +7.13 %.

Menjalni tečaji, cene in donosi sinoči

• CNY na USD 7.12 v primerjavi s 7.12 včeraj
• CNY za 6.97 EUR v primerjavi s 6.97 včeraj
• Donos na 1-dnevno državno obveznico 1.49% v primerjavi z 1.28% včeraj
• Donos 10-letne državne obveznice 2.76% proti 2.75% včeraj
• Donos 10-letne obveznice Chain Development Bank Bond 2.94 % v primerjavi z 2.89 % včeraj
• Cena bakra + 0.48% čez noč