Potem ko je ameriški delniški trg lani dosegel najvišje vrednosti vseh časov, sem govoril z Jeffreyjem Biermanom, profesionalnim borznim trgovcem z več kot tremi desetletji izkušenj. Bierman tudi predava na TheoTrade.com in TheQuantGuy.com ter je izredni profesor na Univerzi Loyola in Univerzi DePaul, obe v Chicagu.
MarketWatch: Kakšne strategije priporočate vlagateljem v tem okolju?
Bierman: Prvič, ne morete biti 100% v delnicah. Drugič, iskati morate donos. Donos obveznic je trenutno konkurenčen donosnosti delnic. Če lahko dobite 4 % za obveznico s polovico tveganja S&P 500, potem se vam splača kupiti obveznice, ker so donosi varni in volatilnost manjša. Bolj se usmerite k fiksnim donosom in se odmaknite od delnic z visoko stopnjo beta z visokimi večkratniki. Ker na medvedjih trgih ni rasti malo ali nič. Na medvedjem trgu prevladuje vrednost, na bikovskem trgu pa rast.
MarketWatch: Kako veste, da je to še vedno medvedji trg?
Bierman: Če je videti kot raca, hodi kot raca in kvaka kot raca, je raca! Večina delnic je daleč pod svojimi 200-dnevnimi drsečimi povprečji. Tudi ko pridejo dobre novice, večina delnic ne more pridobiti nikakršne moči. Končno je v zadnjih nekaj mesecih denar odtekal iz delnic v obveznice. Vsi ti namigi kažejo na medvedji trg.
MarketWatch: Če imate prav, kdaj se bo ta medvedji trg končal?
Bierman: Ko rastoče delnice začnejo biti slabše in vrednostne delnice presežejo. Nato vlagatelji vržejo brisačo v rastoče delnice. Takrat vemo, da smo blizu konca medvedjega trga.
MarketWatch: Ali je potem čas, da začnete iskati nov bikovski trg?
Bierman: Niti blizu. Zadnja stopnja medvedjega trga je kapitulacija, ko vlagatelji obupajo. Mali vlagatelji so trenutno zaskrbljeni, bogati pa ne. Če izločimo 3600 na S&P 500, bo bogate skrbelo. Toda bodite previdni pri ponaredku. Trg bi lahko padel pod 3600 in odskočil. Takrat vsi mislijo, da je medvedjega trga konec. Namesto tega dobite eno končno splakovanje.
MarketWatch: Kako naj trgovci pristopijo k temu trgu?
Bierman: Moraš biti spreten. Trgujte v kratkih razponih. To ni trg, kjer boste deležni "gama stiskanja" (ko delnica v kratkem času naraste). Trgovci morajo hitro in pogosto pridobivati dobiček in ne posegati po velikih nihanjih ali velikih potezah. Temu pravim trg "prihaja in začne".
MarketWatch: Kako vi osebno trgujete na tem trgu?
Bierman: Trgujem z delnicami z veliko in srednjo kapitalizacijo in ne z delnicami z majhno kapitalizacijo. Trgujem tudi z majhnimi dimenzijami. Na primer, na enem od mojih računov je 125,000 $. Največji položaj, ki ga imam, je od 4,000 do 5,000 dolarjev. Na eni poziciji ne trgujem z več kot 1 % do 3 % svojega celotnega portfelja. Nikoli ne smete trgovati z več kot 5 % svojega portfelja na eni poziciji. Trgovina majhna.
" "Jaz temu pravim počasen medvedji trg - pomislite na to kot na progresivno krvavitev delnic." "
MarketWatch: Kakšna je vaša kratkoročna napoved za delnice v ZDA?
Bierman: V svojih projekcijah želim biti konzervativen. Realno gledano na S&P 3200 označimo 3300 do 500. V najslabšem primeru bi lahko letos označili 3000. Projekcija negativne strani v najboljšem primeru je 3500.
MarketWatch: Tudi v vašem najboljšem primeru bodo borzni vlagatelji še vedno čutili več bolečine, preden se razmere izboljšajo.
Bierman: Nisem Darth Vader, ampak da, pričakujem, da bo še slabše, vendar ne izjemno slabše. Nismo v mehurčku tipa 2001 ali 2008. Temu pravim počasen medvedji trg – predstavljajte si to kot progresivno krvavitev delnic. To bo preslepilo veliko ljudi. Pomislite na žabo v topli kopeli, ki postane bolj vroča. Ko voda zavre, je žaba mrtva.
MarketWatch: Zakaj so borzni vlagatelji zdaj v tako tesnem položaju?
