Mnenje: Varno je potopiti prste v borzo – tukaj so tri podjetja, ki jih je treba upoštevati, vključno z enim motečem

1. Razpoloženje je zelo temno

Velik del delniškega sveta je bil v ponedeljek na medvedjem trgu. Russell 2000
kolesnica,
-1.45%
je bila za več kot 20 % nižja od nedavnih najvišjih vrednosti, kar je definicija medveda. Nasdaq
COMP,
-2.28%
je bila oddaljena le ena odstotna točka. S&P 500
SPX,
-1.22%
držalo bolje. Padel je le v popravek (za 10 %).

To je povzročilo veliko bolečin. To ni zabavno, vendar nam pove, da je pravi čas za nakup, v nasprotnem smislu. V skladu s tem slogom vlaganja želite postati bikov, ko je množica izjemno medvedja. Tako je zdaj.

Za svoje pismo o delnicah Brush Up on Stocks (povezava v biografiji spodaj) spremljam približno 10 indikatorjev, da dobim občutek za razpoloženje. Tukaj je povzetek bikovskega signala treh.

* Razmerje Investitorjeva inteligenca bik/medved meri razpoloženje piscev delniških glasil. To uporabljam kot nasproten indikator. Nižje zanje pomeni več medvedja, kar je bikovsko. Kazalnik kaže, da trg začne videti privlačno, ko ta vrednost pade pod 2. Delnice so videti izjemno privlačne, ko pade na 1 ali manj. Prejšnji teden je prišel pri 1.59, zdaj pa je zagotovo bližje 1. Izvedeli bomo pozneje ta teden, ko bo ta kazalnik posodobljen.

* Indeks volatilnosti CBOE Chicago Board Options Exchange
VIX,
-7.86%
je priljubljen merilnik strahu, ker meri pričakovano nestanovitnost. Višje ravni pomenijo več strahu. Začne kazati pretirano medvedje (kar je bikovsko v nasprotnem pomenu) nad 25. Dno pogosto zaznamujejo konice navzgor v razponu 30-40. V ponedeljek se je trgovalo blizu 39.

* Ameriško združenje individualnih vlagateljev (AAII) izvaja tedensko raziskavo razpoloženja vlagateljev. Ko je ta merilnik izjemno nizek, je čas za nakup. Tako je zdaj. Ta signal sproži signal za nakup, ko odstotek bikov minus odstotek medvedov pade na -10 na podlagi štiritedenskega drsečega povprečja. blizu smo. Najnovejši odčitki so dosegli 21-odstotno bikovsko v primerjavi s 46.7-odstotno medvedjo vrednost za enkratno vrednost -25.7. Štiritedensko drseče povprečje je -8.15.

Ta grafikon, z dovoljenjem Charlesa Schwaba 
SCHW,
-0.20%
glavna naložbena strateginja Liz Ann Sonders, kaže, kako ekstremen je trenutni negativni signal (ki je bikovski!).

Bottom line: Razpoloženje vlagateljev je precej mračno, kar kaže, da smo blizu tržnega dna.

2. Insajderji nas ne odvračajo od delnic

Insajderji so zdaj zaklenjeni zaradi sezone zaslužkov. Torej je njihovo razmerje med nakupom in prodajo nekoliko manj pomembno. Toda še vedno lahko sledimo temu razmerju, ker nekateri insajderji ostajajo aktivni.

Insajderji trenutno dejansko niso naklonjeni. Vendar tudi niso previdni. Glede na Vickers Insider Weekly, ki ga je objavil Argus, so nevtralni.

Raje bi jih videl bikovske. Toda anekdotično vam lahko povem, da so se v posebej ostrih dnevih insajderji okrepili za nakupe, tudi na nastajajočih tehnoloških in cikličnih področjih, kot so industrije, kemikalije in nepremičnine. Kupujejo ekonomsko občutljiva imena – ne obrambne delnice, kot so potrošniške osnovne izdelke – kar nas pripelje do točke #3, naslednje.

Bottom line: Insajderji niso medvedi.

3. Gospodarstvo bo v redu

Ključni del mojega prepričanja, da je to čas za bikovsko rast, je, da gospodarstvo ne gre v recesijo in da ga Federal Reserve ne bo potisnila tja.

Ali lahko gospodarstvo res preživi povišanje in zniževanje obrestnih mer Fed? Mislim, da je tako, ker je v gospodarstvu toliko vgrajenih virov spodbud, kot je opisal strateg in ekonomist James Paulsen pri Leutholdu.

Vključujejo: prepiri z nakupovanjem doma (te hiše je treba napolniti s stvarmi in mnoge lahko prenesejo nekatere projekte preoblikovanja). Močne bilance stanja potrošnikov in ravni dohodka, ki podpirajo potrošniško porabo. Nizko razpoloženje potrošnikov, kar nam pove, da je veliko prostora za izboljšanje, ko se Covid umirja. Bilance podjetij so močne. Pred nami je faza kopičenja zalog, ker so te ravni nizke zaradi ovir v dobavni verigi.

Zelo nizka stopnja brezposelnosti je resda veliko tveganje. Nizke stopnje brezposelnosti pogosto pomenijo konec gospodarskega cikla. Tesni trgi dela lahko privedejo do spirale plač in cen, ki je Fed ne more nadzorovati, razen z dvigom obrestnih mer, dokler ne ustvari recesije.

