To je glavni stavek zadnjih dveh stolpcev, ki sem ju posvetil nasprotni analizi čustev za zlato, enega v začetku julija in drugo v začetku maja. Danes ne bi bilo težko reči isto.
In v zadnjih nekaj mesecih se je zlato zelo borilo. Od svoje najvišje vrednosti nad 2,040 $ v marcu, promptno zlato
GC00,
+ 0.78%
je padel za več kot 300 $, vključno z nadaljnjimi 65 $ samo ta teden.
Kaj bo potrebno, da bo slika razpoloženja podprla velik porast zlata? Odgovor je vsebovan v priloženem grafikonu, ki prikazuje povprečno priporočeno raven izpostavljenosti trga zlata med podmnožico kratkoročnih časovnikov zlata, ki jih spremlja moje podjetje. (To povprečje je tisto, kar predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ali HGNSI.)
Osredotočite se zlasti na zasenčeno območje na dnu grafikona, ki predstavlja najnižjih 10 % zgodovinskih odčitkov HGNSI. To je obseg, ki sem ga v prejšnjih stolpcih uporabljal za označevanje pretirane pesimističnosti – kar je z nasprotnega vidika optimistično. Upoštevajte, da je HGNSI julija le na kratko in skromno padel znotraj tega območja skrajnega pesimizma in se nato skoraj enako hitro dvignil nazaj nad to območje. HGNSI trenutno znaša 12th percentil zgodovinske porazdelitve, nekoliko nad tem območjem.
To je neverjetno, glede na to, da se zlato ob najhujši inflaciji v tej državi v zadnjih 40 letih slabo obnese. Ker bi sicer pričakovali, da bo to paradigmatsko varovanje pred inflacijo strmo naraščalo, bi morala slaba uspešnost zlata verjetno voditi v vsesplošen obup in pesimizem med trgovci z zlatom. Vendar večinoma ni.
Preden lahko nasprotniki samozavestno postanejo bikovski, bi moral HGNSI pasti globoko v spodnji decil svoje zgodovinske porazdelitve in nato tam ostati več kot nekaj dni. Še posebej spodbudno bi bilo, da ostane tam po prvem poskusu rasti zlata. V zadnjem času temu na splošno ni bilo tako, saj so številni merilci časa za zlato nestrpno spet postali bikovski ob prvem znaku moči.
Za velika dna je pogosto značilna kapitulacija, ko trgovci popolnoma obupajo in vržejo brisačo. Takrat pravijo, da ne bodo nikoli več zaupali zlatu, saj so se z njim že tolikokrat opekli. Ironično, kot bodo potrdili nasprotniki, bo takrat verjetno končno doseženo dno.
Lahko bi bili blizu. Enostavno še nismo tam, zato ne hitite s puško.
Kaj pa tržni časovniki v drugih sredstvih?
Trg zlata je le eno od prizorišč, v katerih moje podjetje spremlja povprečne ravni izpostavljenosti tržnih časovnikov. Trije drugi so široki ameriški delniški trg (osredotočen na merila, kot je S&P 500
SPX,
-1.07%
), borzo Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
in QQQ
QQQ,
-1.41%
) in ameriški trg obveznic (trg obveznic skupne naložbene stopnje). Spodnja tabela povzema trenutno stanje časovnikov v vseh štirih arenah.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena].
Mnenje: Ko bodo vlagatelji najbolj medvedji glede zlata – kar se lahko zgodi kmalu – pričakujte velik preobrat cen
"Zlato se bo še naprej borilo, dokler trgi zlata ne bodo občutno bolj medvedji."
To je glavni stavek zadnjih dveh stolpcev, ki sem ju posvetil nasprotni analizi čustev za zlato, enega v začetku julija in drugo v začetku maja. Danes ne bi bilo težko reči isto.
In v zadnjih nekaj mesecih se je zlato zelo borilo. Od svoje najvišje vrednosti nad 2,040 $ v marcu, promptno zlato
+ 0.78%
GC00,
je padel za več kot 300 $, vključno z nadaljnjimi 65 $ samo ta teden.
Kaj bo potrebno, da bo slika razpoloženja podprla velik porast zlata? Odgovor je vsebovan v priloženem grafikonu, ki prikazuje povprečno priporočeno raven izpostavljenosti trga zlata med podmnožico kratkoročnih časovnikov zlata, ki jih spremlja moje podjetje. (To povprečje je tisto, kar predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ali HGNSI.)
Osredotočite se zlasti na zasenčeno območje na dnu grafikona, ki predstavlja najnižjih 10 % zgodovinskih odčitkov HGNSI. To je obseg, ki sem ga v prejšnjih stolpcih uporabljal za označevanje pretirane pesimističnosti – kar je z nasprotnega vidika optimistično. Upoštevajte, da je HGNSI julija le na kratko in skromno padel znotraj tega območja skrajnega pesimizma in se nato skoraj enako hitro dvignil nazaj nad to območje. HGNSI trenutno znaša 12th percentil zgodovinske porazdelitve, nekoliko nad tem območjem.
To je neverjetno, glede na to, da se zlato ob najhujši inflaciji v tej državi v zadnjih 40 letih slabo obnese. Ker bi sicer pričakovali, da bo to paradigmatsko varovanje pred inflacijo strmo naraščalo, bi morala slaba uspešnost zlata verjetno voditi v vsesplošen obup in pesimizem med trgovci z zlatom. Vendar večinoma ni.
Preden lahko nasprotniki samozavestno postanejo bikovski, bi moral HGNSI pasti globoko v spodnji decil svoje zgodovinske porazdelitve in nato tam ostati več kot nekaj dni. Še posebej spodbudno bi bilo, da ostane tam po prvem poskusu rasti zlata. V zadnjem času temu na splošno ni bilo tako, saj so številni merilci časa za zlato nestrpno spet postali bikovski ob prvem znaku moči.
Za velika dna je pogosto značilna kapitulacija, ko trgovci popolnoma obupajo in vržejo brisačo. Takrat pravijo, da ne bodo nikoli več zaupali zlatu, saj so se z njim že tolikokrat opekli. Ironično, kot bodo potrdili nasprotniki, bo takrat verjetno končno doseženo dno.
Lahko bi bili blizu. Enostavno še nismo tam, zato ne hitite s puško.
Kaj pa tržni časovniki v drugih sredstvih?
Trg zlata je le eno od prizorišč, v katerih moje podjetje spremlja povprečne ravni izpostavljenosti tržnih časovnikov. Trije drugi so široki ameriški delniški trg (osredotočen na merila, kot je S&P 500
-1.07%
-1.31%
-1.41%
SPX,
), borzo Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
in QQQ
QQQ,
) in ameriški trg obveznic (trg obveznic skupne naložbene stopnje). Spodnja tabela povzema trenutno stanje časovnikov v vseh štirih arenah.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena].
Vir: https://www.marketwatch.com/story/when-investors-turn-maximum-bearish-on-gold-which-might-happen-soon-expect-a-big-turnaround-in-prices-11662129009? siteid=yhoof2&yptr=yahoo