Bierman: Ta trg se je zasvojil z lahkim denarjem Feda. Po stanovanjski krizi leta 2008 je prišlo do predaje od Bernankeja do Yellin do Powella z uporabo kvantitativnega sproščanja. Namesto običajnih 4- do 5-odstotnih obrestnih mer so šle skoraj na nič. Bilo je kot igra limba – kako nizko se lahko spustiš? Trgu je postalo udobno, nato pa v deliriju s to miselnostjo nizkih obrestnih mer. Fed je imel priložnost odvzeti skledo udarca pri 3400 [na S&P 500], vendar se je odločil, da tega ne stori. Nato smo prehiteli za skoraj 1400 točk. To je presežek, ki ga je treba oddelati.
MarketWatch: Ali niso višje cene delnic dobra stvar?
Bierman: Ločeno je od realnosti. To je kot samodejno pranje možganov, kjer osnove in vrednost niso več pomembni. Edina stvar, ki je pomembna, je, da Fed zagotavlja enostavno likvidnost in hudiča z vsem drugim. To je pomagalo ustvariti inflacijski balon in naenkrat se je miselnost trga spremenila. Lansko leto je bilo budnica. Prvič po 10 letih je prišlo do preverjanja resničnosti. Takrat so ljudje spoznali, da Fed ne more vedno stati za trgom in držati obrestnih mer na nič.
MarketWatch: Kaj bo tokrat potrebno, da vlagatelji spoznajo razmere na trgu?
Bierman: Ljudje se počasi zavedajo, da se je nekaj spremenilo. Ljudje so živeli v domišljijskem svetu ob treh stolih Feda. Poškodoval je miselnost povprečnega posameznika. Celo mnogi profesionalci so pili Kool-Aid in verjeli, da nič ni pomembno razen likvidnostne politike Feda. Kot lahko vidite zdaj, trg ne more dobiti nobene vleke. Fantastični balon, ki ga poganja Fed, je počil.
Michael Sincere (michaelsincere.com) je najbolje prodajani avtor »Understanding Options« in »Understanding Stocks«. Njegova zadnja knjiga, »How to Profit in the Stock Market« (McGraw Hill, 2022), je namenjena naprednim kratkoročnim trgovcem in vlagateljem.
Preberite tudi: Korelacija med delnicami in obveznicami se spreminja, ko trg s fiksnim donosom opozarja na recesijo
plus: 10 preprostih naložb, ki lahko vaš portfelj spremenijo v dohodkovni dinamo
Mnenje: 'Fantazijski balon, ki ga poganja Fed, je počil.' Vlagatelji v vrednostne papirje so ločeni od realnosti — vendar bodo kmalu prejeli velik odmerek.
Potem ko je ameriški delniški trg lani dosegel najvišje vrednosti vseh časov, sem govoril z Jeffreyjem Biermanom, profesionalnim borznim trgovcem z več kot tremi desetletji izkušenj. Bierman tudi predava na TheoTrade.com in TheQuantGuy.com ter je izredni profesor na Univerzi Loyola in Univerzi DePaul, obe v Chicagu.
Na S&P 500's
+ 1.29%
SPX,
visoko je napovedal padec na 3600 ali nižje leta 2022 in imel je prav. Nedavno sem se srečal z Biermanom, da bi razpravljali o njegovih najnovejših napovedih in strategijah za delnice v ZDA:
MarketWatch: Kakšne strategije priporočate vlagateljem v tem okolju?
Bierman: Prvič, ne morete biti 100% v delnicah. Drugič, iskati morate donos. Donos obveznic je trenutno konkurenčen donosnosti delnic. Če lahko dobite 4 % za obveznico s polovico tveganja S&P 500, potem se vam splača kupiti obveznice, ker so donosi varni in volatilnost manjša. Bolj se usmerite k fiksnim donosom in se odmaknite od delnic z visoko stopnjo beta z visokimi večkratniki. Ker na medvedjih trgih ni rasti malo ali nič. Na medvedjem trgu prevladuje vrednost, na bikovskem trgu pa rast.
MarketWatch: Kako veste, da je to še vedno medvedji trg?
Bierman: Če je videti kot raca, hodi kot raca in kvaka kot raca, je raca! Večina delnic je daleč pod svojimi 200-dnevnimi drsečimi povprečji. Tudi ko pridejo dobre novice, večina delnic ne more pridobiti nikakršne moči. Končno je v zadnjih nekaj mesecih denar odtekal iz delnic v obveznice. Vsi ti namigi kažejo na medvedji trg.
MarketWatch: Če imate prav, kdaj se bo ta medvedji trg končal?
Bierman: Ko rastoče delnice začnejo biti slabše in vrednostne delnice presežejo. Nato vlagatelji vržejo brisačo v rastoče delnice. Takrat vemo, da smo blizu konca medvedjega trga.
MarketWatch: Ali je potem čas, da začnete iskati nov bikovski trg?
Bierman: Niti blizu. Zadnja stopnja medvedjega trga je kapitulacija, ko vlagatelji obupajo. Mali vlagatelji so trenutno zaskrbljeni, bogati pa ne. Če izločimo 3600 na S&P 500, bo bogate skrbelo. Toda bodite previdni pri ponaredku. Trg bi lahko padel pod 3600 in odskočil. Takrat vsi mislijo, da je medvedjega trga konec. Namesto tega dobite eno končno splakovanje.
