S temi 3 kmetijskimi delnicami posadite seme dohodka iz dividend

Nekateri sektorji trga so primerni za ustvarjanje velikih dividendnih delnic. To je lahko zato, ker je povpraševanje stabilno, marže visoke ali pa sektor doživlja veliko rast. Primeri vključujejo komunalna podjetja, podjetja s sponkami za široko potrošnjo in kmetijske zaloge, od katerih bomo tri pregledali tukaj.

Odlični Scotts! (Miracle-Gro)

Leta 1868 ustanovljeno podjetje Scotts Miracle-Gro (SMG) je proizvajalec in distributer različnih izdelkov za nego trate in vrtov ter izdelkov za notranje in zunanje sajenje po vsem svetu. Scotts ima tri segmente: US Consumer, Hawthorne in druge. Skozi te segmente Scotts ponuja ogromno različnih izdelkov, kot so njegove slavne linije za nego trate in trave, gnojila, zatiranje plevela, zatiranje škodljivcev, rastlinska hrana in določena strojna oprema, ki je tesno povezana z njegovimi osnovnimi izdelki, kot so trosilniki. Scotts ima v lasti veliko najbolj prepoznavnih blagovnih znamk v vesolju, vključno z Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup in seveda Scotts.

Podjetje naj bi letos ustvarilo približno 4 milijarde dolarjev skupnih prihodkov in trguje s tržno kapitalizacijo 2.8 milijarde dolarjev po zelo veliki razprodaji doslej leta 2022.

Scotts je zgradil zavidljiv portfelj potrošnih kmetijskih proizvodov, po katerih se sčasoma na splošno poveča povpraševanje. To velja za portfelj izdelkov za nego trate, ki je namenjen potrošnikom, vendar ima Scotts poleg tega različne izdelke za pridelovalce, ki od svojih pridelkov zahtevajo vedno večje donose. Ogromni vzvratni veter, ki ga je Scotts doživel zaradi pridelovalcev konoplje v zadnjih nekaj letih, se je zmanjšal in menimo, da lahko veliko nižja osnova zaslužka za to leto podjetju omogoči močno 7-odstotno rast dobička na delnico v prihodnje.

Scotts je prav tako uspel povečati svoje dividende že 12 zaporednih let, kar je precej dobro v sektorju, ki je tako cikličen, kot so kmetijski proizvodi. Poleg tega je povprečno povečanje dividend v zadnjem desetletju znašalo približno 8 %, zato podjetje resno namerava vrniti denar delničarjem. Razmerje izplačil je kljub vsej tej rasti še vedno nekaj več kot polovica zaslužka in glede na 7-odstotno rast zaslužka, ki jo napovedujemo, vidimo, da bodo za Scotts še mnoga leta povečanja dividend.

Dividendni donos je zdaj do 5.2 %, kar je približno trikrat več kot pri S&P 500, in donos, ki je običajno rezerviran za delnice nepremičnin. Ker je donos tako visok, kot je, pa tudi relativna varnost izplačila, danes vidimo Scotts kot ogromno delnico, ki izplača dividende.

Z delnico se tudi trguje pri samo 11-kratniku letošnje ocene dobička, kar je bistveno pod našo oceno poštene vrednosti 15-kratnika dobička. To bi lahko delničarjem v prihodnjih letih zagotovilo srednji enomestni veter zaradi naraščajočega vrednotenja. Z vsemi temi dejavniki skupaj vidimo več kot 16-odstotno skupno letno donosnost družbe Scotts v prihodnjih letih.

Gor in ADM!

Ustanovitelj Archer-Daniels-Midland pred 120 leti (ADM) je blagovni velikan, ki nabavlja, prevaža, skladišči, predeluje in distribuira kmetijske proizvode po vsem svetu. Ima tri segmente: kmetijske storitve in oljnice, rešitve za ogljikove hidrate in prehrano. Skozi te segmente Archer proizvaja, skladišči, premika in distribuira ogromno različnih kmetijskih proizvodov, vključno s koruzo, pšenico, ovsom, ječmenom, oljnicami, sladili, rastlinskimi olji, krmo za živali in še veliko več.

Podjetje naj bi letos ustvarilo približno 98 milijard dolarjev prihodkov in ima trenutno tržno kapitalizacijo 48 milijard dolarjev.