Tokrat pa se to morda ne bo zgodilo, ker je kapitalska poraba (capex) v podjetjih tako visoka, poudarja Ed Yardeni iz Yardeni Research. Visoka poraba kapitalskih naložb ustvarja večjo mešanico tehnologije in strojev v primerjavi z delavci, kar poveča produktivnost (proizvodnja na delavca). To zmanjšuje pritisk na podjetja, da strankam zaračunavajo več, da bi nadomestili višje plače. Produktivnost skrajša spiralo plač in cen.

Bottom line: Zaradi Omikrona in slabega vremena se bo rast v prvem četrtletju zagotovo upočasnila. Toda gospodarska moč se bo nadaljevala vse leto 2022. Ta počasnejša rast v prvem četrtletju je lahko pravzaprav dobra novica, saj bo ublažila strahove pred inflacijo.

Kratkoročni katalizator

Trg ima navado, da se pred sestanki Fed precej močno razproda. Trgovci so nervozni zaradi presenetljivih novic Fed v tem obdobju visoke inflacije, zato prodajajo pred sestanki. To verjetno pojasnjuje nekatere trenutne slabosti. Fed se ponovno sestane v sredo.

Po preteku te nevarne točke bi se moral trg utrditi, saj se inflacija umirja, saj ne bomo deležni presenečenj.

"Menimo, da je inflacija najverjetneje dosegla vrh decembra in da bodo podatki za prvo četrtletje pokazali zaporedno izboljšanje," pravi Art Hogan, glavni tržni strateg pri National Securities.

To je smiselno, ker so inflacijo povzročile težave z dobavno verigo, problem, ki ga je mogoče popraviti.

"Čeprav se zdi, da vsi želijo napovedati, da bo Fed leta 2022 zvišal obrestne mere več kot trikrat in na marčevskem srečanju celo zvišal obrestne mere za 50 bazičnih točk, se nam zdita oba scenarija malo verjetna," pravi Hogan.

Zaloge

Finance in energija sta bila odlična mesta za "skrivanje" pred tehnološkim uničenjem. Ostajajo zanimivi zaradi svojih dostojnih relativnih vrednotenj, kot lahko vidite v tem grafikonu Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Ti dve skupini bi morali še naprej delati dobro glede na spodaj poudarjene osnovne trende.

Banke

Delnice JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
so se znižale za več kot 13 %, odkar je poročala o dobičku 14. januarja, ker je banka presenetila vlagatelje z visokimi izdatki. Toda JPMorgan je še vedno vodilni velikan pri kreditnih karticah, upravljanju premoženja in naložbah, bančništvu na drobno in komercialnem bančništvu, ki prevladuje v bančništvu ZDA.

Torej bo koristilo, ko bodo obrestne mere naraščale. To bankam pomaga zaslužiti več denarja, dokler krivulja donosnosti ostane navzgor. Banke se zadolžujejo na kratkem koncu in posojajo na daljši. Navzgor nagnjena krivulja donosnosti napoveduje tudi trdno rast, ki bo tej banki pomagala narediti več potrošniškega, poslovnega in investicijskega bančništva.

Vse to verjetno pojasnjuje, zakaj je nekdo JPMorgan pred kratkim kupil umik delnic, kar kaže, da bi morali tudi vi.

Energija

Pričakovanja 100$ nafte letos so številčna, a niso namišljena. Osnove so dobre. Energetski analitik Morgan Stanley Martijn Rats navaja tri dejavnike "trojnega primanjkljaja". Primanjkuje zalog (nizke so). Proizvajalci imajo primanjkljaj prostih zmogljivosti. To se verjetno ne bo spremenilo zaradi primanjkljaja naložb v novo proizvodnjo, saj energetske družbe usmerjajo razvojne dolarje v zeleno energijo.

Če želite dodati ime v energijo, bi lahko naredili slabše, kot da bi sledili Warrenu Buffettu. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
je bil velik kupec Chevrona
CVX,
+ 4.25%.
Chevron bo do leta 10 v primerjavi z letom 2025 povečal proizvodnjo za skoraj 2020 %, zahvaljujoč naložbam v Permskem bazenu v ZDA, Kazahstanu in Mehiškem zalivu.

Motilec

Moteča podjetja trenutno niso v modi, ker — gad! — Cathie Wood iz ARK Investmenta jih je morda imela v lasti! Toda dobri motilci bodo še naprej motili ne glede na to, kaj počne borza, in to bo koristilo njihovim vlagateljem.

Eden, ki ga imam v lasti, ki sem ga predlagal tudi v svojem pismu o zalogi, je Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Če ste pred kratkim kupili očala, veste, da je ta prostor zrel za motnje. Polno je skritih in agresivnih nadprodaj na že tako dragih očalih.

Warby ponuja kul okvirje po veliko nižjih cenah in potrošnikom je všeč. Prodaja se je v tretjem četrtletju povečala za 32 %. Ker ima Warby le 1 % 35 milijard dolarjev vrednega trga za nego oči v ZDA, ne potrebuje očal, da bi videl potencial za rast.

Michael Brush je kolumnist za MarketWatch. V času objave je bil lastnik WRBY. Brush je v svojem glasilu o delnicah Brush Up on Stocks predlagal SCHW, BAC, JPM, CVX in WRBY. Sledite mu na Twitterju @mbrushstocks.