MarketWatch: Kako naj trgovci pristopijo k temu trgu?
Bierman: Moraš biti spreten. Trgujte v kratkih razponih. To ni trg, kjer boste deležni "gama stiskanja" (ko delnica v kratkem času naraste). Trgovci morajo hitro in pogosto pridobivati dobiček in ne posegati po velikih nihanjih ali velikih potezah. Temu pravim trg "prihaja in začne".
MarketWatch: Kako vi osebno trgujete na tem trgu?
Bierman: Trgujem z delnicami z veliko in srednjo kapitalizacijo in ne z delnicami z majhno kapitalizacijo. Trgujem tudi z majhnimi dimenzijami. Na primer, na enem od mojih računov je 125,000 $. Največji položaj, ki ga imam, je od 4,000 do 5,000 dolarjev. Na eni poziciji ne trgujem z več kot 1 % do 3 % svojega celotnega portfelja. Nikoli ne smete trgovati z več kot 5 % svojega portfelja na eni poziciji. Trgovina majhna.
" "Jaz temu pravim počasen medvedji trg - pomislite na to kot na progresivno krvavitev delnic." "
MarketWatch: Kakšna je vaša kratkoročna napoved za delnice v ZDA?
Bierman: V svojih projekcijah želim biti konzervativen. Realno gledano na S&P 3200 označimo 3300 do 500. V najslabšem primeru bi lahko letos označili 3000. Projekcija negativne strani v najboljšem primeru je 3500.
MarketWatch: Tudi v vašem najboljšem primeru bodo borzni vlagatelji še vedno čutili več bolečine, preden se razmere izboljšajo.
Bierman: Nisem Darth Vader, ampak da, pričakujem, da bo še slabše, vendar ne izjemno slabše. Nismo v mehurčku tipa 2001 ali 2008. Temu pravim počasen medvedji trg – predstavljajte si to kot progresivno krvavitev delnic. To bo preslepilo veliko ljudi. Pomislite na žabo v topli kopeli, ki postane bolj vroča. Ko voda zavre, je žaba mrtva.
MarketWatch: Zakaj so borzni vlagatelji zdaj v tako tesnem položaju?
Bierman: Ta trg se je zasvojil z lahkim denarjem Feda. Po stanovanjski krizi leta 2008 je prišlo do predaje od Bernankeja do Yellin do Powella z uporabo kvantitativnega sproščanja. Namesto običajnih 4- do 5-odstotnih obrestnih mer so šle skoraj na nič. Bilo je kot igra limba – kako nizko se lahko spustiš? Trgu je postalo udobno, nato pa v deliriju s to miselnostjo nizkih obrestnih mer. Fed je imel priložnost odvzeti skledo udarca pri 3400 [na S&P 500], vendar se je odločil, da tega ne stori. Nato smo prehiteli za skoraj 1400 točk. To je presežek, ki ga je treba oddelati.
MarketWatch: Ali niso višje cene delnic dobra stvar?
Bierman: Ločeno je od realnosti. To je kot samodejno pranje možganov, kjer osnove in vrednost niso več pomembni. Edina stvar, ki je pomembna, je, da Fed zagotavlja enostavno likvidnost in hudiča z vsem drugim. To je pomagalo ustvariti inflacijski balon in naenkrat se je miselnost trga spremenila. Lansko leto je bilo budnica. Prvič po 10 letih je prišlo do preverjanja resničnosti. Takrat so ljudje spoznali, da Fed ne more vedno stati za trgom in držati obrestnih mer na nič.
MarketWatch: Kaj bo tokrat potrebno, da vlagatelji spoznajo razmere na trgu?
Bierman: Ljudje se počasi zavedajo, da se je nekaj spremenilo. Ljudje so živeli v domišljijskem svetu ob treh stolih Feda. Poškodoval je miselnost povprečnega posameznika. Celo mnogi profesionalci so pili Kool-Aid in verjeli, da nič ni pomembno razen likvidnostne politike Feda. Kot lahko vidite zdaj, trg ne more dobiti nobene vleke. Fantastični balon, ki ga poganja Fed, je počil.
Michael Sincere (michaelsincere.com) je najbolje prodajani avtor »Understanding Options« in »Understanding Stocks«. Njegova zadnja knjiga, »How to Profit in the Stock Market« (McGraw Hill, 2022), je namenjena naprednim kratkoročnim trgovcem in vlagateljem.
Preberite tudi: Korelacija med delnicami in obveznicami se spreminja, ko trg s fiksnim donosom opozarja na recesijo
plus: 10 preprostih naložb, ki lahko vaš portfelj spremenijo v dohodkovni dinamo
Vir: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-fueled-fantasy-bubble-has-popped-stock-investors-are-detached-from-reality-but-theyre-about-to-get- a-big-dose-11674437075?siteid=yhoof2&yptr=yahoo