OXY Stock: Ali je Energy Play Warrena Buffetta nakup ali prodaja?

Warren Buffett je bil na Occidental Petroleum (OXY) nakupovalni pohod z milijarderjem Berkshire Hathaway (BRKA) je od julija v svoj portfelj dodal skoraj 20 milijonov dodatnih delnic. V petek je Berkshire poročal, da je zvezna komisija za regulacijo energije odobrila Buffettovo podjetje za nakup do 50 % razpoložljivih zalog OXY. Delnice Occidentala so med petkovim trgovanjem zaradi novic poskočile za okoli 10 %.

X

Očitno je Buffett visoko na naftnem velikanu, a bi morali biti vi, saj je v drugem četrtletju dosegel rekordne dobičke?

Glede na to, da so delnice nafte in plina leta 2022 dosledno presegle trg, so delnice Occidental Petroleuma od začetka leta 100 poskočile za okoli 2022 % in so ene izmed najboljših v indeksu S&P 500. Podjetje s sedežem v Houstonu je imelo koristi od višjih cen goriva, zaradi inflacije in ruske invazije na Ukrajino februarja.

Večji del prve polovice leta 2022 so cene surove nafte v ZDA rasle in v začetku marca dosegle najvišjo vrednost okoli 130 USD za sod. Cene so se nedavno začele umikati in so v začetku avgusta padle pod tehnično podporo pri 94 USD za sod. Cene zemeljskega plina v ZDA so prav tako v trendu rasti. Cene so se julija znižale, vendar so ponovno narasle okoli 8 USD na milijon britanskih toplotnih enot.

Osnove delnic OXY

Poslovna izpostavljenost Occidental Petroleuma je predvsem nafta, zemeljski plin in zemeljski plin. Ima pa tudi petrokemični segment, ki se je v zadnjih četrtletjih dobro odrezal.

OXY je presegel ocene zaslužka z rekordni dobiček v drugem četrtletju 2. avgusta. Podjetje je poročalo o dobičku v višini 3.16 USD na delnico, kar je 888-odstotno povečanje v primerjavi z letom prej. Prihodki so se povečali za 81 % na 10.7 milijarde USD.

To se zgodi po tem, ko je prodaja v prvem četrtletju poskočila za 56 % na nekaj več kot 8.5 milijarde dolarjev, kar je rahlo upočasnitev glede na trimestno medletno rast v prejšnjih treh četrtletjih. Dobiček je narasel na 2.12 dolarja na delnico, kar je več od izgube v višini 15 centov v obdobju lani. Razčlenjeno po segmentih, so prihodki od nafte in plina poskočili za 66 % na dobrih 6 milijard dolarjev. Prihodki od kemikalij so se povečali za 55 % na 1.68 milijarde USD.

OXY bo novembra poročal o dobičku v tretjem četrtletju. Wall Street napoveduje dobiček na delnico v višini 2.80 USD, kar je 222-odstotni dobiček, in 9.87 milijarde USD prihodkov, kar je 45-odstotno povečanje, poroča FactSet.

Analitiki napovedujejo, da bo dobiček na delnico v celotnem proračunskem letu narasel za 320 % na 10.72 USD. Pričakuje se tudi 44-odstotna rast prodaje na 37.4 milijarde dolarjev za proračunsko leto 2022.

Medtem ko je Occidental v drugem četrtletju poročal o visokih dobičkih, so ga poganjale predvsem višje cene nafte, saj je obseg proizvodnje nafte družbe ostal v skladu z navodili.

V vlogah SEC 10. maja je Occidental poročal, da so njegove prednostne naloge za leto 2022 "maksimiranje denarnega toka z ohranjanjem ravni proizvodnje za leto 2021."

Kapitalska poraba podjetja OXY

Medtem ko številni proizvajalci nafte in plina v letu 2022 beležijo velike dobičke, so inflacija in zastoji v dobavni verigi povzročili povečano kapitalsko porabo, ki povzroča malo ali nič povečanja proizvodnje.

Podatki ameriške uprave za energetske informacije kažejo, da so naftna in plinska podjetja v drugem četrtletju zmanjšala porabo in proizvodnjo.