Archer je z leti užival vse večje povpraševanje, zahvaljujoč svoji ogromni velikosti in obsegu. Podjetje je prevladujoč igralec v poslovanju s kmetijskimi proizvodi v ZDA in glede na povpraševanje zlasti po proizvodih, povezanih s hrano, se nam zdi poslovni model podjetja precej privlačen za ustvarjanje dividend v daljšem časovnem obdobju. To je podjetju pomagalo povečati svoje dividende že neverjetnih 47 let zapored, kar ga je uvrstilo med redke družbe ne le med kmetijskimi delnicami, ampak v katerem koli sektorju na trgu. Poleg tega se povprečno povečanje podjetja v zadnjem desetletju približuje 9 %, kar pomeni, da Archer dosega visoke ocene tako pri dolgoživosti kot pri rasti.

V prihodnje vidimo 5-odstotno rast dobička, trenutno razmerje izplačil pa je le ena četrtina letošnjega dobička, kar pomeni, da je Archerjeva dividenda izjemno varna, vendar ima pred seboj tudi zelo dolgo pot za prihodnjo rast. Trenutni donos je samo 1.9%, vendar je to še vedno približno 30 bazičnih točk pred indeksom S&P 500 in Archer ima veliko boljše možnosti za rast dividend kot širši trg.

Pošteno vrednost ocenjujemo na 14-kratnik dobička, delnice pa so danes nekaj manj kot 13-kratnik, kar kaže na skromen hrbet vrednotenja. V povezavi s 5-odstotno rastjo dobička in 1.9-odstotnim donosom predvidevamo 8-odstotni skupni donos v prihodnjih letih.

Bunge Bounce

Naša zadnja zaloga je Bunge Limited (BG) , ki deluje kot kmetijsko in živilsko podjetje po vsem svetu. Podjetje ima štiri segmente: agrobiznis, rafinirana in posebna olja, mlinarstvo ter sladkor in bioenergija. Prek teh segmentov podjetje ponuja široko paleto izdelkov, vključno z oljnicami, žiti, beljakovinskimi mokami, olji in maščobami v razsutem stanju, moko, koruzno moko itd.

Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1818, v dveh stoletjih od ustanovitve pa je zraslo na približno 69 milijard dolarjev letnih prihodkov in tržno kapitalizacijo 13.6 milijarde dolarjev.

Tako kot Archer je Bungejeva zelo raznolika kmetijska dejavnost primerna za doslednost. Bunge ima v svojem portfelju dolg seznam blaga, ki pokriva široko paleto uporab, in sčasoma povpraševanje po teh izdelkih še naprej raste. Seveda obstajajo obdobja cikličnosti, vendar menimo, da so obeti družbe glede dividend svetli.

Trenutni niz povečanja dividend traja le dve leti, vendar je to zato, ker je Bunge med pandemijo začasno ustavil svoje dvige dividend. Nikoli ni prišlo do zmanjšanja, vendar je bilo eno leto brez povečanja. Kljub temu je bilo v zadnjem desetletju kljub temu premoru zabeležena povprečna 9-odstotna letna stopnja rasti dividend, zato Bunge kljub skromnemu nizu velja za delnico z močno rastjo dividend.

Trenutni zaslužki Bungeja so višji glede na zgodovinske standarde, zato vidimo rahlo krčenje zaslužka v prihodnjih letih. Vendar se je dobiček na delnico povečal z 1.75 USD v letu 2019 na 13.64 USD lani, tako da izjemno visoka osnova pomeni, da rahlo krčenje še zdaleč ni problematično.

To tudi pomeni, da je razmerje izplačila le 21 % glede na letošnje dobičke, zato menimo, da je dividenda zelo varna in z veliko prostora za prihodnjo rast. Tudi trenutni donos je vreden spoštovanja pri 2.8 %, tako da je to dobro zaokrožena dividendna delnica.

Pošteno vrednost vidimo pri 10.5-kratniku dobička, danes pa se z delnicami trguje za nekaj več kot 7-kratnik. To bi lahko povzročilo precejšen hrbet in v skladu s krčenjem dobička in donosom pričakujemo približno 8-odstotno skupno letno donosnost v prihodnjih letih.