Ponovno uravnoteženje pokojnin grozi, da bo povzročilo prodajo lastniškega kapitala v vrednosti 26 milijard dolarjev

(Bloomberg) — Ameriški borzni vlagatelji, ki iščejo karkoli, kar bi lahko ustavilo polom, morda ne bodo mogli računati na vir podpore, ki je v preteklosti spodbudil trge: ponovno uravnoteženje portfelja.

Vsako četrtletje in konec meseca pokojninski skladi in drugi institucionalni vlagatelji preverijo svojo tržno izpostavljenost, da se prepričajo, ali izpolnjujejo stroge omejitve porazdelitve med delnicami in obveznicami ter med domačimi in mednarodnimi delnicami. Tudi med globalnim polomom so delnice ZDA še vedno presegle številne druge razrede sredstev, zaradi česar so morali upravljavci portfelja zmanjšati svojo izpostavljenost.

Ko se september zaključi, bi lahko pokojninski skladi prodali približno 26 milijard dolarjev delnic zaradi te relativne uspešnosti, glede na model Credit Suisse Group AG.

To je slaba novica za vsakogar, ki je upal, da bo nakup pri tem preteklem viru podpore tudi tokrat deloval kot spodbuda. Po ocenah JPMorgan Chase & Co je v zadnjih dveh četrtletjih ponovno uravnoteženje največjih upravljavcev denarja na svetu oživilo delniške vrednostne papirje, saj je junija v delnice prineslo 250 milijard dolarjev, marca pa 230 milijard dolarjev.

Indeks S&P 500 je v četrtek izgubil kar 2.7 %, saj se je razpoloženje na trgu poslabšalo zaradi skrbi glede inflacije in svetovnega gospodarstva. Medtem ko je indeks v tretjem četrtletju padel za 3.7 %, so se svetovne delnice odrezale še slabše, saj so padle za 5.6 %, delnice na trgih v razvoju pa so padle za približno 12 %.

To bi lahko spodbudilo mednarodne delnice, saj Credit Suisse pričakuje, da bodo kupci kupili približno 46 milijard dolarjev v neameriških delnicah, od tega bo 16 milijard dolarjev vezanih na nastajajoče trge. Banka opozarja, da se lahko čas poslov med drugimi pritiski dramatično razlikuje glede na tržno razpoloženje in redne načrtovane denarne tokove.

Ne pričakujte, da bo zgodovinsko stabilizacijska sila skladov s ciljnim datumom (TDF) vodila do običajnih "čudežnih borznih dvigov ob koncu četrtine", je dejal Vincent Deluard, makro strateg pri StoneX Financial Inc.

"Delnice so bile v tem četrtletju boljše od obveznic, tako da TDF kit ta teden ne bi smel rešiti delniškega trga," je zapisal.

Več takšnih zgodb je na voljo na bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP