Mnenje: Delnice restavracij so na meniju za vlagatelje, ko se bliža konec pandemije

Poleg tega dejavnika je tu še pet razlogov, zakaj so delnice restavracij videti privlačne, menijo analitiki Bank of America. Spodaj izpostavljam pet restavracijskih delnic, ki jih je treba upoštevati.

1. Restavracije imajo koristi od delovnih mest in rasti dohodka

Ker ljudje zaslužijo več, se odločijo za udobje obedovanja zunaj. Ta trend koristi predvsem restavracijam s polno storitvijo v nasprotju s hitro hrano in s seboj. Zato sem pri iskanju imen, izpostavljenih spodaj, dajal prednost restavracijam s polno ponudbo.

V letu 2019 je bil delež razpoložljivega osebnega dohodka, porabljenega za gostinstvo, 5.2-odstoten. Trenutno je 6 % pod tem, pri 4.9 % prihodka. Po podatkih Bank of America bi vrnitev na raven iz leta 2019 dodala 60 milijard dolarjev porabe restavracij, kar je približno 10 % porabe restavracij v letu 2020.

2. Vzhodni veter zaradi zmanjšanja zmogljivosti se bo nadaljeval

Žal se je v času pandemije moralo zapreti okoli 10 % restavracij, zlasti manjših neodvisnih operaterjev. Obnova bo trajala nekaj časa. Po finančni krizi 2008–2009 se je zmogljivost v celoti povrnila šele leta 2012, pravi Bank of America. To koristi preživelim – zlasti tistim, ki imajo agresivne načrte rasti za zapolnitev zmogljivosti. Zato sem dal prednost verigam z velikimi načrti rasti.

3. Cene hrane v trgovinah z živili rastejo hitreje kot v restavracijah

To koristi restavracijam, saj postanejo relativno cenejše. Od tega neskladja imajo največ koristi hitre casual restavracije, zato sem jim dal prednost.

4. Inflacija je morda trenutno na vrhuncu

Težave z dobavno verigo in transportom se rešujejo. To nakazuje, da smo bili priča najhujši inflaciji hrane in plač. Če je tako, je to v korist restavracijam, saj bosta njihova dva glavna stroška padala hitreje kot režijski stroški pri drugih vrstah podjetij.

5. Restavracije so videti poceni v primerjavi s tržnico

Restavracije v povprečju trgujejo pod zgodovinskimi ravnmi glede na trg. Relativno razmerje med ceno in zaslužkom indeksa S&P 500 Restaurants je pod svojim zgodovinskim povprečjem, ki je 1.4-kratnik večkratnika S&P 500, kot lahko vidite v tem grafikonu Bank of America.

Zaloge je treba upoštevati

Da bi našel restavracije, ki bi lahko imele največ koristi od teh trendov, sem iskal tri stvari.

* Verige z dobro rastjo, ki trgujejo najbolj pod ciljnimi cenami analitikov. McDonald's
MCD,
+ 0.58%
je močna blagovna znamka, vendar se trguje le za 7 % pod ciljno ceno analitikov soglasja 280 $. Videti je skoraj po ceni. Mojih pet favoritov, spodaj, se trguje za 25 % do 42 % pod ciljnimi soglasnimi cenami.

* Verige z ambicioznimi načrti rasti, saj bodo le te zapolnile vrzeli, ki nastanejo zaradi množičnega zapiranja restavracij.

* Verige, ki ponujajo obedovanje. Restavracije z jedilnico so bile odgovorne za večino upada poslovanja v tem sektorju iz obdobja Covida, zato imajo več prostora, da nadoknadijo. Dutch Bros
BRATCI,
-1.64%
je vznemirljiva nova veriga kavarn, ki je bila objavljena junija. Trguje za zdravih 35 % pod ciljno ceno soglasnih analitikov. Vendar deluje samo skozi vožnjo. Torej bo od prehoda na epidemijo Covida manj napredka.

Mexican Grill Chipotle

V dobi, ko ljudje dajejo velik poudarek "pristnosti", je Chipotle's
CMG,
-2.96%
"hrana z integriteto" odmeva. Mantra pomeni, da si Chipotle prizadeva služiti trajnostno pridelano meso brez dodanih hormonov ali neterapevtskih antibiotikov. Prodaja v tretjem četrtletju se je povečala za 21.9 % na 2 milijardi dolarjev, prodaja v primerljivi restavraciji pa se je povečala za 15 %. Dobiček na delnico se je povečal za 155 % na 7.18 $, operativne marže pa so se skoraj podvojile.

Skratka, veriga je precej priljubljena. Tako mu bo kakršen koli vzpon v jedilnici pomagal bolj kot drugim verigam. Podjetje ima tudi veliko prostora za širitev. Pravi, da se bo končno podvojilo število 2,892 restavracij, ki jih je imelo ob koncu tretjega četrtletja. Chipotle trguje za 25 % pod ciljno ceno soglasnega analitika 2,000 $.

