Mnenje: močan nakup notranjih informacij nakazuje 15-odstotno povečanje indeksa S&P 500 od tukaj

Kako vemo? Več kot dve desetletji sem si ogledal dnevni tok nakupov notranjih informacij za svojo borzo (povezava v biografiji spodaj), tako da imam dober občutek, kdaj je obseg in kar je pomembno kakovost nakupov notranjih informacij dvigne.

»Kakovost« pomeni nakupovanje s strani notranjih oseb z dobrimi evidencami, nakupovanje vodstvenih delavcev v primerjavi z direktorji, ki so dlje od poslovanja, in bikovske formacije, kot so nakupi v grozdih. Vsi ti signali so se bistveno izboljšali.

Enako so opazile tudi notranje službe, ki spremljajo intenzivnost nakupa. »Vsekakor smo videli razmerje med nakupi insajderjev in prodajo,« pravi Mike Stein, vodja raziskav pri The Washington Service. "Navadno kličejo dno."

»Mislim, da so insajderji pameten denar. Razumejo podjetja,« pravi Nancy Tengler, izvršna direktorica in vodja naložb v Laffer Tengler Investments.

Za razliko od mene, Stein in Tengler nerada trdita, da je dno notri.

Toda številke to zagotovo kažejo. Tukaj so podatki, ki dokazujejo moč skoka pri nakupovanju notranjih informacij, ki jim sledi moj pogled na tri imena z veliko kapitalizacijo, ki so trenutno res všeč insajderjem. Omeniti velja, da The Washington Service izključuje 10 % lastnikov – upravljavcev denarja, ki pogosto zaostajajo na trgu, vendar morajo poročati kot »notranje osebe« zaradi velikih pozicij – da bi se osredotočili na čiste insajderje. To pomeni zaposlene in direktorje.

Prvič, razmerje med podjetji z notranjimi informacijami, ki kupujejo, in tistimi, ki prodajajo, se je podvojilo na 0.95 (spodnji grafikon). To je velika stvar, saj je dvakrat večja od povprečja 0.47 od leta 2016, glede na podatke, ki jih je zagotovila The Washington Service. Edini drugič, ko je to razmerje preseglo 1, je bilo med razprodajo pandemske panike marca 2020. Približal se je (0.94) decembra 2018, najslabšem mesecu razprodaje tega leta. Tri mesece po tem nakupnem signalu se je S&P 500 zvišal za 16%.

Todd Lowenstein, strateg za lastniški kapital pri The Private Bank pri Union Bank, ni presenečen, da notranji ljudje kupujejo roko na roko. "Trenutno se pojavlja nekaj dobre vrednosti," pravi. "Lahko vzamete kakovostna podjetja po razumni ceni."

V dolarjih se je razmerje med nakupom in prodajo potrojilo na 0.29. To je v primerjavi s povprečjem 0.1 od leta 2016. To razmerje je doseglo tudi 0.29 v prodajnem vrhuncu decembra 2018. Tri mesece pozneje se je Nasdaq podražil za več kot 20%.

Razmerje med številom insajderjev, ki kupujejo in prodajajo, se je več kot podvojilo na 1.08. To je zame dober signal za nakup, ker je to razmerje v povprečju od leta 0.39 znašalo 2016. Edini drugič, ko je doseglo 1 od leta 2016, je bilo med pandemično paniko marca 2020, ko se je dvignilo na 2.2.

Pri Vickers Insider Weekly je ista zgodba. "Insajderji v podjetjih so se odzvali z naraščajočim optimizmom in izrazili prepričanje, da je zgodovinsko prišlo pred opaznimi zvišanji," je zapisano v zapisu, ki ga je v ponedeljek objavil Vickers.