Pregled EIA 53 javnih ameriških naftnih in plinskih podjetij je pokazal, da so se skupni denarni tokovi v prvem četrtletju povečali za 86 % na 25.7 milijarde USD. Medtem se je kapitalska poraba skoraj podvojila v primerjavi z letom 2021. Ta ista podjetja so poročala o 5-odstotnem zmanjšanju kapitalskih izdatkov v drugem četrtletju v primerjavi s prvim četrtletjem tega leta.

EIA je ugotovila, da čeprav se je cena surove nafte zvišala, težave v dobavni verigi in proizvodni stroški še naprej pritiskajo na energetski sektor. Glede na EIA so se stroški zalog in dela več kot podvojili od povprečja pred pandemijo.

Sprva je bilo približno 250 milijonov dolarjev proračuna kapitalske porabe OXY za leto 2022 namenjeno kritju stroškov, povezanih z inflacijo. Vendar pa je trenutna ocena podjetja, da bo dejansko znašala 350–450 milijonov dolarjev.

Celoletni kapitalski proračun družbe Occidental v višini 3.9 do 4.3 milijarde dolarjev je ostal nespremenjen. Vodstvo podjetij pa je vlagateljem povedalo, da pričakujejo, da bo poraba blizu zgornjega dela tega razpona.

Occidental je poročal o inflaciji cen cevovodov in cevnega blaga, ki so kritične za naftno in plinsko infrastrukturo. Po podatkih OXY se je podražil tudi pesek, ki se uporablja pri frackingu nafte in zemeljskega plina.

Vodstvo OXY je med klicem o zaslužku v drugem četrtletju vlagateljem povedalo, da so zaloge in cene za drugo polovico leta 2 zagotovljene.

Tveganje pri delnici OXY Buffettov učinek

Preden je Buffett dobil dovoljenje za nakup 50 % OXY, je Berkshire Hathaway med 390. in 7. avgustom plačal okoli 4 milijonov dolarjev za skoraj 8 milijonov dodatnih delnic, s čimer je svoj delež v podjetju povečal na več kot 20 %. To se zgodi po tem, ko je BRKA julija v svoj portfelj dodala milijone delnic. Berkshire Hathaway je samo od 1.94. do 14. julija dodal 18 milijona delnic, kažejo regulativni dokumenti.

Kot številni proizvajalci nafte in plina leta 2022 je Occidental v zadnjih četrtletjih pokazal hitro rast prihodkov in čeprav se na prvi pogled zdi, da je Buffettov interes za OXY pozitiven, bi lahko bila cena in vrednotenje Occidental Petroleuma pretirana zaradi milijarderjevega nakupovalnega pohoda, zlasti v trenutnem okolju.

Zdi se, da Buffett kupuje OXY, saj se je delnica glede na julijske vloge SEC vrnila na med 56 in 59 USD na delnico. Za več informacij o Buffettovem portfelju je tukaj podroben pogled na druge delnice, v katere vlaga Buffett.

Nedavna Goldman Sachs (GS) je dejal, da je izpostavljenost OXY nestanovitnosti cen surovin tveganje za podjetje. Pogledi na JPMorgan (JPM) na Occidentalu so bile podobne.

Analitik JP Morgan John Royall je zapisal, da glavna negativna tveganja vključujejo padajoče cene nafte in kapitalsko porabo podjetja, ki je višja od pričakovane.

OXY je v zvezni vlogi z dne 10. maja tudi zapisal, da je njegovo finančno stanje močno odvisno od cen nafte in zemeljskega plina.

"Pričakuje se, da bo cena nafte v bližnji prihodnosti nestanovitna glede na trenutna geopolitična tveganja in učinke na povpraševanje po nafti, ki izhajajo iz omejitev potovanj, povezanih s COVID-19, in ukazov o bivanju doma v nekaterih mednarodnih državah," Occidental Poročali o nafti.

Zajemanje ogljika: tveganje ALI potencial za delnico OXY?

Tako Goldman Sachs kot JP Morgan vključujeta nedavni poudarek Occidentala na projekte zajemanja ogljika kot zanimivo priložnost za rast. Vendar se zdi, da analitiki niso prepričani, ali je to, da se OXY osredotoča na zmanjševanje emisij, finančno tveganje ali ne.