Yum China Holdings

Kitajska se ne boji uvesti zapor, da bi upočasnila širjenje Covida – še posebej pred zimskimi olimpijskimi igrami, načrtovanimi za februar. To boli Yum China
YUMC,
-0.02%,
ki upravlja restavracije KFC in Pizza Hut na Kitajskem ter druge blagovne znamke, kot so Taco Bell, Little Sheep, Huang Ji Huang in East Dawning. Vendar pa Yum China tudi vzpostavlja za velik dvig prodaje, če Omicron res zaznamuje konec pandemije.

Yum China ima velik potencial za širitev, ker so njene blagovne znamke tako priljubljene. KFC je največja blagovna znamka restavracij s hitrimi storitvami, Pizza Hut pa je po prodaji največja blagovna znamka restavracij za sproščeno jedilnico na Kitajskem. Yum je na Kitajskem od leta 1987, zato ve, kako se tam razširiti. V tretjem četrtletju je dodal 524 trgovin, s čimer se je število povečalo na 11,415 v več kot 1,600 mestih. Yum je v tretjem četrtletju zabeležil 9-odstotno rast prodaje, čeprav se je prodaja v isti trgovini zmanjšala za 7 % zaradi različice delta. Delnice Yum China se trguje za 30 % pod ciljno ceno soglasnega analitika 68.50 USD.

Brinker International

Tega podjetja
JEJ,
-0.91%
Chili's Grill & Bar ponuja klasične ameriške jedi po zmernih cenah, vključno z burgerji, fajitami in rebrci.

Rast prodaje je na nižjem koncu med tukaj navedenimi imeni, in sicer 5.5 % v tretjem četrtletju v primerjavi z letom 2019. Tudi njeni načrti za odprtje trgovin so precej skromni – letos 15 do 21 poslovalnic na podlagi okoli 1,650. Toda Brinker je vredno razmisliti, saj so njegove delnice za 27 % pod soglasnimi ocenami analitikov v višini 51.90 USD. Kot restavracija nizkega cenovnega razreda bo imela več koristi od rasti dohodka. "Chiliheads" so lani plačali 8-20 $ za predjedi.

First Watch Restaurant Group

Naročnikom mojega pisnega pisma o delnicah vedno povem, naj pred nakupom počakajo, da se začetne javne ponudbe (IPO) spremenijo v propadle IPO. To pomeni, da trgujejo pod svojo IPO ceno. To imamo s First Watch Restaurant Group
FWRG,
-0.80%.
Oktobra lani je prišla v javnost pri 18 dolarjih, v prvih dneh pa se je trgovala do 25.46 dolarja. Toda zdaj ga lahko kupite za manj kot 16 $.

First Watch, ustanovljen leta 1987, je specializiran za strežbo svežih zajtrkov, malic in jedi za kosilo. Njegov moto je "Ja, sveže je." Tukaj ni mikrovalovnih pečic, grelnih žarnic ali cvrtnikov. Elementi menija vključujejo skledo s kvinojo, toast z avokadom in tonik za ohrovt z vodko. First Watch je všeč mlajšim, bolj zdravim in premožnejšim obiskovalcem.

Pred Omikronom je rast gorela. Prodaja iste restavracije v tretjem četrtletju 2021 je narasla za 46.2 % v primerjavi z letom 2020 in 19.7 % v primerjavi z letom 2019. To vam daje idejo, kako hitra bi lahko bila rast, če se pandemija res spremeni v epidemijo. Veriga je majhna, s 428 restavracijami ob koncu tretjega četrtletja, kar kaže na veliko prostora za hitro rast. Pričakuje, da bo do leta 130 odprl več kot 2024 restavracij v lasti podjetja. First Watch se trguje za 42 % pod ciljno soglasno ceno 26.20 $.

Portillo

Portillo
PTLO,
-2.85%
se je skoraj prepolovila z najvišje vrednosti 57.72 $, ki jo je dosegla v tednih po objavi oktobra. V tej majhni verigi restavracij s hitro ponudbo strežejo ikonično čikaško ulično hrano, "zasnovan tako, da vžge čute in ustvari nepozabno obedovalno izkušnjo". Portillo's, ki je bil uveden leta 1963 kot stojnica za hot dog, imenovan The Dog House, je prerasel v nišno blagovno znamko s strastnimi sledilci.

Prodaja iste restavracije v tretjem četrtletju se je povečala za 6.8 %. Veriga je majhna z okoli 70 restavracijami, kar kaže na prostor za veliko rast. Načrtuje povečanje števila prodajaln za 10 % na leto in ga sčasoma povečati za 10-krat na 600 na svojem osrednjem trgu Srednjega zahoda in širše. Portillo se trguje za 42 % pod ciljno ceno 51.30 USD.

Michael Brush je kolumnist za MarketWatch. V času objave ni imel nobenih pozicij v nobeni delnici, omenjeni v tem stolpcu. Brush je predlagal MCD in CMG v svojem glasilu o delnicah Brush Up on Stocks. Sledite mu na Twitterju @mbrushstocks.