Vickersovo enotedensko razmerje med prodajo in nakupom je nedavno padlo na 0.91. (Nižje pomeni več optimizma.) To označuje »zelo redko obdobje z več transakcijami notranjih nakupov kot prodajnimi transakcijami,« pravi Vickers. Zadnjič se je to zgodilo marca 2020. Tri mesece pozneje se je Dow Jones Industrial Average povečal za 35 %, leto pozneje pa za 70 %. Tudi to razmerje je padlo pod 1 decembra 2018. Dow je nato v treh mesecih zrasel za 14 %.

Končno se prodaja velikih blokov močno zmanjša. Glavni direktor za naložbe skupine Leuthold Doug Ramsey raje ocenjuje notranje informacije z merjenjem velikih transakcij bodisi 100,000 delnic ali 1 milijon dolarjev. Odšteje nakupe od prodaj, da bi našel "neto prodajo" kot odstotek izdaj, s katerimi se trguje na NYSE. Ta je 1. maja padel pod 20 %, s čimer se je ta ukrep povečal na "maksimalno bikovsko", pravi.

Tri delnice ljubijo insajderji

Obstaja dobesedno na desetine privlačnih delnic, ki jih je treba upoštevati, ki temeljijo na bikovskem nakupovanju notranjih informacij. Tukaj so trije iz sveta velike kapice.

Home Depot

Insajderski nakup: Direktor je pred kratkim kupil delnice v vrednosti 431,000 $ po 288 $ na delnico.

Delnice Home Depota
HD,
+ 3.15%,
največji svetovni trgovec za izboljšave doma, so letos upadli za več kot 31 %. To v resnici ni smiselno, ker je zmogljivost odlična, zlasti za trgovca na drobno. Rezultati prvega četrtletja so to potrdili.

»Podjetje je premagalo prihodke. To je premagalo zaslužke in dvignilo vodenje. Toda trg jih je še vedno kaznoval,« pravi Tengler, ki je lastnik trgovca na drobno v imenu svojih strank pri Laffer Tengler Investment. "Prvo četrtletje je običajno počasno in to je bila njihova najvišja četrtletna prodaja doslej."

Analitik Morgan Stanley Simeon Gutman meni, da je bilo zvišanje smernic konzervativno.

Eden od strahov je, da se stanovanjski trg upočasni, saj se hipoteke za stanovanja povečujejo. Toda Tengler trdi, da to v resnici ni negativno, saj so ljudje bolj nagnjeni k izboljšavam doma, ko ostanejo na mestu.

»Glede na zadržano povpraševanje po delovnih mestih za izboljšave doma in pomanjkanje delovne sile bi morali zaostanki projektov vztrajati skozi vse leto 2022,« pravi Gutman.

Home Depot ima tudi cenovno moč, kar je plus v dobi inflacije. To vemo, ker se je število transakcij strank v prvem četrtletju zmanjšalo za 8 %, povprečna karta pa se je povečala za 11.4 % na 91.72 $. To pomaga podpirati 15.5-odstotne operativne marže podjetja, kar je za sektor visoko, pravi Lowenstein. Všeč mu je tudi 2.7-odstotni dividendni donos in dejstvo, da lahko Home Depot še naprej povečuje dividende, saj ustvarja toliko prostega denarnega toka – pričakovanih 15 milijard dolarjev letos.

Analitik JP Morgan Christopher Horvers ima za podjetje prekomerno oceno delno zato, ker meni, da je odporno na Amazon.com
AMZN,
+ 4.03%.
Pri projektih za izboljšanje doma se ljudje raje dotaknejo in vidijo izdelkov, preden jih kupijo, in vprašajo za nasvet. Analitik Morningstar Direct Jaime Katz navaja velikost in moč blagovne znamke Home Depot, ki podpirata želeno široko oceno imena.

Morgan Stanley

Insajderski nakup: Direktor je pravkar kupil delnice v vrednosti 2 milijona dolarjev za 79.30 $.