Zajemanje ogljika, staro tehniko energetske industrije za pomoč pri povečanju proizvodnje nafte, se je začelo obravnavati kot način, da podjetja, ki proizvajajo nafto, dosežejo svoje cilje neto ničelnih emisij.

Projekti zajemanja, uporabe in shranjevanja ogljika (CCUS) so bili zdaj napovedujejo številni velikani energetskega sektorja. Occidental je bil prvi, ki je vlagal v tehniko, znano kot neposredno zajemanje zraka (DAC).

To se razlikuje od bolj uveljavljenega zajemanja iz točkovnega vira, pri katerem je oprema za čiščenje ogljika pritrjena neposredno na dimovodne cevi v tovarnah, elektrarnah ali drugih industrijskih virih ogljika.

Neposredno zajemanje zraka čisti ciljne pline neposredno iz atmosfere, ne da bi se vezalo na vir emisij. To zagotavlja večjo prilagodljivost pri nameščanju objektov, kar omogoča, da se tehnologija čiščenja nahaja veliko bližje geološkemu območju, kjer se ogljik prevaža za vbrizgavanje.

OXY načrti za zmanjšanje emisij ogljika

Occidental trenutno načrtuje začetek gradnje svoje tovarne za neposredno zajemanje zraka, ki bi lahko posrkala približno 1 metrično tono ogljika na leto.

Marca je Occidental vlagateljem povedal, da bo v letu 5 porabil približno 2022 % svojih kapitalskih izdatkov za tovarno Permian Basin. Podjetje predvideva, da bo poraba leta 100 znašala od 300 do 2022 milijonov dolarjev. Tovarna bo skupaj stala med 800 in 1 milijardo dolarjev.

Occidentalov načrt poziva, da do leta 2025 vzpostavijo tri vozlišča za sekvestracijo ogljika. Podjetje načrtuje tudi izgradnjo 70 obratov za neposredno zajemanje zraka po vsem svetu do leta 2035. OXY je ustanovil tudi hčerinsko podjetje Nizkoogljični podvigi za obvladovanje prizadevanj za zmanjšanje ogljika.

»Ostajamo optimistični glede obetov zajemanja ogljika kot ene od primarnih rešitev za globalno razogljičenje,« je 11. julija zapisal analitik Goldman Sachsa Neil Mehta.

"Ena dodatna pozornost za OXY je njegova priložnost CCUS v EOR/DAC," je dodal Royall iz JP Morgan. "Vendar pa menimo, da je navzgor precej dolgo zastarel, saj velike vnaprejšnje naložbe lahko zavirajo srednjeročni kapital."

Occidentalov ogljikov paradoks

Medtem ko je Occidental javno poudaril svoja prizadevanja za zmanjšanje ogljika, je eden največjih onesnaževalcev plina v ZDA

Zasebno Energija Hilcorp, Exxon Mobil, ConocoPhillips (COP) in OXY sta največja onesnaževalca toplogrednih plinov v ameriški naftni in plinski industriji, glede na analizo, ki temelji na zveznih podatkih okoljske neprofitne organizacije Ceres and Clean Air Task Force.

Štiri družbe so tudi največji onesnaževalci metana. Agencija za varstvo okolja pravi, da je metan več kot 25-krat močnejši od ogljikovega dioksida pri zadrževanju toplote v ozračju.

"Podjetja, ki bodo najučinkoviteje zmanjšala lastne emisije, bodo najbolje pripravljena na prihodnje gospodarstvo brez emisij," je v izjavi dejal Andrew Logan, višji direktor za nafto in plin pri Ceresu.

Predlog zakona o podnebju v kongresu

V nedeljo je ameriški senat potrdil a račun za široko porabo, znan kot zakon o zmanjševanju inflacije. Glasovanje je potekalo po strankarski liniji, tako da je bila zakonodaja poslana v predstavniški dom ameriškega kongresa. Predlog vključuje približno 370 milijard dolarjev sredstev in programov za pospešitev prehoda s fosilnih goriv in gradnjo zelene energetske infrastrukture po vsej državi.

Predlog zakona vsebuje več določb, ki se posebej nanašajo na naftno in plinsko industrijo. Predlog bi oživil in zvišal davek na surovo in uvožene naftne derivate na 16.4 USD za sod. Ta davek bi prizadel ameriške rafinerije, ki prejemajo surovo nafto, in uvoznike naftnih derivatov. Ameriški inštitut za nafto je izjavil, da bi bilo to 25 milijard dolarjev dviga davka na naftni sektor.

Zakonodaja bi uvedla tudi pristojbino za emisije metana in stopnje licenčnin za nafto in plin, proizvedena v zvezni deželi.

Okrepitev politike za delnice OXY

Podnebni predlog vsebuje tudi jezik za povečanje davčne olajšave za zajemanje ogljika 45Q s 50 USD na 85 USD na tono.

Davčna olajšava 45Q je bila glavna zvezna spodbuda, ki je podjetja spodbujala k zajemanju in shranjevanju ogljika. Ta program obstaja že več kot desetletje. Zagotavlja davčno olajšavo od 30 do 50 USD na metrično tono ogljikovega dioksida.

Plin mora ostati trajno shranjen pod zemljo. Ogljikov plin, ki se ne uporablja za povečanje proizvodnje nafte, zasluži višjo vrednost davčne olajšave. Davčna spodbuda se je začela kot del zakona o energetskih izboljšavah in razširitvah iz leta 2008. Takrat je zagotavljala 10–20 USD na metrično tono.

Če bo kongres potrdil sedanji predlog zakona, bi imela podjetja, ki se ukvarjajo z raziskovanjem in proizvodnjo, kot je OXY, Viri Kalifornije (CRC), Denbury (DEN) in Talos energija (TALO), po besedah ​​analitika MKM Partners Lea Marianija.

Generalna direktorica Occidentala Vicki Hollub je 3. avgusta dejala, da so izboljšave zakonodaje 45Q "verjetno najbolj vplivne" za podjetje.

"To se za nas spreminja v neto zelo pozitiven račun, če bo sprejet," je dejala.

Graf delnic OXY

Delnice Occidental Petroleuma so se začele konsolidirati junija, pred umikom cen nafte, ki se je začel v začetku avgusta.

Delnice oblikovane a skodelica z ročajem z 66.26 nakupna točka. Delnica je na splošno zdržala boljši od mnogih drugih energij delnice, ko so cene nafte padle. Poročila o zaslužku od Exxon Mobil (Xom) in Chevron (CLC) 29. julija je pomagal dvigniti delnico za kratek čas nad 10-tedensko mejo.

OXY je v petek pridobil 9.8 % tržno trgovanje, ki se dvigne nad bazno nakupno točko.

O IBD MarketSmith graf grafikon prikazuje večino trenutne osnove delnice, oblikovane pod 10-tedenskim drsečim povprečjem. To je lahko znak šibkosti. Vendar pa je preboj delnice potekal v velikem obsegu, ki se je pomaknil takoj onkraj vstopnega razpona nakupov.

Occidental Petroleum je na prvem mestu Raziskovanje in proizvodnja nafte in plina industrijska skupina. Delnica OXY ima a Sestavljena ocena od 96. Ima oceno 98 Relative Strength Rating, ekskluzivni IBD Stock Checkup, ki meri gibanje cene delnice. Delnica ima oceno EPS 80.

Tudi delnice Occidental veljajo za nakup: delnice OXY so bile v petek na kratko predmet nakupa, ko so se gibale skozi 5-odstotno nakupovalno območje nad vstopno vrednostjo 66.26. Ta nakupni razpon je dosegel vrh pri 69.57. Če bi delnica padla nazaj v nakupovalno območje, bi imeli vlagatelji še en poskus. Toda delež bo po petkovem velikem premiku verjetno nepredvidljiv. Zaenkrat je zaloga podaljšana in ne nakup.

Sledite Kitu Nortonu na Twitterju @KitNorton za večjo pokritost.

LAHKO LAHKO VESELI

Kaj je CAN SLIM? Če želite najti zmagovalne delnice, bolje vedite

Najboljši skladi kupijo v 1. vodilno panogo, ki je blizu preboja s 364-odstotno rastjo

Trgujte s strokovnjaki na IBD Live

Zagotovite si prednost na delniškem trgu z IBD Digital

Apple, delnice ARK vodijo v povečanju tveganja; 5 zaslužkov v bližini nakupovalnih točk