Kot investicijska banka Morgan Stanley's
GOSPA,
+ 3.37%
uspešnost je neposredno povezana z borzo in gospodarstvom. Zaradi tega je ciklično ime z nestanovitnimi rezultati. Prihodki so v prvem četrtletju padli za 5.7 % na 14.8 milijarde dolarjev. Delnica je padla za 25 odstotkov od najvišjih vrednosti v začetku tega leta.

Poglejte pod pokrov in našli boste nekaj diverzifikacije poslovanja, ki izravnava cikličnost in nestanovitnost, trdi Sonny Lin, višji vodja portfelja pri Wealth Enhancement Group, ki ima položaj v tem imenu. V zadnjem četrtletju je na primer nestanovitnost trga pripomogla k močnemu povečanju prihodkov v njeni trgovalni veji, kar je izravnalo šibkost investicijskega bančništva in upravljanja premoženja.

Tengler, katerega ime je tudi Laffer Tengler Investments, pravi, da je posel upravljanja premoženja privlačen zaradi razmeroma predvidljivosti prihodkov od nadomestil. "Izgleda kot renta," pravi.

To podjetje ima tudi visoke stopnje dobička, ki podpirajo skupno 20-odstotno donosnost opredmetenega kapitala. Tenglerju je všeč tudi močan prosti denarni tok, ki podpira 3.4-odstotni dividendni donos.

Coinbase

Insajderski nakup: Režiser je pred kratkim kupil 75 milijonov dolarjev za 63.92 do 72.85 dolarja.

Kot velja za kripto, velja tudi za Coinbase
KOVANEC,
+ 4.02%.
To je zato, ker je to podjetje vodilna borza kriptovalut s sedežem v ZDA. Ker so bitcoin, Ethereum in druge kriptovalute od novembra padle za 50 % ali več, so se transakcijske provizije močno znižale. Prihodki v prvem četrtletju so se v primerjavi s prejšnjim četrtletjem zmanjšali za 53.2 % na 1.16 milijarde dolarjev.

Poleg tega so se operativni stroški močno povečali, in sicer za 111 %. To je čisti dobiček potisnilo globoko v rdeče. Rezultat: delnice Coinbase so od novembra padle za 83 % in so se nedavno trgovale pod 62 $. Tukaj spodaj je direktor rekel, da je dovolj, da je kupil zaloge v vrednosti 75 milijonov dolarjev.

Kaj je treba biti bikovski? Bitcoin in druge kriptovalute so tu, da ostanejo kljub regulativnim izzivom. Coinbase si je ustvaril ugled in izkušnje, ki podpirajo njegovo vzdržljivost in višje transakcijske provizije, pravi analitik Morningstar Direct Michael Miller. Ocenjeno pošteno vrednost delnice ima 131 $ in oceno štiri zvezdice od možnih pet.

Za razliko od drugih platform ima Coinbase več tokov prihodkov. Deluje kot skrbnik sredstev in posrednik ter ponuja zavarovana posojila, kripto debetno kartico, podporo za infrastrukturo blockchain in analitiko podatkov. Razširitev na nove linije izdelkov bo zdaj lažja zaradi kripto recesije, pravi izvršni direktor Brian Armstrong. »Obdobje padca vidimo kot veliko priložnost, ker lahko pridobimo velik talent, ko se drugi vrtijo, se motijo ​​in malodušjo. Ponavadi opravimo najboljše delo v obdobju zastoja."

Analitik JP Morgan Kenneth Worthington ohranja svojo oceno »prekomerne teže«, kljub temu, da je znižal ciljno ceno na 171 dolarjev z 258 dolarjev, pri čemer navaja Armstrongovo strategijo, da še naprej vlaga v podjetje, čeprav se je plima obrnila. Worthingtonu je všeč tudi močna bilanca stanja podjetja.

Michael Brush je kolumnist za MarketWatch. V času objave je bil lastnik AMZN. Brush je v svojem glasilu o zalogi predlagal HD, MS in AMZN, Očistite zaloge. Sledite mu na Twitterju @čopiči.